2007年4月13日，沈陽機床(000410，SZ)公布了其增發A股的方案，當年10月，公司股東大會又通過了關于募集資金項目計劃調整的議案。但是，時至今日，沈陽機床的增仍未見有進一步動作。

　　1月4日，一位接近沈陽機床的人士向記者透露，沈陽機床增發延遲的原因是由于土地性質問題還沒有解決，增發募資所建項目的土地性質要從集體用地變更為國有用地，只有完成這個變更，監管部門才會對增發放行。

　　沈陽機床此次增發的項目主要有兩個，沈陽機床股份有限公司重大數控機床生產基地，計劃投資總額約17.26億元;功能部件產業園改造項目，重點發展立式加工中心和為數控機床配套的機床防護件及機床鈑焊件等產品，計劃總投資約6.03億元。

　　沈陽機床的重大數控機床生產基地計劃建設在沈陽市細河經濟開發區進行。而出現土地性質問題的正是這一塊用地。

　　公開資料顯示，細河經濟開發區位于沈陽市渾河以北，具體范圍是東起鐵西新區西邊界，西至四方臺鎮和長灘鎮西邊界，南至渾河大堤，北至京沈高速公路。"開發區以前都是偏遠農村，土地也基本是農村的集體用地。"沈陽當地一位人士介紹。而沈陽機床在該開發區的占地就有約34萬平方米之多。

　　"預計要到今年下半年，才能完成土地性質的變更。"上述接近沈陽機床的人士稱。

　　雖然沈陽機床在增發的審批上出現了問題，但是，時間不等人，沈陽機床并沒有停止對該項目的開發進程。相關工程招標在去年7月就已經開始。另有媒體報道稱，去年9月，該項目已經正式啟動。

　　沈陽機床此次增發的另一個項目——功能部件產業園改造項目沒有遇到前述問題。該項目位于沈陽經濟技術開發區，即沈陽西南部。

　　"預計這個項目的進程會比較快。"萬聯證券一位分析師認為。

　　而另一方面，市場仍對沈陽機床過高的增發價心存在疑慮。

　　如果以增發股份總數和募集資金的上限計算，估計增發價格約每股13.83元(16.6/1.2)，而公司三季報每股收益為0.169元，如果靜態地看，公司這次增發的市盈率將達到61.47倍(13.83/0.169×1.33)。

　　而沈陽機床去年的三季報卻并不盡如人意。三季報顯示，公司2007年1-3季度主營業務收入41.6億元，同比增長3.6%，剔除新會計準則變動影響，公司1-3季度凈利潤同比增長8.3%，每股收益為0.169元。"這個結果低于市場的預期，重要是由公司整體搬遷造成的。"上述分析師認為。

　　"現在公司的搬遷基本完畢，生產經營也逐漸恢復正常，業績會在最近有較大的提升。"上述分析師預測。

　　與此同時，市場對沈陽機床的增發項目也有很高的期待。

　　"普通機床市場的競爭非常激烈，現在鋼材價格也大幅度上漲，因此，開發高檔的數控機床已經成為行業發展的趨勢，國家在政策上也有很大的支持。"上述分析師稱。

　　從沈陽機床的財務數據來看，數控機床為公司貢獻了主要的利潤。截至去年三季度，公司的普通車床、普通鉆床、普通鏜床和數控機床產品的收入分別占公司收入的28%、12.2%、17.21%、37.93%，但由于數控機床毛利率較高，數控機床產品的毛利潤占公司全部毛利潤的65.57%。