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中影集團半年內(nèi)或?qū)ⅲ凉缮鲜?/h1>
http://www.sina.com.cn  2008年01月15日 00:32  上海商報

  繼2004年上市方案被否決后,中影集團的上市計劃在三年后再浮水面。據(jù)悉,中影集團的上市申請已獲得中宣部、廣電總局的原則性批準,目前正在對上市具體方案進行調(diào)研論證、等待報批。據(jù)了解,公司選擇IPO主承銷商的招標會也即將展開。中影一旦成功上市,有望成為電影行業(yè)第一家上市公司,示范意義重大。

  實習記者 鄔鳳婷 商報記者 閔蕾

  東方證券傳媒行業(yè)分析師張小嘎告訴記者,盡管證監(jiān)會尚未有聲音,但中宣部和廣電總局已經(jīng)批復,中影集團上市步伐將會加快,如無意外,“半年內(nèi)應該就會IPO”。但他同時也表示,證監(jiān)會未通過審批則一切仍充滿變數(shù),這種情況甚至可能出現(xiàn)在最后關(guān)頭。

  得到中宣部和廣電總局的原則性批準,對中影集團的上市計劃來說是至關(guān)重要的一步。張小嘎表示,此次中影集團的審批通過和政府支持當前的文化媒體產(chǎn)業(yè)改革有關(guān)。有關(guān)領(lǐng)導曾強調(diào),深化文化體制改革,是建立完善的社會主義市場經(jīng)濟體制的需要。中影公司作為電影產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè),做大做強符合國家文化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃。

  政策放行是上市關(guān)鍵

  業(yè)內(nèi)人士普遍認為,政策松動是中影集團重推上市計劃的根本前提。

  中影集團2004年就曾醞釀將旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合在香港上市,當時,中影集團在人事、資產(chǎn)、財務(wù)等方面做好各種準備,并聘請了中金公司為財務(wù)顧問進行上市方案論證。上市方案最終未獲管理層的批準,被否原因據(jù)內(nèi)部人士透露是“出于文化安全考慮”。而據(jù)中影內(nèi)部知情人士透露,“三年前的那次上市,目的主要是進行融資并借機推進體制改革”。但是,由于中影集團性質(zhì)比較特殊,融資很容易引進外資甚至改變控股方,而國家明確限制外資進入內(nèi)地媒體業(yè)和娛樂業(yè),所以上市被迫推遲。此后上市一事就被擱淺。

  而近年來,隨著政策的不斷松動及文化體制改革的不斷推進,國內(nèi)傳媒已屢掀高潮。出版?zhèn)髅?601999)作為出版集團整體上市第一股,粵傳媒(002181)代表了紙媒的改革方向,在資本市場都表現(xiàn)高調(diào),市場普遍對公司股價有較高預期。目前,管理層正在挑選一些相對較好的文化企業(yè)(包括廣電集團和電影集團)作為在海內(nèi)外上市的試點。而在影視領(lǐng)域,外資已被允許參股經(jīng)營電影制片、放映基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)設(shè)備、允許外資以合資方式改造和建設(shè)電影院等,但最高持股權(quán)不得超過49%,即保持國有資本的控股地位。

  一系列的政策信號似乎預示著傳媒產(chǎn)業(yè)即將迎來一個嶄新的發(fā)展時期,一些專家和媒體預測,繼銀行等國有大型企業(yè)上市潮之后,中國傳媒產(chǎn)業(yè)也將進入資本時代。

  中影集團董事長韓三平此前在接受記者采訪時樂觀表示,“中影集團是肯定要上市的”。此外,“中影還成立了專門的上市領(lǐng)導小組,全面負責上市操作事宜。”

  中影集團自身準備更為充分也是關(guān)鍵,韓三平表示,“和上次相比,最大的變化還是時機。現(xiàn)在我們運作上市的準備工作比2004年要充分得多,在時機上也成熟得多。我們經(jīng)過了三年的準備,包括制片的準備、基地建設(shè)的準備、發(fā)行的準備還有電影院投資的準備。”

