本報記者 王志彥

　　東航董事長李豐華也許會有一種解脫的快感，盡管他一直擔心的結果最終無情地放在自己的眼前：昨天，東航2008年第一次臨時股東大會在上海虹橋機場航友賓館舉行，一番唇槍舌劍之后，9成以上的A股股東和7成以上的H股股東最終不同意“東新合作”方案，導致“東新戀”就此擱淺。

　　“我今天特意戴了一條紅色領帶，這是去年簽署合作協議時戴過的，上次紅色代表喜慶，而這次則意味著堅強和決心。”煮熟的鴨子雖然飛了，但李豐華的表態暗示著“東新戀”還沒有徹底結束。走著瞧，既是東航的心聲，也反映了人們對中國民航業何去何從的關注。

　　投票前結果已明

　　其實，在投票前的24小時內，表決結果已經沒有太大懸念，這一點東航心知肚明。

　　昨天早晨8點30分，離股東大會召開還有5個小時，一位接近東航高層的業內人士就向記者透露，股東大會將肯定不會通過“東新合作”方案，對此東航方面已經做好了心理準備。而事實正如預測的那樣，盡管有相當多的中小散戶在股東大會上發言支持東新合作方案，但結果卻是一邊倒。

　　投票結果為何如此懸殊？表面上，國航最后一刻提出的反收購方案起到了釜底抽薪的作用。業內人士透露，由于國航母公司———中航于上周就開始向媒體透露，如果本次股東會不獲通過，他們將提出新的方案，擬以不低于5港元的價格代替新航和淡馬錫來收購東航的相關股權，實現和東航的戰略合作。境內外基金獲知這一信息后，出于對中航方案的預期，為了有機會看到東航合作的第二套方案，于是紛紛臨陣倒戈，修改原先已經投出的贊成票，加上國航投出的反對票，使得東新合作最終功虧一簣。

　　發展模式之爭

　　然而，國航與東航之爭的本質還遠不在于價格的高低。導致“東新戀”一波三折，兩種國企發展模式也是重要原因之一。

　　國航為何一反常態地介入“東新合作”，在敏感時期將觸角伸向兄弟公司呢？很顯然，這與國航一直渴望“超級承運人”不無關系。原國航董事長李家祥曾經表示，在“天空開放”大勢所趨的背景下，中國國內航空市場國際化競爭的特征越發明顯。面對行業發展趨勢，企業的正確態度只有一個：趕快搶占！因此逐一重組國內大型航空企業，通過這樣的方式實現快速壯大則是國航的如意算盤，因此東航與新航結成戰略合作伙伴顯然不能被國航接受。

　　而與國航打造“超級承運人”不同，東航則選擇與國際一流航空公司合作，以借助其品牌和運營管理方面的經驗，進一步向國際標準靠攏，并提升企業核心競爭力。東航董事長李豐華曾多次表示，國內企業的經營水平半斤八兩，簡單的一加一不會大于二，因此與新航的戰略合作才是東航集團發展的真正契機。

　　兩種戰略孰優孰劣？本來尚無定論。然而就在東航股東大會前夕，李家祥突然調往民航總局，這讓市場陡然生出無限想象。加之國資委一直堅持中立的態度，這也讓市場意見最終倒向國航。

　　“東新戀”未來路更難

　　國航與東航的第一輪較量，以國航的暫時勝出結束，但這并不意味著“東新戀”就此成為歷史，更不意味著國航入股東航會一帆風順。

　　值得注意的是，盡管以較大差距輸掉了股東大會，但東航方面仍然堅持認為，與新航合作才是最好的選擇。“讀書要上好學校，合作也要選最強的伙伴。” 李豐華表示，雖然方案未獲股東大會通過，但東航會繼續與各方溝通，在適當的時候再召開股東大會。“無論遇到多大的挫折，東航都不會放棄自己的夢想。”

　　從東航的表態來看，短期內即使國航提出新的認購方案，東航也不會輕易接受，因此“東新戀”有可能進入拉鋸戰。但分析人士指出，即使中航方案未獲通過，國航也已是贏家，由于國航成功狙擊了“東新合作”，使得東航在短期內很難推進引資，這為國航最終實現行業重組贏得了時間。

　　民航一“并”萬事好？

　　昨天的股東大會表面上否定了東航董事會提出的一項議案，而它的深層影響可能波及整個中國民航產業的發展大勢。人們已經開始議論，中國民航是不是到了“分久必合”的時候？

　　業內專家表示，航空公司重組不是簡單的“過家家”，合并是件“牽一發而動全身”的事，一定要三思而后行。事實上，東航本身就是一個現實例子。1997年到2002年間，東航先后兼并了通用航空、長城航空、武漢航空、云南航空和西北航空。在這5起兼并中，只有長城航空和武漢航空的兼并屬于“自由戀愛”，其余3家都帶有濃厚的行政色彩。東航很快嘗到了行政重組帶來的苦果。一方面，兼并重組給東航財務增加了負擔；另一方面，帶有濃厚行政色彩的收購，延緩了公司的轉制過程。2006年，東航虧損27.8億元，成為2006年三大航中唯一一家虧損的航空公司。

　　更重要的是，國內民航的兼并、重組會不會造成行業壟斷，這也讓旅客擔心。國內民航的最大問題首先是服務質量無法跟上國際水平，因而在國際市場上缺乏競爭力。重組后，減少了企業數量，會不會導致因缺乏競爭而讓原本就不令人滿意的服務質量更雪上加霜呢？

　　因此，有人提出，國航和東航的發展模式其實不是無法調和的，如果能做到國內聯手，國際“借腦”，也許才是中國民航的大幸。