呼聲很高年內推出的股指期貨延遲到明年的3月底至4月初。坊間傳聞股指期貨方案已經上報國務院，記者致電中金所相關負責人許先生，答復是“股指期貨進展情況無法回答”。

　　12月17日，央行副行長吳曉靈指出，加大證券市場結構性調整力度，減少股價虛高。記者在采訪中了解到，時間表延期，不排除更深層次調整股市，監管層在為股指期貨的平穩推出創造更好的環境。

　　一系列的連鎖反應正在悄然顯現。

　　特別結算會員“難產”

　　股指期貨的延期可以從中金所特別結算會員至今缺失中嗅出一些端倪。

　　盡管12月10日，第四批會員出爐，會員數量已經達到52家，但是中期期貨高彥嵩認為還沒有達到股指期貨上市交易的要求，特別是有望拔得頭籌的交通銀行和 民生銀行作為特別結算會員審批的姍姍來遲，需要擴容。

　　截稿時止，民生銀行尚未提交特別會員的申請，民生銀行相關人士明確告訴記者，“辦法還沒有下發，他們不知道需要上交什么樣的申請材料”。

　　從記者了解到的有關情況分析，《商業銀行從事期貨保證金存管業務和期貨結算業務管理辦法》在短期內很難出臺。其中的一個重要原因就是銀監會與證監會對于《辦法》中一些具體規定還存在分歧。民生銀行人士告訴記者，“辦法不出，就表明交易結算制度上還不夠完善�！�

　　“高點不會推股指期貨”

　　股指期貨延期推出成為現實，股指期貨延期的目的是什么？中國證監會研究中心主任祁斌曾表示，“股市高點不會推股指期貨”。

　　“如果股指期貨在股指高位推出，機構們必將大肆做空權重股，從而讓股指最大限度地從高位下落，這樣他們利用做空機制，賺得雙倍的利潤。而與此同時，廣大散戶除了虧損或者割肉，沒有別的選擇�！备邚┽灶A測。所以，盡管股指期貨的各種條件都成熟，就是不能推出。

　　神華期貨分析師宋蕊告訴記者，“從10月中旬以來，大盤權重一直在調整，而且還要繼續調整下去”。中國太保17日發布公告稱，網上網下共凍結資金逾2.8萬億元�！坝纱丝凑麄�市場資金還是比較寬松的�！�

　　因此，股市中尚存泡沫的跡象。高彥嵩和宋蕊都不排除“利用股指期貨延期從而進一步擠壓泡沫，為其平穩推出創造更好的環境”的可能性。

　　什么時候才是股指期貨平穩推出的最好時機呢？“什么時候大盤最后一次放量大跌，什么時候就是股指期貨推出的時機�！彼稳锉硎尽�

　　“此時公布股指期貨推出的消息，機構無法大幅度做空，因為空方的力量已經消耗殆盡，無法再次組織大規模的空頭部隊大肆做空。”一位不具名人士指出，此時管理層不失時機地宣布推出股指期貨，將是比較平穩的。

　　“后市預計還有新低”

　　滬深300跌到4000點？

　　股指從6124.04高點最低下挫到了4778.73點，并且在5000點上下持續了兩個多月的反復震蕩。記者多方采訪后得出的結論是，“市場調整尚未結束，后市預計還有新低”。

　　記者注意到，每次股指期貨推出預期的傳播都是大盤權重股新一輪暴漲之時。“這也就不難理解為什么近期大盤權重股紛紛下挫”，滬深大盤呈現縮量探底的格局，民族證券徐一釘認為，正是機構嗅出了股指期貨延期的“味道”，基金重倉持有的包括銀行地產股在內的權重指標股等在主動減倉。那么到什么時候才是筑底的點位？

　　高彥嵩把滬深300需要調整的區間定位在4200點~4500點之內；神華期貨宋蕊預測的點位更低，她指著300現指周線圖說，“滬深300從最高的5891點回調到黃金分割點的位置非常有可能，即4000點左右”。據《華夏時報》

　　機構本周操作建議：吸納、介入

　　-瑞銀投資：震蕩后將繼續上揚

　　走勢預測 在股指三連陽后，有進入小級別調整的可能。建議以滬指5086.7為參照點，后市如回壓擊破此點則短多盤應考慮是否能夠承受短期風險。

　　原因分析 上周五股指未受調息影響低開沖高，權重股表現穩定，較好地維護了市場重心。場內暖風拂面，資金做多信心較堅定，個股表現積極，交投狀況大為改觀。因此即使有調整，級次也不會有多大，預計股指略作震蕩仍將繼續上揚。

　　操作策略 鑒于政策面與資金面暫時無憂，可繼續逢低買入優質個股。

　　-北京首放：將沖擊5200點阻力區

　　走勢預測 預計本周初大盤將繼續震蕩上漲，并且沖擊5200點的關鍵阻力區域。滬指波動范圍在5000~5500點。

　　原因分析 近期一系列中短期利空因素逐步被市場消化，大盤的筑底階段接近尾聲。下周即將再次沖擊5200點區域，如果有效突破，將宣布新一輪行情正式展開，即使沖高回落，也只是延長一下震蕩筑底時間，今年底或明年初展開新行情，下周可能是布局明年行情的最后機會。

　　操作策略 前期漲幅較大的題材股面臨短線獲利盤的壓力，主力短線洗籌放慢上漲速度。積極逢低吸納底部啟動的個股。

　　-廣州萬�。合碌�就是買入時機

　　走勢預測 就兩周左右來看，大盤應該是不斷上升，并且有可能沖擊5400點的重要關口。就兩三天來看，指數從技術面分析是有洗盤的要求。后市有望上試5200~5400點區域。

　　原因分析 隨著指數的連續大漲，上方近一個月來從未突破的30日均線攻破，大盤能否實現真正的反轉就要看60日均線5380點近期能否被攻破。60日均線之戰將是關鍵之戰�！案呤找妗⒏叻峙洹钡呐Ｊ屑t利行情有望在春季的年報公布期內得到展現。

　　操作策略 涉農行業、酒類、醫藥、零售、科技等個股具備交易性機會，可擇機逢低介入，短期運作。

　　-萬國測評：股指將繼續平穩運行

　　走勢預測 本周將是2007年最后一個完整的交易周，短期消息面將保持平靜，股指運行有望平穩。

　　原因分析 央行加息未引發市場的恐慌性拋盤，相反兩市個股行情顯得極為活躍，題材類個股相對強勢。綜合來看，市場的做多氛圍正逐步回升，但值得注意的是銀行、地產在經過超跌反彈之后，上周五表現明顯落后于大盤，金融地產板塊能否有效企穩將關系到今后一階段股指的最終運行方向。

　　操作策略 可繼續關注中小市值品種及消費類個股。

　　據《深圳商報》