王璐 每日經(jīng)濟(jì)新聞

    昨日，美的電器（000527）和華菱管線（000932）分別公布了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的董事會(huì)預(yù)案，受此利好消息帶動(dòng)，兩只個(gè)股昨日均大幅上漲，美的電器盤中漲停，華菱管線亦上漲5.67%，股權(quán)激勵(lì)板塊再次受到市場關(guān)注。

    良好預(yù)期推動(dòng)資金追捧

    自去年12月20日以來，隨著中化國際、中糧地產(chǎn)等公司相繼公布股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，上市公司股權(quán)激勵(lì)在時(shí)隔半年后再度重啟。截至本周二，推出新的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司已有17家，元旦過后，沃爾核材、廣宇集團(tuán)、華發(fā)股份等8家公司已陸續(xù)推出相關(guān)預(yù)案。

    股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有利于將公司高層管理人員的切身利益與公司業(yè)績和股票的表現(xiàn)緊密掛鉤，提高管理效率和員工積極性，增強(qiáng)公司盈利能力，進(jìn)一步提升公司價(jià)值。由于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司管理層多數(shù)對(duì)長期發(fā)展抱有信心，未來業(yè)績提高和大比例分紅自然有較高保障，股權(quán)激勵(lì)股也因此常常受到機(jī)構(gòu)資金的追捧。

    所以，在公布預(yù)案的當(dāng)日或臨近幾個(gè)交易日，個(gè)股往往有較好走勢(shì)，一些個(gè)股還在公布當(dāng)日觸及或封住漲停。昨日在大盤下跌的背景下，美的電器和華菱管線仍然放量上漲。其他個(gè)股方面，在預(yù)案公布當(dāng)日和前一日，華發(fā)股份分別上漲7.23%和4.6%，廣宇集團(tuán)公布當(dāng)日大漲8.85%，沃爾核材當(dāng)日上漲7.29%。

    個(gè)股業(yè)績易受強(qiáng)勁激勵(lì)

    業(yè)內(nèi)人士指出，在對(duì)股權(quán)激勵(lì)板塊進(jìn)行投資時(shí)，可重點(diǎn)關(guān)注行權(quán)價(jià)或行權(quán)條件較高，對(duì)公司業(yè)績?cè)鲩L和長期發(fā)展有強(qiáng)勁刺激作用的上市公司。例如此次美的電器推出的新股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，大幅縮減期權(quán)數(shù)量，自原先的1億股縮至3000萬股，行權(quán)價(jià)格則從原定的5.4元升至39元，可看出管理層對(duì)公司未來成長的信心，從而有利于刺激股價(jià)的上升。同時(shí)，申銀萬國分析師還指出，這也成為后續(xù)資產(chǎn)整合推進(jìn)啟動(dòng)的信號(hào)，將進(jìn)一步推動(dòng)公司的外延式擴(kuò)張，并支撐其獲得估值溢價(jià)。

    另外，近期推出股權(quán)激勵(lì)方案的一些公司，在行權(quán)條件上對(duì)業(yè)績要求也有較大提高。如報(bào)喜鳥在預(yù)案中規(guī)定，行權(quán)條件對(duì)業(yè)績的要求為以2006年凈利潤為基數(shù)，08-10年凈利潤增長率分別不低于120%、140%和160%；廣宇集團(tuán)則規(guī)定以07年凈利潤為基數(shù)，08-11年凈利潤增長分別為30%、69%、119.7%和185.61%。提高股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績門檻，有利于更大程度地促進(jìn)管理層提高企業(yè)的價(jià)值和盈利能力，這類個(gè)股未來有望獲得較大的成長，股價(jià)自然也易受到有利刺激。
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