四川新聞網(wǎng)-成都商報訊

　　“‘東新方案’下每股3.80港元的入股價格未能反映東方航空應(yīng)有的價值。”2008年1月1日夜間，中國航空（集團(tuán)）有限公司（下稱中航）發(fā)布《就有關(guān)新航及淡馬錫的子公司認(rèn)購東方航空新股及相關(guān)事宜的澄清說明》（下稱澄清說明），首次就新航入股東航方案公開表態(tài)。

　　“東新方案”被指未反映東航價值

　　中航通過公關(guān)公司發(fā)出澄清說明，同時對東航引入新加坡航空的方案提出了其他異議，涉及雙方協(xié)議中賦予新航及淡馬錫的“反攤薄條款”和投資者認(rèn)購協(xié)議中的“競業(yè)禁止條款”。

　　中航于1995年6月在港注冊成立，為中國航空集團(tuán)公司全資子公司，后者是中國國際航空公司（下稱國航）母公司。中航在國航亦有持股。

　　2007年11月9日，中國東方航空公司（下稱東航）與新加坡航空公司（下稱新航）、淡馬錫簽訂投資者認(rèn)購協(xié)議，東航以每股3.80港元的價格向新加坡航空公司和淡馬錫增發(fā)18.84億H股，使其在增資后的東航合計持股24%；同時向控股股東東航集團(tuán)增發(fā)11億H股，確保其繼續(xù)保持對東航的絕對控股地位。為此，新航和淡馬錫將總計出資71.61億港元，東航集團(tuán)將出資41.82億港元。此為“東新方案”。

　　認(rèn)購協(xié)議同時規(guī)定，新航有權(quán)認(rèn)購東方航空的額外股份，以維持其在東方航空的股權(quán)比例。同時，東方航空向新航承諾，不會向新航的任何競爭者發(fā)行證券或做出任何投資。

　　自2007年9月雙方公布戰(zhàn)略投資意向以來，東方航空H股股價一直在7港元至8港元上下徘徊，2008年1月2日以8.05港元報收。

　　在澄清說明中，中航根據(jù)公司財務(wù)顧問中國國際金融有限公司的分析，認(rèn)為“東新方案下每股3.80港元的入股價格未能反映東方航空應(yīng)有的價值”。

　　小股東將決定增發(fā)成敗

　　中航同時認(rèn)為，有關(guān)反攤薄和競業(yè)禁止條款“存在對其他股東、國內(nèi)外投資人及國內(nèi)同業(yè)不公平對待的問題，有可能構(gòu)成影響行業(yè)未來發(fā)展的潛在障礙”，希望“東方航空與新航及淡馬錫就上述相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行再商討并修改有關(guān)條款”，并聲稱“保留隨時提出更加符合全體股東利益的進(jìn)一步建議的權(quán)利”。

　　根據(jù)香港交易所資料，2007年5月以來，中航已數(shù)次增持東方航空H股股份，最近一次是在2007年11月29日，中航以每股7.585港元價格增持427.8萬股東方航空H股，所占H股比例增至12.07%，居?xùn)|航流通股東首位。

　　2008年1月8日，東航將召開類別股東會，就此事進(jìn)行正式投票表決。東航集團(tuán)因自身卷入交易，將回避表決。因此類別股東會將僅限于A股和H股的小股東參與投票，只有獲得三分之二小股東的投票通過，上述定向增發(fā)才能完成。中航若要否決這一交易，還需獲得更多東航小股東的支持。

　　作為中國三大航空公司之一，國航一直希望取代新航，擴(kuò)大與東航的股權(quán)合作。2007年9月2日東航公布定向增發(fā)協(xié)議后不久，國航曾與國泰航空發(fā)起聯(lián)手行動，意圖阻擊新航與淡馬錫入股東航，但在最后關(guān)頭因國務(wù)院國資委反對而停止。之后，國航曾表示三個月內(nèi)，也就是2007年12月25日之前，不會繼續(xù)推進(jìn)并購交易。如今三個月期限已過，隨著投票日期臨近，國航態(tài)度十分引人關(guān)注。《財經(jīng)》 張娜