本報記者　王志靈曹元　

　　大筆拋售

　　1月8日，正在爬升的三聯商社(600898.SH)遇到大筆拋單，股價一度跌停。據記者調查，當天共有300多萬股皆從中信建投濟南四路營業部拋出。而去年接近年底時間段，該營業部已經在8元-10元間持續拋出了4000多萬股三聯商社流通股股權。

　　1月9日，三聯商社公告稱，1月7日，北京市第二中級人民法院向中國證券登記結算有限公司上海分公司發出協助執行通知書，解除公司控股股東三聯集團所持本公司53168615股的凍結，其中有340萬股是無限售條件流通股及孳息的凍結。

　　根據三聯商社的公開信息資料顯示，截至去年三季度末，三聯商社無限售流通股東中三聯集團持有447.3萬股權，占流通股的2.92%，排在第二位的無限售流通股股東為自然人黃偉宏，持股量為188萬，此后一直排到第十名的非受限流通股股東皆為自然人，持股量均在幾十萬股到一百多萬股不等。

　　以此推斷，中信建投濟南四路營業部拋出的三聯商社大單應該為三聯集團所為。1月8日拋售完300多萬股權后，三聯集團手中持有的三聯商社無限售流通股所剩無幾。

　　但令人奇怪的是，拋出的三聯商社股權大單在二級市場上迅速找到接單，據記者查證，在三聯商社這只股票中，去年12月下旬以及上周交易過程中，有明顯的大資金吸籌現象。中信建投濟南四路營業部共有5.7億元的賣出量中，聯合證券北京西三環營業部、山西證券太原漪汾路營業部等十個營業部共接單1.2億元。

　　據某證券市場人士分析，如此大的交易量集中出現在二級交易市場上非常少見，可以合理解釋的是，三聯商社這只股票有特別吸引投資人的亮點。

　　兩種可能

　　作為家電連鎖業曾經的重要品牌，重組鄭百文后至今深陷泥潭。公開資料顯示，在1999年破產的鄭百文有效資產不足6億元，虧損超過了15億元，拖欠銀行債務高達25億元。

　　中信建投證券分析師孫鵬認為：“三聯集團出面重組鄭百文，幾乎投入了所有能夠投入的資金與資源，暫時保住了鄭百文的上市資格，自己也換來了一半的流通股。但是當三聯集團想要賣出持股變現時，三聯商社的股價卻開始一蹶不振，流通股的價值難以彌補重組的代價。鄭百文‘借尸還魂’可能將帶給三聯商社沉重的負擔�！�

　　“三聯商社在經營上并沒有特別的利好消息，而此次三聯集團屢次主動拋售或被動減持三聯商社的股權并沒有導致股價大跌，反而被大資金順利收走，最大可能的原因就是公司即將有重大重組消息。”上述證券市場人士說。

　　早在一年前，陸續有消息傳出國美伺機收購三聯商社，但國美先后收購永樂、大中，仍未對三聯商社采取實質性動作。去年5月曾有市場傳聞，百思買欲以1億美元的資金收購三聯商社，后被雙方否定。

　　該人士分析，不論是哪一家家電連鎖巨頭收購三聯商社，他們看好的都是三聯電器資產，收購的資產也僅限于門店資源，而不是殼公司。因此未來存在兩種可能：一是三聯集團賣掉上市公司家電資產，重新注入三聯集團其他資產，三聯集團是山東重點扶持的八大企業集團之一，旗下還有包括房地產的三聯城建、傳媒業的《經濟觀察報》、信息產業的百靈科技及旅游業的匯泉旅游等優質資產；其次是將殼和資產一起賣掉。而同時要接手殼資源對任何一家國內外收購方來說都不是理想方案，增加三聯商社這一獨立的上市公司反而不利于收購后的資源整合。