見習記者王潔

　　在由鋼鐵流通服務商向"一站式"綜合服務型公司的道路上，五礦發展(600058.SH)又向前邁進了一步。

　　1月14日，五礦發展發布公告稱:公司董事會已審議通過了<關于對五礦(湖南)鐵合金有限責任公司增資的議案>，根據公司和湖南省國資委簽訂的相關協議，將共同對五礦(湖南)鐵合金有限責任公司(下簡稱"五礦湖鐵")進行增資。公司以自有資金出資21910.4萬元，湖南省國資委出資5727.6萬元。

　　"這次增資主要還是體現了公司'渠道+資源'的發展戰略。"當日，五礦發展董秘辦一位工作人員告訴記者。

　　全面整合鐵合金

　　銀河證券分析師陳雷在接受記者采訪時表示:"通過此次增資，五礦發展最主要的還是想提高它的收益水平，這是最重要的一條。"

　　據了解，五礦湖鐵注冊資本為1000萬元，其中五礦發展公司占80%，公司下屬子公司礦產公司占20%。而在本次增資完成后，五礦湖鐵注冊資本將變更為28638萬元，注資比例為五礦發展占79.3%，湖南省國資委占20%，礦產公司占0.7%。

　　此外，五礦發展還在公告中稱，公司擬通過五礦湖鐵對湖南鐵合金集團有限公司、湖南鐵合金有限責任公司、湖南鐵合金集團其他子公司、以及興鑫公司的主要經營性破產資產進行收購。

　　"2007年4月五礦湖鐵就成立了，這次是先增資收購以及早前成立的五礦(貴州)鐵合金有限責任公司，表明五礦集團早就在做鐵合金資源準備了。"

　　陳雷分析道，貿易領域一直以來都受國家政策的較大影響。目前實施適度從緊的貨幣政策，雖然五礦發展背靠五礦集團，資金壓力沒有像一般貿易商那樣大，但是鋼鐵流通市場的空間畢竟有限。加之上游鋼鐵行業的集中度不斷提高，大型鋼企直銷比例加大，五礦發展目前4%的毛利率顯然偏低。

　　而五礦發展提高收益的同時，它向"渠道+資源"的轉型努力也反映了目前我國鋼鐵流通行業兼并重組的大趨勢。

　　黑金整合平臺顯現

　　自國家去年7月明確表態支持央企利用資本市場做大做強，作為A級央企五礦集團旗下A股唯一上市公司，五礦發展這一資本平臺的運用備受各方關注。

　　五礦發展董事長、五礦集團公司總裁周中樞在此前接受媒體采訪時亦稱:公司目前正處于戰略轉型期，在通過進一步擴大鋼鐵營銷網絡和配送中心建設以保持第一大鋼鐵流通商戰略地位的同時，也會著力加強對鋼鐵行業上游資源包括礦砂、焦炭、鐵合金等資源的控制力度。

　　2007年8月，五礦發展計劃按10:3的比例進行配股融資，收購了母公司及其所屬營口中板廠所分別持有的五礦營口中班有限責任公司(下簡稱"五礦營口")61.87%的股權。分析人士指出，預計該公司中厚板項目2007年全年凈利潤能達到8 億元，而將于2009年投產的寬厚板項目達產后預計年利潤貢獻將達到15億元。

　　"國內還沒有哪一家鋼鐵供應商掌握資源，預計未來五礦發展一半的利潤將來自五礦營口。"陳雷認為，五礦發展適度介入原材料和對它貿易有幫助的高端生產領域，既提供原材料又包銷產品，這一模式將極大增加它的盈利能力。

　　"五礦集團的整個鋼鐵領產業鏈，除了資源這部分，剩下的已經全部放在五礦發展內了。"陳雷分析稱，集團需要時間來整理旗下多個行業的業務。

　　"五礦營口被注入上市公司后，如果下一步把鐵礦石等與鋼鐵有關的資產逐步注入，這是大家所預期最好、最自然的發展。"