晉西車(chē)軸(600495)非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案
http://www.sina.com.cn 2007年12月21日 10:22 中國(guó)證券網(wǎng)
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晉西車(chē)軸股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案
釋 義
在晉西車(chē)軸股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案中，除非另有說(shuō)明，下列簡(jiǎn)稱(chēng)具有如下特定含義：
公司、本公司、晉西車(chē)軸 指 晉西車(chē)軸股份有限公司
晉機(jī)集團(tuán)、控股股東 指 晉西機(jī)器工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司
兵器集團(tuán) 指 中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司
北方重工 指 內(nèi)蒙古北方重工業(yè)集團(tuán)有限公司
北方鍛造 指 包頭北方鍛造有限責(zé)任公司
鐵路產(chǎn)品公司 指 包頭北方鐵路產(chǎn)品有限責(zé)任公司
晉西車(chē)軸以非公開(kāi)發(fā)行的方式，向不超過(guò)十
本次發(fā)行、本次非公開(kāi)發(fā)行 指 名特定對(duì)象發(fā)行上限不超過(guò)3800萬(wàn)股，下
限不少于2500萬(wàn)股普通股股票
國(guó)務(wù)院國(guó)資委 指 國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)
中國(guó)證監(jiān)會(huì) 指 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)
一、本次非公開(kāi)發(fā)行股票方案概要
(一)本次非公開(kāi)發(fā)行的背景和目的
1、本次非公開(kāi)發(fā)行的背景
根據(jù)國(guó)務(wù)院通過(guò)的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，鐵路基礎(chǔ)建設(shè)是未來(lái)重點(diǎn)，為了保證運(yùn)力的提高，鐵路運(yùn)輸裝備業(yè)的大規(guī)模投資也勢(shì)在必行，將直接促進(jìn)鐵路車(chē)輛及車(chē)軸、輪對(duì)等零部件產(chǎn)品的需求量快速增長(zhǎng)。
-1-
在城市大型化發(fā)展的趨勢(shì)下，城市軌道交通運(yùn)輸業(yè)日益成為緩解城市交通壓力的重要手段，這些新增城市軌道交通車(chē)輛將有利于地鐵軸和輕軌軸市場(chǎng)的發(fā)展。
在國(guó)際市場(chǎng)，隨著能源危機(jī)的日益加重，鐵路能夠支持可持續(xù)發(fā)展的作用成為共識(shí)，全世界鐵路復(fù)興潮流日益濃重，但國(guó)外制造商由于原材料、勞動(dòng)力成本居高不下及客戶轉(zhuǎn)向全球采購(gòu)等原因，逐步失去國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，相關(guān)制造業(yè)向包括中國(guó)等區(qū)域轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)明顯。
晉西車(chē)軸除了面臨上述國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的機(jī)遇，公司還獲得行業(yè)重組的重要契機(jī)，在實(shí)際控制人兵器集團(tuán)的戰(zhàn)略推動(dòng)下，本公司擬通過(guò)募集資金重組并購(gòu)國(guó)內(nèi)第二大鐵路車(chē)軸制造商北方鍛造及其下屬的鐵路產(chǎn)品公司，實(shí)現(xiàn)公司在鐵路車(chē)軸等產(chǎn)品領(lǐng)域的跨越式發(fā)展。
2、本次非公開(kāi)發(fā)行的目的
(1)通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合，提高市場(chǎng)占有率
通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行募集的資金重組并購(gòu)國(guó)內(nèi)第二大鐵路車(chē)軸制造商，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，晉西車(chē)軸將成為世界規(guī)模第一的車(chē)軸制造企業(yè)。公司車(chē)軸產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提高，總產(chǎn)能得到擴(kuò)大，鐵路產(chǎn)品的細(xì)分種類(lèi)得到豐富，將擴(kuò)大公司在行業(yè)中的龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，有利于消除行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的負(fù)面影響，具有十分積極的意義。
(2)通過(guò)技改，在鐵路車(chē)軸逐步高速化、重載化的技術(shù)趨勢(shì)中保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行募集的資金，投入本公司鐵路車(chē)軸的技改擴(kuò)建，可大大提高公司在空心軸等高端產(chǎn)品領(lǐng)域的生產(chǎn)能力和制造水平，全面提升公司在高端產(chǎn)品和國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
(3)提升公司盈利能力，提高股東回報(bào)
本次非公開(kāi)發(fā)行完成后，將進(jìn)一步完善公司的車(chē)軸及鐵路產(chǎn)品制造產(chǎn)業(yè)鏈，隨著技改投入、產(chǎn)能逐步擴(kuò)張和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，公司的盈利能力也將得到逐步提高。
(二)發(fā)行對(duì)象及其與公司的關(guān)系
本次發(fā)行對(duì)象不超過(guò)十名，包括晉機(jī)集團(tuán)和北方重工，以及境內(nèi)注冊(cè)的證券投資基金管理公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司、資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、信托投資公司（以其自有資金）、QFII以及其他企業(yè)法人。其中晉機(jī)集團(tuán)目前持有公司45.61%的股份，為公司的控股股東。北方重工與本公司同為兵器集團(tuán)控制的下屬企業(yè)，是本公司的關(guān)聯(lián)方。
1、發(fā)行對(duì)象的基本情況
(1)晉機(jī)集團(tuán)
A、概況
公司名稱(chēng)：晉西機(jī)器工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司
