但任志強表示，上市后沒有融資計劃

　　本報記者 慈 冰 北京報道

　　“股改將于3月份最終完成。”華遠地產董事長任志強在接受《華夏時報》記者專訪時透露。分析人士稱，屆時SST幸福(600743)將會更名為華遠地產，而重組事宜也將同步完成。

　　“經歷1年時間的華遠重組SST幸福及股改將在3月份最終落定，任志強屆時會真正迎來‘幸福’時刻。”分析人士表示。

　　上市后坐擁千億資產

　　分析人士表示，通過先減資、再換股吸收合并、后股改送股的三部曲，合并之后，華遠地產的股份將占到46.58%。屆時，困擾任志強的資金難題也將得到徹底解決。

　　“上市之后華遠會有幾百億的資本，而經過社會融資之后，就會有上千億的資產。”任志強表示，2008年華遠地產將加快全國跨區(qū)域開發(fā)的步伐。

　　但他同時表示，股改完成后，華遠地產沒有立刻利用資本市場融資的計劃。

　　“上市不上市我都不融資。我們資金情況很好。賣給潘石屹的兩塊地得到了20多億元的收入。”任志強說。

　　言下之意，華遠地產上市后，將不會即刻進行增發(fā)及借債等融資舉動。

　　“任志強此番言論可被看做是權宜之計。”分析人士稱,“第一，股改及重組事宜未完，對于未來的融資計劃不便透露更多；第二，目前證監(jiān)部門嚴格限制上市房企過度融資，如果任透露未來上市后的融資計劃，或許會帶來不必要的麻煩；第三，目前自有資金足夠多。”

　　“華遠地產5億元的資本，一年50億元的銷售額。”任志強表示。再加上剛剛出讓項目所獲得的20多億元收入，現階段華遠地產并不缺錢。但未來公司擴張之后，此番上市成功，任志強至少擁有了得以融資的空間。

　　先做減法，再做加法

　　在皆大歡喜的同時，卻引發(fā)人們對目前SST幸福股價是否透支華遠地產未來業(yè)績的思考。

　　有分析人士指出，在華遠地產2006年1-10月管理費用離奇突降，以及出現巨額的一次性而非可持續(xù)性的項目轉讓收益的情況下，其公司價值與未來的盈利預測很可能被高估。

　　這種情況主要是指，在華遠借殼SST幸福尚未明朗之時，SOHO中國以24.4億元的價格收購了華遠地產的兩個位于北京CBD區(qū)域內的新項目，分別命名為“光華路SOHO2”和“SOHO北京公館”。

　　而在11月1日，SST幸福發(fā)布公告稱，公司資產出售暨吸收合并華遠地產重大資產重組方案已獲得證監(jiān)會有條件審核通過。有消息透露，任志強對這兩個項目的轉讓十分后悔，并表示，如果知道“借殼上市”這么快能通過就不賣了。

　　“賣地是因為沒上市，沒上市就可能有資金問題。現在看來，對其中的一塊地后悔了。”任志強坦言。

　　然而，業(yè)界分析人士從另外一個角度看待了這次“雞蛋換糧票”的舉動：如此運作之后，可以大大提高華遠地產2007年度的投資收益。

　　有分析指出，華遠地產的“減加法”路徑與其中的妙處是：先做減法，轉讓項目后獲得巨額利潤，利于估值與盈利預測；同時變現，獲得足夠的資金；然后，做加法，收購項目，以增加土地儲備，從而符合地產業(yè)的“習慣”，更進一步提升公司價值。