本報記者 湯白露

　　1月13日，冰山集團下屬子公司大連冷凍機股份有限公司(000530.SZ，簡稱"大冷股份"，)已經公告最新進展——冰山集團董事會已審議通過改制方案和職工安置方案，但是尚需職工代表大會審議。2007年12月24日，大冷股份公告稱，大連市國資主管部門正在籌劃冰山集團部分國有產權轉讓，預計停牌45天。

　　"我們正在配合集團公司做相關重組工作，冰山集團會在適當時候正式在交易所掛牌，預計20多個交易日會有競標結果。但是，現在的改制還在走審批程序。"大連冷機證券事務代表宋文寶1月15日對記者透露。

　　就在前一天，冰山集團總經理辦公室一位不愿意透露姓名的人士對記者表示，"已經基本確定戰略投資者，預計引進3家，其中包括大連本地民營企業與外資企業。"對于股權轉讓的對象，這位人士表示，"是日本三洋，但是不是絕對控股，三洋僅取得冰山集團的相對控股權。"

　　改制方案厘定

　　據記者了解，該改制方案于去年12月28日在董事會內部審議通過。而關于股權轉讓的資金總額，目前仍處于嚴格保密狀態。

　　坊間傳聞，冰山集團整體改制方案基本如下:即國有股占30%;三洋電機占30%;其余股份由大連億達、香港大洋和管理層共同持有。如此，冰山集團的股權將由全資國有轉換為5家股東共同持股。

　　值得注意的是，此次股權轉讓不是冰山集團轉讓大冷股份的股份，而是大連市國資委將持有冰山集團的股份轉讓給三洋等幾家戰略投資者。而且，目前只是集團管理層內部拿出的框架性方案，尚有待于正式掛牌交易完成后，冰山集團將真正實現股權多元化。

　　記者以上述股權結構求證，前述冰山集團人士指出，"由于審批程序還在進行，具體細節還不能公布，一旦有結果將第一時間公告，預計三洋將相對控股。"

　　與此同時，冰山集團整體改制將涉及大冷股份的股權變化。相關資料顯示，冰山集團原持有大冷股份(A股)約22%股權，三洋電機持有大冷股份(B股)10%股權，分別為大冷股份第一、第二大股東。

　　這次重組之后，大冷股份的股權結構將做如下變化:即國有股約占6.6%，三洋電機約占16.6%，其他為中小股東。重組完成之后，三洋電機將取代冰山集團，以第一大股東身份對大冷股份實現相對控股，可以行使實質控股權。

　　根據大冷股份公告，冰山集團早在去年10月便與日本三洋電機、大連億達集團以及香港大洋集團等意向方進行談判。消息傳出后，業界一度認為，三洋將最終勝出。頗令業界意外的是，目前的結果表明，這3家意向方將全部進入冰山集團，獲得不同比例的股權。

　　三洋借機"上位"

　　據記者了解，談判的關鍵點在于三洋電機誓力爭奪大冷股份的"控股權"。

　　此前，主要分歧在于大連國資委只希望引進三洋電機成為戰略投資者，不想失去控制權。資料顯示，冰山集團與三洋電機在大冷股份的持股比例相差10%。此外，雙方在轉讓價格上也有分歧。

　　事實上，從上世紀90年代初開始，大冷股份與三洋電機在資本市場上密切合作，三洋電機曾多次認購大冷股份的股權。其中包括一次A股配股，一次A股增發和一次B股發行。

　　據記者了解，三洋電機在1997年大冷股份發行B股時以2.99港元認購3500萬股。大冷B股最高達10元港幣，三洋電機雖然獲利豐厚，但是至今未拋。

　　在產業方面，大冷股份長期與三洋合作，在制冷領域不斷深化擴張，組建了大型的合資企業群，大冷股份已經成為三洋電機在中國的生產基地。

　　冰山集團董事長張和在一份發言報告提到，三洋電機近十年來與大冷股份合資辦廠10多家，目前均進入良性發展期。如三洋空調、三洋壓縮、三洋冷鏈、三洋制冷等公司盈利樂觀，成為雙方合資的典型代表企業。

　　中投證券報告顯示，2005年底該合資企業群總資產為41.60億元，凈資產18.63億元，年銷售收入50億元左右。其中，三洋壓縮機、三洋空調機、三洋制冷、沈陽三洋等合資企業給公司帶來的投資收益占凈利潤的10%以上。銀華投資在一份報告中指出，上述合資企業群的收益并未進入大冷股份的合并財表。

　　在技術方面，三洋電機不但把其制冷空調等主要業務轉移到大冷股份，而且把渦旋壓縮機研發中心也從日本總部轉遷過來，成為三洋電機在海外唯一一家壓縮機研發中心。

　　據介紹，大冷股份通過戰略調整，加大了對節能環保型產品的投入力度，去年研制的節能海水熱泵項目啟動，將成為未來幾年主要的利潤增長點。

　　"十一五"期間，大連市計劃完成海水源熱泵供熱、供冷面積將達到 773萬平方米，總投資估計約12~15億元。行業分析師預計，大冷股份將在星海灣后續項目及大連其它項目招標中市場份額達60%以上，中標總額達8億元以上。

　　三洋電機雖然較早就進入中國工業制冷市場，且市場地位比較穩固。但隨著其他國際巨頭也紛紛進入，其市場競爭愈來愈激烈。如果三洋要想謀求更大的發展空間的話，借助大冷這個平臺是不錯的選擇。同時，大冷股份也計劃迅速做大做強，擠身于世界制冷行業前列。

　　"這次合作，集團最希望引進新技術，但是三洋方面是否會再注入新的技術，這是未來的事情，目前無法判斷。"冰山集團上述人士表示。