  借上市推動改制

  按照我國政策規(guī)定,公司上市前需先行改制,使得產(chǎn)權(quán)清晰,然后經(jīng)各項盈利指標嚴格審核后再進入上市輔導期。但目前中影集團尚未完成,結(jié)合此前韓三平曾在公開場合表示,中影集團將利用上市來改制,改變經(jīng)營機制,徹底從一個計劃經(jīng)濟的企業(yè)變成市場經(jīng)濟的企業(yè),分析人士表示,中影集團只有在上市這樣一個動態(tài)的過程中,才能借助資本市場的推動,建立起市場激勵機制。

  對于改制完成的節(jié)點,中影集團內(nèi)部人士表示一切正在按計劃進行,并表示公司上市的步驟一切會按政策來,但該內(nèi)部人士并未透露具體的時間節(jié)點。

  CCTV-6幾定不上市

  資料顯示,中影在成立最初便將中國電影公司、北影廠、兒影廠、電影合拍公司、電影器材公司、電影頻道(CCTV-6)、北京電影洗印廠、華韻光盤公司等8家單位收歸旗下,近年來又先后入股多家公司,參股組建了7條電影院線,簽約加盟影院達400多家,票房占全國市場份額一半左右。現(xiàn)在中影資產(chǎn)的規(guī)模超過28億,擁有14家全資子公司,34家控股和參股公司,1家直屬事業(yè)單位。

  此外,中影集團是國內(nèi)唯一一家有權(quán)引進進口影片的機構(gòu),同時也是國內(nèi)兩家擁有進口影片發(fā)行權(quán)的公司之一。依靠改制優(yōu)勢和行業(yè)主管機關(guān)給予的一系列優(yōu)惠政策,公司在進口大片審批、發(fā)行、制片等領(lǐng)域具有壟斷優(yōu)勢。

  2006年中影集團實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入為16.16億元,其中影視播映和發(fā)行收入合計占比達75%左右;凈利潤0.56億元,經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為2.01億元。中影集團2006年總資產(chǎn)28.66億元,負債11.47億元,凈資產(chǎn)16.96億元,資產(chǎn)負債率40.02%。

  對于哪一部分資產(chǎn)會用來上市,業(yè)界猜測頻頻。中影被看好的優(yōu)質(zhì)資源主要是兩部分,一是完整產(chǎn)業(yè)鏈的子公司,包括制片公司、制作基地、發(fā)行放映公司、影院投資公司;二是壟斷資源包括獨家引進進口影片的進出口業(yè)務(wù)和發(fā)行業(yè)務(wù),電影頻道CCTV-6等。但鑒于目前的傳媒管理政策,CCTV-6被打包整合的可能性不大。

  中影集團的內(nèi)部人士也證實了這一點,“哪部分資產(chǎn)上市還沒有得到確切消息,但是之前流傳的電影頻道上市的可能性很小。”

  張小嘎則向本報記者表示,從政策監(jiān)管的角度來看,電影院線和影視制作基本上會被整合上市,因為這部分不涉及敏感問題,而電影頻道放進來存在很大的障礙。最終還是要看公司的運作。

  融資謀略全國

  如果只經(jīng)營自己的一畝三分地,那中影集團的現(xiàn)金流或許綽綽有余。但對于一個謀略全國的影視行業(yè)龍頭企業(yè)來說,上市對于近年來擴張步伐日益加大的中影集團來說,是其經(jīng)營戰(zhàn)略中的重要一步。此前,中影集團已經(jīng)在全國擁有7條電影院線,超過400家加盟影院,票房收入占全國總票房的一半,但控股股東都不是中影集團。日前,中影集團發(fā)行了5億元企業(yè)債券,主要用于建立一條中影集團自己控股的全國性電影院線及建設(shè)電影數(shù)字制作基地。

  中影集團的最新戰(zhàn)略是對中影集團電影數(shù)字制作基地有限公司投資20億元(包含設(shè)備將達30億元規(guī)模),管理總建筑面積約16萬平方米的中影集團電影數(shù)字制作基地。據(jù)悉,這將改變目前內(nèi)地大部分電影在拍攝完成后都必須送到國外或香港進行后期制作的現(xiàn)狀。

