26～28日進行網絡及現場股改方案投票表決

　　郭艾琳

　　距離2007年結束僅有不到一周的時間，而上海華源制藥股份有限公司(600656.SH，下稱“*ST源藥”)的重組已進入關鍵階段。

　　《第一財經日報》昨日從*ST源藥方面了解到，在經歷了兩次修改股改方案后，*ST源藥將于26～28日進入網絡及現場股改方案投票階段，而此次投票結果將決定重組方廣東方達集團有限公司(下稱“方達集團”)是否能依照股改方案對其注入優質資產并確保保牌。

　　竭力游說

　　“現在所有手續都辦好了，只等投票結果這一‘東風’了。”*ST源藥執行總經理許志榕對記者說。

　　12月10日，*ST源藥將此前的股改方案推倒重來，確定了新股改方案。該方案包括，潛在實際控制人麥校勛及第二大股東許志榕將其合計持有的東莞市方達環宇環保科技有限公司51%的股權無償注入上市公司；上述兩者對股權分置改革實施后公司2008、2009年業績作出了承諾，承諾在未因其他不可抗力因素影響企業正常生產經營的條件下，公司2008、2009年兩年累計凈利潤不低于1個億等。

　　該方案一經拋出，即遭到了大量流通股股東的反對。而12月12日，*ST源藥再次調整方案，在上述方案的基礎上，又增加以資本公積金向全體股東同比例轉增股本，同時向流通股股東定向轉增股本方案。

　　12月18日，*ST源藥進行了網絡路演，就股改方案和流通股股東進行溝通。其希望廣大投資者對本次方案投贊成票，確保公司渡過難關。

　　“方案不會再變動了，分歧肯定是有的，任何一個公司的方案都不可能傾向于一邊倒，而股改方案也不可能做到人人滿意，只是能代表絕大多數人的利益。”許志榕說。

　　許志榕表示，通過路演和許多交流工作，原先很多對股改方案不理解的流通股股東目前已經達成了利益一致，“股改通過的可能性應該很大。”

　　結果難料

　　然而，*ST源藥的路演結果似乎并沒有如許志榕料想中的那么樂觀。昨日，記者在*ST源藥的股吧里看到，很大一部分流通股股東依然表示將會對此股改方案投反對票。

　　“看完路演以后的第一感覺是，方達集團絕不是*ST源藥這樣一個擁有悠久歷史的老八股所需要的重組方。從路演的情況來看，方達集團無論在對流通股股東股改對價的誠意上還是在其資產質量方面都比我們事先料想的欠缺許多。”一位流通股股東說。

　　而目前，很大一部分流通股股東的意愿是方達集團因股改無法通過退出重組，*ST源藥另找其他重組方。

　　許志榕告訴記者，如果股改通過，方達方面會按照承諾于29日將環宇環保51%的股權注入以保證*ST源藥保牌。但如果無法通過，由于今年*ST源藥的虧損數字不小，其作為*ST源藥的大股東將會計算重組成本，不再對保牌做出努力。而大股東應該也會采取這一措施。

　　“但即使*ST源藥退至三板，其股權還是在方達手中，方達集團也不會退出*ST源藥，只是不再對其注入優質資產了。”許志榕說。