本報記者龍麗

　　1月9日，中金黃金(600489)籌謀已久的定向增發方案獲批。受惠于此，中金黃金當天漲幅達6.6%。

　　同一天上午9點，中國黃金期貨在上海期貨交易所正式掛牌交易。隨后，價格迅速從起跑價209.99元/克飆升至收盤時的223.3元/克，漲幅達6.34%。

　　全方位并購

　　中金黃金堪稱中國五大黃金股里身份最特殊的一家。

　　2000年，中金黃金由中國黃金集團公司(原中國黃金總公司)、中信國安黃金有限責任公司、河南豫光金鉛集團有限責任公司、西藏自治區礦業開發總公司、山東萊州黃金(集團)有限責任公司等7家公司共同發起。

　　第二年，中金黃金就在上海證券交易所掛牌上市，成為中國第一家專業從事黃金生產的上市公司，被業內稱為"中國黃金第一股"。

　　上市之后，背靠大股東中國黃金集團公司，中金黃金迅速擴張。

　　據中金黃金董秘李躍清透露，從2004年開始的并購，除了湖北三鑫、山東鑫泰、內蒙蘇尼特等3家公司屬母公司資產外，其余收購的公司都是母公司外部資產。

　　后來，中金黃金并購新公司時，便利用早期并購的子公司并購。先后整合內蒙古金陶股份有限公司、撰山子金礦以及中信國安黃金有限責任公司寬城京武華尖金礦后等數家公司。經過連番并購，中金黃金已經初具規模。據中金黃金2006年年報顯示，該公司黃金儲量為58.69噸，礦產金為4.63噸。

　　然而，隨著金價持續保持高位，國內外各種資本競相進入黃金產業后，中金黃金又開始面臨新的挑戰。據中信證券有色金屬行業分析師李追陽分析，對資源的占有將成為決定黃金公司成敗的最直接因素。

　　在這個時候，中金黃金選擇了向大股東定向增發，大量并購集團內資產。"為擴大公司的黃金儲備，由公司發行新股，控股股東以其持有的黃金礦業企業權益或股權認購，此舉將大幅提高公司礦產金產量，有進一步加強了公司核心競爭力。"中金黃金方面表示。

　　根據中金黃金的定向增發方案，中金黃金以33.26元/股的價格向中國黃金集團定向增發61929843股作為代價，中金黃金可以擁有中國黃金集團旗下烏拉嘎金礦、五龍金礦、遼寧黃金和二道溝金礦100%股權、鳳山天承100%股權、包頭鑫達82%的股權、陜西太白77.2%的股權、河南金源51%股權和湖北雞籠山55%股權。

　　據中金黃金方面預測，到2009年中金黃金的黃金資源量將達到800噸以上，礦產金產量將超過30噸。"這個數據甚至會超過山東黃金定向增發后的產量，成為行業第一。"一位業內人士推測。

　　整體上市拉開序幕

　　"目前我們的定向增發方案只涉及了集團旗下部分黃金資產，不過，按照集團公司的發展戰略，以后會將集團旗下其他黃金主業資產逐步注入。"李躍清說。

　　據了解，中國黃金集團公司是在原中央所屬黃金企事業單位基礎上組建的大型國有企業，是國內最早從事黃金開發的企業之一。該集團總資產達102億元，除上市公司中金黃金外，還擁有200-300噸左右的黃金儲量，約占全國黃金總儲量的30%以上，年產黃金約占全國黃金總產量的20%。

　　據中金黃金定向增發方案顯示，該公司與中國黃金集團簽訂框架協議，將集團公司擁有的除本次注入的9個礦之外的剩余礦山分成三類陸續注入到該公司。據李躍清透露，在此次增發之后的2年內，中國黃金集團將完成其下黃金主業資產的注入。

　　"中金黃金定向增發的過程實際上就是中國黃金集團整體上市的過程。"李追陽說。

　　據了解，早在去年2月份，曾任中鋁副總經理的孫兆學履新中國黃金集團時，中國黃金集團的整體上市步伐已開始加快。據悉，孫兆學在中鋁時期曾負責戰略規劃、兼并收購等工作，市場化程度高，對資本市場也比較了解。

　　就在孫兆學上任后不久，中金黃金就提出了向母公司定向增發的方案。

　　據李追陽分析，中國黃金集團向中金黃金的注資計劃之所以持續幾年，分撥進行，主要原因在于中國黃金集團旗下黃金資產分布廣范、規模不一，而每次注資都需要核算股權比例、金額等，耗時較長。

　　中國黃金集團旗下有31家全資子公司、11家控股子公司，分布在河南、吉林、內蒙、廣西等廣大地區。

　　據中國黃金協會副會長侯惠民分析，隨著國內黃金行業競爭激烈，行業整合在所難免，而整體上市則有利于提升整體實力，應對競爭。

　　"在做大做強的思路下，有央企背景的中國黃金集團不排除以后并購其他集團的可能。"侯惠民說。