  對于將有大動作的中影集團來說,上市是更為直接、迅速、高效的融資渠道,而融資額度也將大大超過發(fā)行債券或貸款等融資方式。

  據(jù)韓三平介紹,上市融資將有助于中影集團在制片、電影的制作、發(fā)行放映、營銷、海外推廣銷售和后電影開發(fā)六個方面投資大量資金,發(fā)展壯大。

  ◇機構(gòu)看法

  將催生真正大媒體集團

  張小嘎表示,改制是中影集團上市更為重要的一個目的。目前,國內(nèi)大部分文化企業(yè)都是事業(yè)單位,激勵機制不明確。而進行體制改革,建立現(xiàn)代企業(yè)制度,轉(zhuǎn)制為激勵更明確,制度更完善的股份制有限公司,對于公司在未來更長遠的發(fā)展,甚至對于整個文化產(chǎn)業(yè)的改制進程,示范意義都是不言而喻的。

  他分析說,這一次大的傳媒上市風潮與以往不同:一是高層推動;二是上市媒體是影響力強的主流媒體,上市帶來的資本增值的裂變效應,將使媒體之間拉大差距,并出現(xiàn)真正的大媒體集團;三是大集團推進;四是企業(yè)化轉(zhuǎn)制,由“兩分開”向“整體轉(zhuǎn)制”推進。所謂“兩分開”即指整個廣播電視集團和黨報集團仍然保留著事業(yè)體制,同時一部分經(jīng)營性的資產(chǎn)和某些方面的經(jīng)營可以進入市場。除了新聞時政類的節(jié)目外,其他一些節(jié)目的制作,包括影視劇的制作、廣告、發(fā)行等業(yè)務(wù)可以組建公司,成為市場競爭的主體。

  中金公司的分析人士認為,中國文化傳媒行業(yè)正發(fā)生實質(zhì)變化。文化體制改革的目的之一是大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè),培育骨干的文化傳媒企業(yè)和戰(zhàn)略投資者。該人士指出,在最大程度上推動文化類國有企事業(yè)單位改制、上市、并購的同時,管理層仍將通過行業(yè)法規(guī)(如制定限制、鼓勵和禁止目錄)和許可證制度(如節(jié)目制作許可證、數(shù)字電視集成運營運可證、IPTV和手機電視牌照等)對外來資本進入中國文化傳媒行業(yè)的方式、規(guī)模進行諸多限制,“文化類國有資本將是文化體制改革的受益主體。”

  國泰君安則認為,中影集團的上市能壯大媒體行業(yè)的市值規(guī)模,有助于提高行業(yè)投資吸引力。

  ◇公司簡介

  8家單位組成 總資產(chǎn)28億

  中國電影集團公司于1999年2月經(jīng)國務(wù)院批準成立。由原中國電影公司、北京電影制片廠、中國兒童電影制片廠、中國電影合作制片公司、中國電影器材公司、電影頻道節(jié)目中心、北京電影洗印錄像技術(shù)廠、華韻影視光盤有限責任公司等8家單位組成。

  中影集團成立以來,按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,進行了業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)整合和產(chǎn)權(quán)制度的改革,逐步實現(xiàn)了資源統(tǒng)一開發(fā),人事、財務(wù)統(tǒng)一管理。形成了影視創(chuàng)作生產(chǎn),發(fā)行放映,境內(nèi)外合拍影片管理、協(xié)調(diào)和服務(wù),院線經(jīng)營管理,數(shù)字制作,數(shù)字影院的建設(shè)與管理,洗印加工,影片進出口,電影器材營銷,后電影開發(fā),光盤生產(chǎn),媒體運營,廣告,物業(yè)管理,房地產(chǎn)開發(fā)等主業(yè)突出、多種產(chǎn)業(yè)門類共同發(fā)展的鏈條式經(jīng)營模式。

  目前,中影集團擁有全資分子公司15個,主要控股、參股公司近30個,1個電影頻道,總資產(chǎn)28億元。

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