注冊(cè)地址：山西省太原市和平北路北巷5號(hào)
法定代表人：李懷亮
注冊(cè)資本：121667萬(wàn)元人民幣
工商注冊(cè)號(hào)：400001000619（3－1）
企業(yè)類(lèi)型：有限責(zé)任公司
經(jīng)營(yíng)范圍：加工制造、銷(xiāo)售民用機(jī)械產(chǎn)品。鐵路車(chē)軸、鐵路車(chē)輛、石油鉆具、壓力容器的生產(chǎn)、銷(xiāo)售。本企業(yè)自產(chǎn)機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備及相關(guān)技術(shù)出口業(yè)務(wù)及生產(chǎn)科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、備品備件的技術(shù)進(jìn)口業(yè)務(wù)。工程技術(shù)咨詢(xún)?cè)O(shè)計(jì)。研究開(kāi)發(fā)機(jī)電產(chǎn)品。維修機(jī)電運(yùn)輸設(shè)備。汽車(chē)貨運(yùn)。廢舊物資加工利用。批零焦炭、金屬材料、木材、建材、化工產(chǎn)品、電器機(jī)械及器材、儀器儀表、五金交電、潤(rùn)滑油脂、塑料制品。開(kāi)展本企業(yè)三來(lái)一補(bǔ)業(yè)務(wù)（以上經(jīng)營(yíng)范圍國(guó)家實(shí)行專(zhuān)項(xiàng)審批的項(xiàng)目以專(zhuān)項(xiàng)批件為準(zhǔn)）。房屋、機(jī)器設(shè)備租賃；土地租賃（僅限于對(duì)國(guó)土資源管理部門(mén)批準(zhǔn)的對(duì)象租賃）。
B、產(chǎn)權(quán)關(guān)系及控制關(guān)系
晉機(jī)集團(tuán)的股東為兵器集團(tuán)、中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司和中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司。分別持有晉機(jī)集團(tuán)84.7%、12.3%和3%的股權(quán)。
兵器集團(tuán)為晉機(jī)集團(tuán)的控股股東和實(shí)際控制人。
C、業(yè)務(wù)情況
晉機(jī)集團(tuán)始建于1947年，國(guó)家“一五”期間156項(xiàng)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目之一，是隸屬于兵器集團(tuán)的國(guó)有大型一類(lèi)企業(yè)。晉機(jī)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的民品主要有鐵路車(chē)軸、鐵路貨車(chē)、壓力容器、石油鉆具、汽車(chē)塑料件、新型建材等六大系列一百多個(gè)品種，其中控股的上市公司晉西車(chē)軸生產(chǎn)的鐵路車(chē)軸具備年產(chǎn)10萬(wàn)根以上的生產(chǎn)能力，雄居亞洲霸主地位，處于世界領(lǐng)先行列，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)第一家獲得出口美國(guó)AAR認(rèn)證資格的車(chē)軸生產(chǎn)廠家，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)加拿大、巴西、韓國(guó)、巴基斯坦等五大洲、十幾個(gè)國(guó)家和地區(qū)；鐵路貨車(chē)具備生產(chǎn)C62A、C64、C70、G60、G17等不同型號(hào)的車(chē)輛共3000輛的生產(chǎn)能力；壓力容器具備Ⅰ、Ⅱ類(lèi)及特種容器的生產(chǎn)資格，年生產(chǎn)能力10000只的生產(chǎn)能力；汽車(chē)塑料件曾先后為天津大發(fā)、長(zhǎng)安奧拓、天津MOVE車(chē)配套生產(chǎn)儀表板及前后保險(xiǎn)杠，年產(chǎn)各類(lèi)注塑件80000余套；石油鉆具是晉機(jī)集團(tuán)近年來(lái)開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的支柱產(chǎn)品，采取先進(jìn)的沖壓工藝，質(zhì)量超過(guò)了美國(guó)107標(biāo)準(zhǔn)，具有年產(chǎn)7萬(wàn)對(duì)的生產(chǎn)能力。
D、最近一年簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)狀況（經(jīng)山西公信會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)）
項(xiàng)目 2006年12月31日(元)
流動(dòng)資產(chǎn) 1,688,914,984.63
長(zhǎng)期投資 108,121,041.37
固定資產(chǎn) 2,128,296,434.89
無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn) 51,170,095.21
總資產(chǎn) 3,976,502,556.10
流動(dòng)負(fù)債 1,742,645,389.33
長(zhǎng)期負(fù)債 429,298,510.05
負(fù)債 2,171,943,899.38
所有者權(quán)益 1,490,019,635.74
項(xiàng)目 2006年度
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 4,269,439,735.34
主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 512,192,112.89
營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 130,011,019.03
利潤(rùn)總額 145,372,540.48
凈利潤(rùn) 74,837,350.53
E、最近5年之內(nèi)受過(guò)的行政處罰、刑事處罰和涉及與經(jīng)濟(jì)糾紛有關(guān)的重大民
事訴訟或者仲裁情況
晉機(jī)集團(tuán)及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員最近五年未受到過(guò)行政處罰、刑事處罰或者涉及與經(jīng)濟(jì)糾紛有關(guān)的重大民事訴訟或者仲裁。
F、本次發(fā)行后同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易情況
本次發(fā)行完成后，晉機(jī)集團(tuán)與上市公司之間不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，關(guān)聯(lián)交易仍然存在但維持現(xiàn)狀不變。2006年度公司與晉機(jī)集團(tuán)及其下屬子公司存在以下關(guān)聯(lián)交易：
關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng) 2006年發(fā)生金額(元) 2006年度相關(guān)指標(biāo) 關(guān)聯(lián)交易占相
(元) 關(guān)指標(biāo)的比例
