早報記者 王恒利

　　有消息人士透露，在此次S上石化停牌前的5個交易日內，機構席位共減持4400萬股，明顯不看好該股改方案。

　　中石化旗下的S上石化(600688)二度股改方案明天表決，各方博弈進入高潮，而天平正在微微向流通股股東傾斜。早報記者昨天獲悉，在不久前舉行的路演過程中，S上石化高層與機構進行了交流，一些基金公司明確持反對態度；此外，機構在S上石化停牌前實施了大幅減持。

　　“我們不去預測結果，不管股改方案過得去，還是過不去，我們都會尊重股東的決定。”昨天，S上石化董秘張經明向早報記者表示，“截至目前，我們還在與股東進行溝通，包括機構，也包括中小股東。”

　　明天，中石化旗下的另一家上市公司S儀化(600871)也要召開股東大會，表決股改方案。分析人士預測，兩家公司最終表決的結果可能一樣。

　　散戶吹響“集結號”

　　今天，百余位來自深圳、北京、廣州等地的投資者將飛赴上海，參加明天舉行的S上石化股東大會。“我們已經在徐家匯訂了兩家酒店，15日將包車統一前往金山股東大會現場。”S上石化流通股股東之一的杜先生告訴早報記者。除了專程趕到上海的這些投資者外，上海、蘇浙一帶的S上石化股東，也會在當天趕往投票現場，他們大多也不認同S上石化10送3.2股的股改方案。而如果同意票數達不到2/3，S上石化二度闖關將以失敗而告終。

　　S上石化在1月10日發出公告稱，股改方案已獲得國務院國資委審核同意。和2006年首度闖關被否決相比，此次股改對價維持不變，但母公司中石化增加了鎖定期承諾，中石化持有的非流通股股份獲得上市流通權之日起，在72個月內不減持。

　　“股改方案獲得國資委的批準，并不意味著能獲得股東大會的通過。”S上石化股東之一的朱益文告訴早報記者，“目前，我手上有數百份的委托書，均委托我投反對票，網上投反對票的人數更多。”

　　朱益文預計，不包括機構在內，預計網上投出的反對票數有1億股，現場至少有2000萬股投反對票，占到流通股的16.6%。

　　機構大幅減持

　　惟一的變數來自機構，不過種種跡象顯示，機構的態勢也在近期發生了微妙變化。資料顯示，截至2007年9月30日，在S上石化前十大流通股股東中，除了香港中央結算公司和香港匯豐公司外，其余皆為基金公司，前十大流通股股東持股比例為15.89%。

　　有消息人士向早報記者透露，在此次S上石化停牌前的5個交易日內，機構席位共減持4400萬股，明顯不看好該股改方案。1月2日、3日、4日三個交易日當中，S上石化股價暴跌，而成交金額則是正常交易日的5倍左右，機構出貨跡象明顯。數據顯示，這三個交易內，S上石化的機構持股比例從21%下降到18%左右。

　　S上石化7日起停牌，停牌前收報16.49元。業內人士稱，目前斷定機構一定會投反對票仍為時過早，不過機構一旦出現分歧，意味著否決股改方案的幾率正在加大。

　　知情人士昨天向早報記者透露，S上石化高層日前也表示，在股改方案的路演過程中，與基金公司進行了溝通，由于基金公司明確表示反對，該高層“自認為對股改方案獲得通過并不樂觀”。

　　尊重投票結果

　　對此，S上石化董秘張經明昨天表示，“溝通工作還在繼續，其中一些股東的態度發生了轉變，原來可能是持反對態度的，現在也贊成該方案獲得通過。股東都是出于各自的利益進行投票，因此對于投票結果要尊重。”

　　上述S上石化高層還特別強調，中石化(600028)2000年上市時，表示有意向整合旗下的上市公司，而非承諾，短期內中國石化不會對S上石化進行私有化。由于第一次股改方案未獲通過，去年S上石化日漲幅限制在5%，在牛市中對股東不利，如果二次方案仍未獲通過，監管部門可能還會提高限制，比如減少交易天數，每周交易三到四天，這對眾多股東更為不利。