美的電器再次被外界猜測為主要重組方

　　證券時報記者 鐘 彩

　　本報訊 小天鵝A(000418)今日公告表示，因有重大事項待披露，公司股票將于1月14日至1月18日停牌，直至相關事項披露后復牌。據接近小天鵝的人士表示，公司目前正與國內某著名電器集團密切接觸，停牌意味著市場預期已久的重組即將揭開序幕。

　　上述人士稱，目前與小天鵝密切接觸的電器集團近年來的冰洗業務呈快速增長態勢，同時在業界管理整合能力位于前列，有能力經營壯大小天鵝，基本符合小天鵝實際控制人國聯集團的要求。未來該電器集團有可能采取受讓小天鵝部分股權或者以OEM的形式與小天鵝展開戰略合作。

　　據了解，在2007年8月，市場曾經有“美的收購小天鵝”的猜測和傳聞，但小天鵝隨后發布澄清公告，稱截至當前且至2007年末，公司控股股東和實際控制人未有與此相關的計劃和安排。

　　然據小天鵝去年第三季度股東情況表明，其第三大股東目前為Titoni Invest-ments Development Ltd，持有1800萬股流通B股，占總股本比重4.93%。美的電器2007年中報顯示，Titoni Investments De-velopmen為其2007年2月7日在英屬維爾京群島注冊的全資子公司。

　　事實上，近年來圍繞小天鵝的控制權轉讓一直有諸多傳聞。小天鵝控制權早在2003年就已收歸斯威特集團，2006年啟動股權回歸之路，2007年初無錫國資委通過司法仲裁正式從斯威特接過小天鵝集團并劃撥給國聯集團，緊接著小天鵝也從小天鵝集團脫離，被直接劃轉給國聯集團。由于國聯集團產業架構以金融控股為主，之前沒有家電制造的產業經驗，在白色家電行業龍頭集中的趨勢下小天鵝也不具備依靠自身做大作強的優勢，因此市場普遍預期小天鵝的股權仍將被轉讓。

　　由于小天鵝與GE、西門子和松下均有長期合作，之前市場亦有外資收購的猜測。但中信證券報告指出，小天鵝與松下電器合資公司的剝離可排除松下，同時GE、西門子控股收購小天鵝的可能性也不大。GE在全球的戰略布局均是退出制造環節輸出品牌和技術(截止目前GE與小天鵝通用公司為訂單生產和技術協作關系而沒有股權關系)，即使因與公司的歷史合作較為成功而加深合作關系，也很難深入到控股收購的程度。西門子在中國的洗衣機業務定位為滾筒，最近在南京布局了新的滾筒生產線補充產能，小天鵝母公司以波輪為主，西門子目前難以把其納入生產體系。

　　分析人士指出，小天鵝股權出售除價格因素外還會顧及公司的持續發展，這是小天鵝在無錫的歷史地位、就業與稅收貢獻以及國聯作為無錫國資監管代表的身份決定的。

　　小天鵝相關資料顯示，作為國內最重要的洗衣機制造商之一，公司多年穩居洗衣機市場份額第二。中華商務網統計顯示，截至2007年6月，小天鵝銷量(包括內銷和出口)同比增長67%，市場份額達到8.9%，比去年同期上升2.6%，經營呈現好轉勢頭。