關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售 134,942,956.13 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入： 15.94%
846,602,876.61
關(guān)聯(lián)采購(gòu) 105,688,985.97 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本： 14.83%
712,641,256.57
接受綜合服務(wù) 22,166,432.47
其他交易 5,107,977.47
關(guān)聯(lián)擔(dān)保 晉機(jī)集團(tuán)為本公司提
供12,000萬(wàn)元擔(dān)保
G、本次發(fā)行預(yù)案披露前前24個(gè)月內(nèi)發(fā)行對(duì)象及其控股股東、實(shí)際控制人與上市公司之間的重大交易情況2006年3月31日，公司召開(kāi)2005年度股東大會(huì)，審議并通過(guò)了關(guān)于公司購(gòu)買(mǎi)晉西車(chē)輛有限責(zé)任公司股權(quán)事宜，公司以3,780.70萬(wàn)元收購(gòu)晉機(jī)集團(tuán)所持有的晉西車(chē)輛有限責(zé)任公司52.24%的股權(quán)。公司已完成此項(xiàng)收購(gòu)，并自2006年5月1日開(kāi)始將晉西車(chē)輛有限責(zé)任公司納入公司合并報(bào)表范圍。
(2)北方重工
A、概況
公司名稱(chēng)：內(nèi)蒙古北方重工業(yè)集團(tuán)有限公司
注冊(cè)地址：內(nèi)蒙古包頭市青山區(qū)廠前路
法定代表人：徐明和
注冊(cè)資本：146776.08萬(wàn)元人民幣
工商注冊(cè)號(hào)：1502001003034
企業(yè)類(lèi)型：有限責(zé)任公司
經(jīng)營(yíng)范圍：普通機(jī)械制造、鋼鐵冶煉、機(jī)電產(chǎn)品、機(jī)械及成套設(shè)備、儀器儀表、產(chǎn)品備件、技術(shù)、生產(chǎn)科研所需原輔材料、進(jìn)出口、三來(lái)一補(bǔ)；公路運(yùn)輸設(shè)備及工礦車(chē)輛（不含小轎車(chē)）、人造水晶、鋼材軋制、自行車(chē)、儀表制造銷(xiāo)售；變壓電器、鋼材、建材、鍛造產(chǎn)品、工量、磨具的銷(xiāo)售；動(dòng)力工程、供排水、電訊工程、采暖供熱、維修、技術(shù)服務(wù)、公路防撞戶欄、護(hù)網(wǎng)（隔離柵）制造及安裝；工業(yè)用氧、工業(yè)用氮、醫(yī)用氧氣的生產(chǎn)（以上三項(xiàng)憑資質(zhì)證經(jīng)營(yíng)）。
B、產(chǎn)權(quán)關(guān)系及控制關(guān)系
北方重工的股東為兵器集團(tuán)、中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司、中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司，分別持有其76.02%、19.04%和4.94%的股權(quán)。
兵器集團(tuán)為北方重工的控股股東和實(shí)際控制人。
C、業(yè)務(wù)情況
北方重工始建于1954年，是國(guó)家“一五”期間興建的156個(gè)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目之一，于1999年9月改制為國(guó)有獨(dú)資公司，隸屬于中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司，是國(guó)家特大型企業(yè)。北方重工具備特種鋼冶煉、鑄鍛造、熱處理、機(jī)械加工和總裝調(diào)試等能力，技術(shù)力量雄厚、科研手段完備、綜合加工能力強(qiáng)，形成了礦用車(chē)及工程機(jī)械、特種鋼及延伸產(chǎn)品、煤礦綜采設(shè)備、鐵路配件、改裝車(chē)六大板塊產(chǎn)品。
截止目前，公司占地面積297平方公里，從業(yè)人員1.7萬(wàn)余人，各類(lèi)設(shè)備9300余臺(tái)(套)，共有21個(gè)職能部門(mén)和科研技術(shù)單位、40個(gè)成員單位，其中：軍品分公司7個(gè)、民品子公司14個(gè)、輔助及流通單位9個(gè)、輔業(yè)單位5個(gè)、中外合資公司5個(gè)（含上市公司北方股份600262.SH ）。
D、最近一年簡(jiǎn)要合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表（經(jīng)北京興源會(huì)計(jì)師事務(wù)所包頭分所審計(jì)）
項(xiàng)目 2006年12月31日（元）
流動(dòng)資產(chǎn) 4,297,351,922.71
長(zhǎng)期投資 129,388,988.26
固定資產(chǎn) 2,532,125,122.23
無(wú)形資產(chǎn)及其它資產(chǎn) 132,763,275.86
總資產(chǎn) 7,091,629,309.06
流動(dòng)負(fù)債 4,352,247,080.51
長(zhǎng)期負(fù)債 725,679,746.25
負(fù)債 5,077,926,826.76
所有者權(quán)益 1,558,335,199.61
項(xiàng)目 2006年度（元）
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 4,002,097,644.94
主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 446,128,961.34
利潤(rùn)總額 4,347,291.82
E、最近5年之內(nèi)受過(guò)的行政處罰、刑事處罰和涉及與經(jīng)濟(jì)糾紛有關(guān)的重大民事訴訟或者仲裁情況北方重工及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員（或者主要負(fù)責(zé)人）最近五年未受到過(guò)行政處罰、刑事處罰或者涉及與經(jīng)濟(jì)糾紛有關(guān)的重大民事訴訟或者仲裁。
F、本次發(fā)行后同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易情況
本次發(fā)行完成后，北方重工與上市公司存在一定潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，主要表現(xiàn)在：北方重工所屬子公司包頭北方鑄鋼有限責(zé)任公司與上市公司下屬子公司晉西車(chē)輛有限責(zé)任公司均生產(chǎn)搖枕、側(cè)架等鐵路車(chē)輛配件，上述產(chǎn)品每年根據(jù)鐵道部下達(dá)的分配額度生產(chǎn)，具有較強(qiáng)的計(jì)劃性，每個(gè)企業(yè)所分配額度比例與該企業(yè)歷年獲得的額度比例保持穩(wěn)定，在業(yè)務(wù)上不表現(xiàn)為明顯的實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)。
