證券時報記者周榮祥

　　新年伊始，房地產企業通過資本市場融資悄然前行。昨天，合肥城建公布了首次公開發行A股招股意向書；同日，金融街也表示，該公司不超過3億股A股的增發申請已獲得中國證監會核準，并公布了招股意向書。

　　自去年下半年以來，有望率先進行IPO、實施增發的這兩家房地產企業，或許會給目前普遍陷入融資困境的房地產公司帶來福音。

　　據了解，目前已有14家房地產上市公司提出定向增發方案，或尚未遞交申請，或雖已遞交申請但尚未獲得監管部門核準。而與此同時，自去年下半年以來，尚沒有一家房地產企業的新股發行申請順利過關。

　　目前，無論是《關于加強商業性房地產信貸管理的通知》的出臺，還是今年貨幣政策由原來的“適度從緊”轉為“從緊”等變化，均對房地產開發商的資金鏈造成了相當大的壓力。最近各地土地拍賣市場遇冷就是最直接的體現。

　　據悉，目前房地產開發商的資金來源有三種：銀行貸款、自有資金和預售房款的收入。其中銀行貸款占30%，預售房款的收入占到40%。由此可以看出，當前調控思路在于控制和調整房地產企業的資金結構以間接調控房價。

　　目前來看，這一思路對樓市調控產生了立竿見影的效果。在各種緊縮政策出臺后，萬科董事長王石坦陳，部分地區房價已經出現拐點，萬科也帶頭在個別地區降低樓價。而與此同時，由于對房價下跌的心理預期，目前全國樓市成交也陷入萎靡。

　　業內人士警告說，房價若出現大面積下跌，將進一步引發房地產開發商資金鏈緊張，在房價趨降、銀行收緊貸款的情況下，通過資本市場融資無疑是房地產企業獲得長期發展資金的一個重要渠道。這樣，一方面可以保證地產行業龍頭公司資金不至于周轉不靈，另一方面也會加速大企業對小公司進行整合，從而有利于整個行業健康發展。