本報記者 羅克關(guān)

　　經(jīng)過近一個月的緊張招投標(biāo)程序，京滬高鐵土建工程施工項目招標(biāo)最終塵埃落定。

　　記者從鐵道工程交易中心公布的中標(biāo)結(jié)果中看到，包括中國鐵路工程總公司(簡稱“中鐵工”)、中國鐵道建筑總公司(簡稱“中鐵建”)、中國交通建設(shè)股份有限公司(簡稱“中交建”)以及中國水利水電建設(shè)集團(tuán)在內(nèi)的四家建設(shè)單位各自拿下相應(yīng)路段。但出人意料的是，此前呼聲一直高漲的中鐵工最終僅拿下837億工程總額中的26%，而即將滬港兩地上市的中鐵建則以337億中標(biāo)額收獲40%的份額，成為最大贏家。

　　中鐵工遭遇“程咬金”

　　根據(jù)中標(biāo)結(jié)果，中鐵工此次未能實現(xiàn)此前預(yù)期的“至少拿下土建工程施工項目40%份額”，僅獲得其中兩個較小路段。記者則在此前一日的開標(biāo)結(jié)果中看到，中鐵工通過旗下一、二、三、四、五、十等六個局參與了全部六個路段的競標(biāo)，但部分路段價格則稍高，而在H股上市的中交建全部六個路段的報價基本要低于其他單位報價。

　　招商證券分析師邱波對記者表示，此次中鐵工未能如愿拿下40%份額很大程度源于中交建方面的競爭。“在競標(biāo)開始之前，中鐵工方面就感受到了來自于中交建方面的壓力，因為據(jù)其了解中交建所報價格均要低于其他公司報價。中交建所采取的策略就是壓低利潤甚至部分虧錢也要先占領(lǐng)市場。”邱波對記者表示。

　　邱波表示，由于十一五期間國家加大了對鐵路基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入，這對中鐵工及中鐵建而言固然是機(jī)會，但對其他規(guī)模較小的建設(shè)單位也同樣是機(jī)會。“因此各方開始暗中較勁搶占市場，此前哈大線的競標(biāo)中交建也拿下與中鐵工不相上下的份額，這次中交建一樣是通過壓低報價來爭得市場份額。”

　　資本市場研究專家、中山大學(xué)副教授吳丁杰在接受記者采訪時則認(rèn)為這屬于正常現(xiàn)象。“在這一層面的競爭當(dāng)中，利潤率已經(jīng)不是企業(yè)決策層關(guān)注的全部，拿下巨額合同從而提升企業(yè)知名度對各大集團(tuán)而言也同樣具有戰(zhàn)略意義。”

　　中鐵建收獲大單迎上市

　　而對比中鐵工的“意外失手”，此次贏得京滬高鐵土建工程最大份額的中鐵建無疑將為其成功上市增添一枚沉甸甸的籌碼。“此次贏得京滬高鐵最大份額對于中鐵建而言是利好消息。目前中鐵建已經(jīng)敲定3月份以‘先A后H’的形式上市，而且價格區(qū)間也已基本確定，即A股發(fā)行價在4-5元左右，H發(fā)行價則不低于5元。”邱波對記者表示。

　　邱波認(rèn)為，贏得京滬高鐵巨額合同對于中鐵建引入戰(zhàn)略投資者將十分有利，“因為境外投資者一般來說會認(rèn)同能夠拿下明星項目和巨額合同的企業(yè)”。而另據(jù)相關(guān)報道，中鐵建此次兩地上市將擬發(fā)行28億A股與20億H股，總計籌資約250億元人民幣。

　　吳丁杰對記者表示，中鐵建此次成功拿下巨額訂單或許還將推高其在一級市場中的發(fā)行價格。“這一項目對于戰(zhàn)略投資者的吸引是毫無疑問的，而在中國中鐵上市以來的良好走勢影響下，中鐵建發(fā)行價估值突破新高并非沒有可能。”但他也強(qiáng)調(diào)，最終的發(fā)行價將有賴于市場各方面因素的綜合考慮，但這一利好無疑將形成正面刺激。

　　大勢投資總經(jīng)理李斌也表示，受此利好消息刺激市場對鐵路建設(shè)股的估值將有望再創(chuàng)新高。“但關(guān)鍵還是看市場氛圍，我認(rèn)為在目前中國中鐵(中鐵工是中國中鐵控股股東)走勢良好的情況下，中鐵建上市或許將出現(xiàn)一步到位的大幅上漲。”

　　鐵路基建市場競爭加劇

　　盡管隨著中標(biāo)結(jié)果的公布京滬高鐵招標(biāo)工程已正式謝幕，但十一五期間9800公里鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大幕卻正徐徐拉開。分析人士對記者表示，此次招投標(biāo)中的激烈競爭局面或?qū)⑹俏磥韼啄觇F路基建市場的基本態(tài)勢的縮影，但市場中兩大巨頭相對壟斷的局面不會有根本性的改變。

　　“隨著十一五期間鐵路基建工程的陸續(xù)鋪開，各家單位之間的競爭肯定會變得更加激烈。面對巨大的市場份額，中交建、中建總公司等單位肯定不會袖手旁觀。”邱波對記者表示。但他同時也坦言，盡管目前中交建等挑戰(zhàn)者可以通過壓低利潤率的方式贏得部分市場，但要撼動兩大巨頭的市場地位將十分困難。

　　記者了解到，首家以“A+H”形式登陸滬港兩地股市的公司―――中國中鐵目前在二級市場走勢火爆，投資者對其未來業(yè)績增長的預(yù)期非常看好。吳丁杰則對記者表示，雖然此次中鐵工贏得份額較少，甚至低于市場預(yù)期，但從長期看其良好的基本面還是會為其提供強(qiáng)勁的競爭能力。“無論從行業(yè)面還是從二級市場來看，中國中鐵未來的走勢將繼續(xù)被看好。”

　　大勢投資總經(jīng)理李斌則對記者表示，從長期來看市場對于中國中鐵以及即將上市的中鐵建的樂觀情緒將不會改變，但是競爭壓力帶來的利空因素短期內(nèi)或許將促使市場有所調(diào)整，但前提是主力資金對此持何種態(tài)度。