另外，為徹底解決潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，上市公司擬在適當(dāng)時(shí)機(jī)以自有資金收購(gòu)包頭北方鑄鋼有限公司的全部股權(quán)。
本次發(fā)行后，將利用募集資金收購(gòu)北方鍛造，收購(gòu)?fù)瓿珊螅蚩陀^原因北方鍛造與原股東北方重工部分關(guān)聯(lián)交易將繼續(xù)存在。主要表現(xiàn)在：
向北方重工采購(gòu)部分原材料；
北方重工向北方鍛造提供能源動(dòng)力；
向北方重工銷(xiāo)售小型鍛造產(chǎn)品，每年的銷(xiāo)售額為6000－7000萬(wàn)元；
北方重工因?qū)①J款轉(zhuǎn)交北方鍛造使用而收取的資金占用費(fèi)；
北方重工為北方鍛造貸款提供擔(dān)保；
向北方重工租賃土地使用權(quán)。
北方鍛造將在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)自主采購(gòu)原材料，同時(shí)將與北方重工簽署《綜合服務(wù)協(xié)議》以規(guī)范能源、動(dòng)力、消防、公安等服務(wù)；簽署《生產(chǎn)協(xié)作協(xié)議》以規(guī)范雙方產(chǎn)品銷(xiāo)售，以保證上市公司的獨(dú)立性。
G、本次發(fā)行預(yù)案披露前24個(gè)月內(nèi)發(fā)行對(duì)象及其控股股東、實(shí)際控制人與上市公司之間的重大交易情況本次發(fā)行預(yù)案披露前24個(gè)月內(nèi)北方重工、兵器集團(tuán)與上市公司之間未發(fā)生重大交易。
2、附生效條件的股份認(rèn)購(gòu)合同的內(nèi)容摘要
(1)晉機(jī)集團(tuán)股份認(rèn)購(gòu)合同
A、合同主體、簽訂時(shí)間，
晉機(jī)集團(tuán)（甲方）和晉西車(chē)軸（乙方）于二00七年八月十五日簽署了《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。
B、認(rèn)購(gòu)方式、數(shù)量
晉機(jī)集團(tuán)同意以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量不少于本次非公開(kāi)發(fā)行股份總數(shù)的8% 。具體認(rèn)購(gòu)數(shù)量由晉機(jī)集團(tuán)及晉西車(chē)軸在本次發(fā)行時(shí)另行協(xié)商確定。
C、認(rèn)購(gòu)價(jià)格和定價(jià)原則
認(rèn)購(gòu)價(jià)格為晉西車(chē)軸第三屆董事會(huì)第五次會(huì)議所確定的本次非公開(kāi)發(fā)行定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日晉西車(chē)軸股票均價(jià)的百分之九十。如果晉西車(chē)軸股票在本協(xié)議簽訂日至本次非公開(kāi)發(fā)行的股票發(fā)行日期間除權(quán)、除息，認(rèn)購(gòu)價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
D、限售期
晉機(jī)集團(tuán)同意本次認(rèn)購(gòu)的股份自乙方本次非公開(kāi)發(fā)行結(jié)束之日起三十六個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。
F、協(xié)議的生效條件
協(xié)議在下述條件全部滿足之日起生效：
（a）晉西車(chē)軸本次非公開(kāi)發(fā)行股票經(jīng)其董事會(huì)批準(zhǔn)；
（b）晉西車(chē)軸本次非公開(kāi)發(fā)行股票經(jīng)其股東大會(huì)批準(zhǔn)；
（c）晉西車(chē)軸本次非公開(kāi)發(fā)行股票經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)。
G、違約責(zé)任條款
任何一方違反其在本協(xié)議項(xiàng)下的義務(wù)，即構(gòu)成違約。違約方應(yīng)向協(xié)議對(duì)方承擔(dān)違約責(zé)任，賠償因違約行為給對(duì)方造成的全部經(jīng)濟(jì)損失。
(2)北方重工股份認(rèn)購(gòu)合同
A、合同主體、簽訂時(shí)間
北方重工（甲方）和晉西車(chē)軸（乙方）于二OO七年八月十五日簽署了《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》
B、認(rèn)購(gòu)數(shù)量、認(rèn)購(gòu)方式
北方重工同意以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)數(shù)量不少于本次非公開(kāi)發(fā)行股份總數(shù)的8% 。具體認(rèn)購(gòu)數(shù)量由北方重工與晉西車(chē)軸在本次發(fā)行時(shí)另行協(xié)商確定。
C、認(rèn)購(gòu)價(jià)格和定價(jià)原則
認(rèn)購(gòu)價(jià)格為晉西車(chē)軸第三屆董事會(huì)第五次會(huì)議所確定的本次非公開(kāi)發(fā)行定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日晉西車(chē)軸股票均價(jià)的百分之九十。如果晉西車(chē)軸股票在本協(xié)議簽訂日至本次非公開(kāi)發(fā)行的股票發(fā)行日期間除權(quán)、除息，認(rèn)購(gòu)價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
D、限售期
北方重工同意本次認(rèn)購(gòu)的股份自晉西車(chē)軸本次非公開(kāi)發(fā)行結(jié)束之日起三十六個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。
E、協(xié)議的生效條件
協(xié)議在下述條件全部滿足之日起生效：
（a）晉西車(chē)軸本次非公開(kāi)發(fā)行股票經(jīng)其董事會(huì)批準(zhǔn)；
（b）晉西車(chē)軸本次非公開(kāi)發(fā)行股票經(jīng)其股東大會(huì)批準(zhǔn)；
（c）晉西車(chē)軸本次非公開(kāi)發(fā)行股票經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。
F、違約責(zé)任條款
任何一方違反其在本協(xié)議項(xiàng)下的義務(wù)，即構(gòu)成違約。違約方應(yīng)向協(xié)議對(duì)方承擔(dān)違約責(zé)任，賠償因違約行為給對(duì)方造成的全部經(jīng)濟(jì)損失。
3、擬收購(gòu)公司的情況
（1）基本情況
公司名稱(chēng)：包頭北方鍛造有限責(zé)任公司
成立日期：2001年4月29日
注冊(cè)資本：1900萬(wàn)元
法定代表人：李軍
公司住所：包頭市青山區(qū)廠前路
經(jīng)營(yíng)范圍：中小鍛件、火車(chē)軸等機(jī)械加工和銷(xiāo)售。
北方鍛造為北方重工的全資子公司，企業(yè)性質(zhì)為有限責(zé)任公司。已取得由包頭市工商行政管理局核發(fā)的《企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，注冊(cè)號(hào)為1502001005103 。
北方鍛造下屬控股子公司——鐵路產(chǎn)品公司，2001年8月6日成立，注冊(cè)號(hào)為1502001005255 ，住所為包頭市青山區(qū)廠前路，法定代表人為李軍，企業(yè)性質(zhì)為有限責(zé)任公司，營(yíng)業(yè)期限自2001年8月6日至2018年8月6日，注冊(cè)資本為1740萬(wàn)元。北方鍛造出資1700萬(wàn)元，包頭市華中實(shí)業(yè)總公司出資20萬(wàn)元，包頭市華隆綜合企業(yè)有限責(zé)任公司出資20萬(wàn)元。
鐵路產(chǎn)品公司經(jīng)營(yíng)范圍是鍛造，熱處理，機(jī)加，火車(chē)軸等鐵路產(chǎn)品的生產(chǎn)銷(xiāo)售；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)產(chǎn)品的出口及所需設(shè)備、原輔料的進(jìn)口業(yè)務(wù)（國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)定經(jīng)審批的未獲審批前不得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)）。
(2)業(yè)務(wù)情況
北方鍛造及下屬控股的鐵路產(chǎn)品公司主要經(jīng)營(yíng)車(chē)軸及中小鍛件產(chǎn)品，主導(dǎo)產(chǎn)品LZ50 鋼車(chē)軸產(chǎn)品經(jīng)過(guò)技術(shù)改進(jìn)現(xiàn)以形成產(chǎn)業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化，在2006年達(dá)到6萬(wàn)支的生產(chǎn)能力，銷(xiāo)售收入達(dá)到19780萬(wàn)元，全國(guó)行業(yè)排名第二；中小鍛件主要是銷(xiāo)售到北方股份、ATLAS 、北京力士樂(lè)、北方奔馳等公司，經(jīng)過(guò)技術(shù)改進(jìn)和增加設(shè)備，現(xiàn)在的中小鍛件已發(fā)展成規(guī)模化，年銷(xiāo)售達(dá)到8000萬(wàn)元。
LZ50 鋼車(chē)軸已獲得“內(nèi)蒙古自治區(qū)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品”稱(chēng)號(hào)，并被國(guó)家科技部列為“國(guó)家火炬項(xiàng)目”，被中國(guó)質(zhì)量協(xié)會(huì)和全國(guó)用戶委員會(huì)評(píng)為“全國(guó)用戶滿意產(chǎn)品”榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。
北方鍛造已取得“美國(guó)鐵路協(xié)會(huì)AAR”證書(shū)。車(chē)軸產(chǎn)品已出口北美、巴西、蘇丹、哈薩克斯坦等國(guó)家。中、小型鍛件有齒圈、齒輪、拔叉、插頭、履帶板、行星架、缸底、活塞桿、輪輞夾等。13A車(chē)鉤在2004年被評(píng)為全國(guó)用戶滿意產(chǎn)品，2005年被評(píng)為內(nèi)蒙古自治區(qū)名牌產(chǎn)品。
(3)財(cái)務(wù)信息
A、審計(jì)情況
截止2007年6月30日，北方鍛造（含鐵路產(chǎn)品公司）經(jīng)北京京都會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，并出具北京京都審字(2007)第1283號(hào)審計(jì)報(bào)告。
2007年6月30日 2006年12月31日
流動(dòng)資產(chǎn) 303,558,010.54 255,585,831.89
長(zhǎng)期投資 --
固定資產(chǎn) 62,291,051.33 39,342,075.29
無(wú)形資產(chǎn)及其他 --
總資產(chǎn) 369,362,022.29 301,458,340.08
流動(dòng)負(fù)債 273,431,427.43 278,127,694.13
長(zhǎng)期負(fù)債 --
負(fù)債 273,431,427.43 278,127,694.13
股東權(quán)益 95,930,594.86 23,330,645.95
2007年1-6月 2006年度
營(yíng)業(yè)收入 193,835,198.99 258,474,859.33
營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 9,553,709.91 4,509,374.74
利潤(rùn)總額 10,360,558.06 4,387,676.74
凈利潤(rùn) 6,599,948.92 4,617,437.61
截止2007年6月30日，北方鍛造及鐵路產(chǎn)品公司無(wú)任何對(duì)外擔(dān)保。
截止2007年6月30日，僅有鐵路產(chǎn)品公司有以下銀行負(fù)債：
借款單位 金額 借款日 還款日 利率
包頭商業(yè)銀行青信支行 10,000,000.00 2007.2.12 2008.2.12 6.73000%
交通銀行包頭支行 10,000,000.00 2007.4.29 2008.4.29 106.73000%
交通銀行包頭支行 10,000,000.00 2006.11.30 2007.11.30 6.12000%
交通銀行包頭支行 10,000,000.00 2006.11.2 2007.11.2 6.12000%
包頭商業(yè)銀行青信支行 10,000,000.00 2006.12.22 2007.12.22 6.73000%
包頭商業(yè)銀行青信支行 10,000,000.00 2006.9.27 2007.9.27 6.73000%
鐵路公司小計(jì) 60,000,000.00
================續(xù)上表=========================
借款單位 借款條件
包頭商業(yè)銀行青信支行 保證
交通銀行包頭支行 保證
交通銀行包頭支行 保證
交通銀行包頭支行 保證
包頭商業(yè)銀行青信支行 保證
包頭商業(yè)銀行青信支行 保證
鐵路公司小計(jì)
B、資產(chǎn)評(píng)估情況
中發(fā)國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)包頭北方鍛造有限責(zé)任公司進(jìn)行了整體評(píng)估，評(píng)估基準(zhǔn)日為2007年6月30日，并出具了資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告（中發(fā)評(píng)報(bào)字[2007]第323號(hào)）。評(píng)估使用了收益法，評(píng)估前凈資產(chǎn)為9,571.89萬(wàn)元，評(píng)估后凈資產(chǎn)為15,300.00萬(wàn)元，評(píng)估增值5,728.11萬(wàn)元，增值率為59.84%。
C、盈利預(yù)測(cè)情況
北京京都會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限責(zé)任公司對(duì)包頭北方鍛造有限責(zé)任公司編制的2007年及2008年度盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行了審核，并出具了北京京都專(zhuān)字(2007)第1129號(hào)盈利預(yù)測(cè)審核報(bào)告。盈利預(yù)測(cè)的有關(guān)情況見(jiàn)下表：
項(xiàng)目 2007年度 2008年度
營(yíng)業(yè)收入（元） 369,716,124.49 409,072,363.71
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（元） 16,283,256.91 17,228,526.74
利潤(rùn)總額（元） 17,095,910.56 17,112,561.11
凈利潤(rùn)（元） 11,112,635.09 12,834,420.83
凈資產(chǎn)收益率（%） 11.61 13.41
(4)附生效條件的股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議的內(nèi)容摘要
A、合同主體、簽訂時(shí)間
北方重工和晉西車(chē)軸于二00七年八月十五日簽署了關(guān)于北方重工同意轉(zhuǎn)讓后北方鍛造全部股權(quán)的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》。
B、支付方式
以現(xiàn)金支付。
C、定價(jià)依據(jù)
本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的最終轉(zhuǎn)讓價(jià)款將根據(jù)雙方聘請(qǐng)的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)的股權(quán)的評(píng)估結(jié)果協(xié)商確定。
D、協(xié)議的生效條件
(a)協(xié)議自雙方簽字之日起即對(duì)雙方具有約束能力，甲、乙雙方應(yīng)共同遵守。
(b)本協(xié)議自滿足下列所有條件之日起生效：
---北方重工董事會(huì)批準(zhǔn)本次轉(zhuǎn)讓意向；
---晉西車(chē)軸董事會(huì)同意采取非公開(kāi)發(fā)行方式募集資金及本次收購(gòu)意向；
（c）雙方在簽訂正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，仍然需要再次取得雙方的有權(quán)機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)、國(guó)資委及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)或無(wú)異議后，正式股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議才能正式生效。
E、晉西車(chē)軸將采取非公開(kāi)發(fā)行方式募集本次轉(zhuǎn)讓所需的收購(gòu)資金，并將于評(píng)估機(jī)構(gòu)出具正式的評(píng)估報(bào)告后一周內(nèi)正式簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
(5)擬收購(gòu)資產(chǎn)的定價(jià)合理性
本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)灰纂p方將聘請(qǐng)具資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)的股權(quán)進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估，最終轉(zhuǎn)讓價(jià)款將參照經(jīng)國(guó)資部門(mén)備案的評(píng)估結(jié)果確定，以保證定價(jià)合規(guī)、公平。待審計(jì)結(jié)果、評(píng)估結(jié)果及經(jīng)審核的盈利預(yù)測(cè)確認(rèn)后，公司將與北方重工簽署正式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并召開(kāi)董事會(huì)對(duì)資產(chǎn)定價(jià)合理性進(jìn)行認(rèn)真、深入的討論與分析，發(fā)布補(bǔ)充公告。
(6)董事會(huì)及獨(dú)立董事意見(jiàn)
1.關(guān)于評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性和勝任能力
本次對(duì)北方鍛造進(jìn)行整體評(píng)估的評(píng)估機(jī)構(gòu)為中發(fā)國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中發(fā)國(guó)際），中發(fā)國(guó)際持有財(cái)政部頒發(fā)的資產(chǎn)評(píng)估資格證書(shū)，是具有證券從業(yè)資格的專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)，也具有較為豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。該評(píng)估機(jī)構(gòu)及其經(jīng)辦評(píng)估師與公司、北方重工和中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司除業(yè)務(wù)關(guān)系外，無(wú)其他關(guān)聯(lián)關(guān)系，亦不存在現(xiàn)實(shí)的及預(yù)期的利益或沖突，具有獨(dú)立性。
2.關(guān)于評(píng)估機(jī)構(gòu)選聘程序的合規(guī)性
公司與北方重工在共同調(diào)查了解的基礎(chǔ)上，經(jīng)與北方重工溝通，由北方重工聘請(qǐng)中發(fā)國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估有限公司承擔(dān)此次資產(chǎn)評(píng)估工作，與該評(píng)估機(jī)構(gòu)簽署了資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)約定書(shū)，選聘程序符合相關(guān)規(guī)定。
3.關(guān)于評(píng)估假設(shè)前提的合理性
評(píng)估報(bào)告的假設(shè)前提能按照國(guó)家有關(guān)法律和規(guī)定執(zhí)行、遵循了市場(chǎng)通用的慣例或準(zhǔn)則、符合評(píng)估對(duì)象的實(shí)際情況，評(píng)估假設(shè)前提具有合理性。
4.關(guān)于評(píng)估方法與評(píng)估目的相關(guān)性
本次評(píng)估目的是晉西車(chē)軸股份有限公司以現(xiàn)金方式向內(nèi)蒙古北方重工業(yè)集團(tuán)有限公司收購(gòu)包頭北方鍛造有限責(zé)任公司100% 股權(quán)，評(píng)估機(jī)構(gòu)實(shí)際評(píng)估的資產(chǎn)范圍與委托評(píng)估的資產(chǎn)范圍一致；評(píng)估機(jī)構(gòu)在評(píng)估過(guò)程中實(shí)施了相應(yīng)的評(píng)估程序，遵循了獨(dú)立性、客觀性、科學(xué)性、公正性等原則，運(yùn)用了合規(guī)且符合目標(biāo)資產(chǎn)實(shí)際情況的評(píng)估方法，選用的參照數(shù)據(jù)、資料可靠；資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值公允、準(zhǔn)確。評(píng)估方法選用恰當(dāng)，評(píng)估方法與評(píng)估目的相關(guān)性一致，評(píng)估結(jié)果合理。
綜上所述，公司董事會(huì)及獨(dú)立董事認(rèn)為：本次發(fā)行股票購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)涉及的評(píng)估事項(xiàng)中選聘評(píng)估機(jī)構(gòu)的程序合法、有效，選聘評(píng)估機(jī)構(gòu)具有獨(dú)立性和勝任能力，評(píng)估假設(shè)前提合理，評(píng)估方法選用恰當(dāng)，評(píng)估方法與評(píng)估目的相關(guān)性一致，出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的評(píng)估結(jié)論合理。
(三)發(fā)行股票的價(jià)格及定價(jià)原則、發(fā)行數(shù)量、限售期
1、發(fā)行價(jià)格及定價(jià)原則
（1）發(fā)行價(jià)格：公司本次非公開(kāi)發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日為第三屆董事會(huì)第五次決議公告日（2007年8月17日），本次非公開(kāi)發(fā)行股票價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的百分之九十，即發(fā)行價(jià)格不低于22.18元（注：定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)=定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易總額?定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易總量）。最終發(fā)行價(jià)格由股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)與保薦機(jī)構(gòu)根據(jù)具體情況確定。
若公司股票在定價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間有派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項(xiàng)的，應(yīng)對(duì)發(fā)行底價(jià)進(jìn)行除權(quán)除息處理。
（2）定價(jià)原則
A. 發(fā)行價(jià)格不低于最近一期經(jīng)審計(jì)的公司每股凈資產(chǎn)；
B. 本次募集資金投向項(xiàng)目的資金需求量及項(xiàng)目資金使用安排；
C. 公司股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格、市盈率及對(duì)未來(lái)趨勢(shì)的判斷；
D. 與合格機(jī)構(gòu)投資者協(xié)商確定。
2、發(fā)行數(shù)量及認(rèn)購(gòu)方式、已確定認(rèn)購(gòu)對(duì)象的認(rèn)購(gòu)
本次發(fā)行股票數(shù)量上限不超過(guò)3800萬(wàn)股（含3800萬(wàn)股），下限不少于2500 萬(wàn)股（含2500萬(wàn)股）。若公司股票在定價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間有派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)除息事項(xiàng)的，本次非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行數(shù)量也根據(jù)本次募集資金總額與除權(quán)除息后的發(fā)行底價(jià)相應(yīng)地調(diào)整。在上述范圍內(nèi)，由股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)根據(jù)實(shí)際認(rèn)購(gòu)情況與保薦機(jī)構(gòu)（主承銷(xiāo)商）協(xié)商確定最終發(fā)行數(shù)量。
所有投資者均以現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。
晉機(jī)集團(tuán)與北方重工均認(rèn)購(gòu)不低于本次發(fā)行股份的8% ，晉機(jī)集團(tuán)和北方重工的認(rèn)購(gòu)價(jià)格均為本次定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的百分之九十，即22.18元/股。剩余部分向其它特定投資者發(fā)行，其它發(fā)行對(duì)象的發(fā)行價(jià)格將在取得發(fā)行核準(zhǔn)批文后，根據(jù)發(fā)行對(duì)象申購(gòu)報(bào)價(jià)情況，遵循價(jià)格優(yōu)先的原則確定，具體發(fā)行價(jià)格將根據(jù)市場(chǎng)詢(xún)價(jià)情況確定，但不低于本次定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的百分之九十，即不低于22.18元/股。
3、限售期
本次非公開(kāi)發(fā)行的股份，在發(fā)行完畢后，晉機(jī)集團(tuán)和北方重工本次認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行結(jié)束之日起三十六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)渌囟ㄍ顿Y者認(rèn)購(gòu)的股份自發(fā)行結(jié)束之日起十二個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
(四)募集資金投向
本次發(fā)行計(jì)劃募集資金凈額不超過(guò)8.5億元，募集資金投資項(xiàng)目具體如下：
項(xiàng)目名稱(chēng) 擬投資總額
1 鐵路車(chē)軸生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目 49755萬(wàn)
2 收購(gòu)北方鍛造100%股權(quán) 評(píng)估價(jià)值15300萬(wàn)元（以經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)
管理部門(mén)確認(rèn)的價(jià)值為作價(jià)依據(jù)）
3 晉西車(chē)軸股份有限公司鐵路產(chǎn)品（包頭） 22045萬(wàn)
技術(shù)改造項(xiàng)目
合計(jì) 87100萬(wàn)元
本次非公開(kāi)發(fā)行實(shí)際募集資金凈額少于擬投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資總金額時(shí)，不足部分由公司自籌解決；本次非公開(kāi)發(fā)行實(shí)際募集資金超出擬投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資總金額時(shí)，則超出部分全部用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。
鐵路車(chē)軸生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目、晉西車(chē)軸股份有限公司鐵路產(chǎn)品（包頭）技術(shù)改造項(xiàng)目尚待國(guó)家有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)。收購(gòu)包頭北方鍛造100% 股權(quán)項(xiàng)目已由本公司與北方鍛造的唯一股東北方重工簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》。
(五)本次非公開(kāi)發(fā)行構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易
本次發(fā)行對(duì)象包括控股股東晉機(jī)集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方北方重工，兩發(fā)行對(duì)象均以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)本次非公開(kāi)發(fā)行的股票構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
本次募集資金投向項(xiàng)目之一是收購(gòu)關(guān)聯(lián)方北方重工的全資子公司北方鍛造(含其下屬鐵路產(chǎn)品公司)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
(六)本次發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化
本次發(fā)行前控股股東晉機(jī)集團(tuán)持有公司45.61% 的股份。本次非公開(kāi)發(fā)行，晉機(jī)集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)不少于非公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)的8%，按發(fā)行3800萬(wàn)股計(jì)算須認(rèn)購(gòu)不低于304萬(wàn)股，發(fā)行完成后控股比例不低于35.47%，仍為第一大股東，因次本次發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。
(七)本次發(fā)行前滾存未分配利潤(rùn)處置
本次發(fā)行完成后，本次發(fā)行前滾存的未分配利潤(rùn)由本公司新老股東共同享有。
(八)本次發(fā)行方案已取得有關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)的情況以及尚需呈報(bào)批準(zhǔn)的程序晉機(jī)集團(tuán)與北方重工認(rèn)購(gòu)晉西車(chē)軸非公開(kāi)發(fā)行股票尚需獲得兵器集團(tuán)的批準(zhǔn)。北方鍛造股權(quán)的評(píng)估事項(xiàng)尚需于國(guó)資管理部門(mén)備案，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚需得到國(guó)資管理部門(mén)的批準(zhǔn)。
本次非公開(kāi)發(fā)行尚需呈報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。
二、本次募集資金使用的可行性分析
本次非公開(kāi)發(fā)行計(jì)劃募集資金凈額不超過(guò)8.5億元，募集資金投資項(xiàng)目可行性分析如下：
（一）本次募集資金使用計(jì)劃
項(xiàng)目名稱(chēng) 擬投資總額(萬(wàn)元)
1 鐵路車(chē)軸生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目 49755
2 收購(gòu)北方鍛造100%股權(quán) 評(píng)估價(jià)值15300萬(wàn)元（以經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)
管理部門(mén)確認(rèn)的價(jià)值為作價(jià)依據(jù))
3 晉西車(chē)軸股份有限公司鐵路產(chǎn)品（包頭） 22045萬(wàn)
技術(shù)改造項(xiàng)目
合計(jì) 87100萬(wàn)元
（二）項(xiàng)目基本情況
1、鐵路車(chē)軸生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目
公司鐵路車(chē)軸產(chǎn)品已形成了專(zhuān)業(yè)化、規(guī)模化的產(chǎn)銷(xiāo)格局，在國(guó)內(nèi)、國(guó)際同行業(yè)廠家中占據(jù)重要地位，鐵路車(chē)軸生產(chǎn)線技術(shù)改造是公司持續(xù)發(fā)展的一個(gè)重要選擇。國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求的實(shí)際需要。公司技術(shù)進(jìn)步和打造“晉西”品牌的需要。本項(xiàng)目計(jì)劃在現(xiàn)年產(chǎn)十萬(wàn)根鐵路車(chē)軸生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上，通過(guò)技術(shù)改造達(dá)到二十萬(wàn)根的生產(chǎn)能力（太原）。采用“邊改造、邊投產(chǎn)、邊收益”的建設(shè)方式，設(shè)立兩個(gè)階段目標(biāo)，18個(gè)月建設(shè)期后，新增5萬(wàn)根綜合生產(chǎn)能力（其中精加工車(chē)軸2萬(wàn)根）；
36個(gè)月建設(shè)期后，累計(jì)新增10萬(wàn)根綜合生產(chǎn)能力（其中精加工車(chē)軸7萬(wàn)根）。項(xiàng)目總投資49755萬(wàn)元，建成達(dá)產(chǎn)后，年均增加銷(xiāo)售收入45000萬(wàn)元，年均增加利潤(rùn)總額為3000萬(wàn)元。
經(jīng)測(cè)算，本項(xiàng)目各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如下：
稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為15.2%；
增量稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為15.4%。
稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為13%；
增量稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為13.1%。
本項(xiàng)目產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)，可靠、經(jīng)濟(jì)效益顯著，項(xiàng)目可行，項(xiàng)目的實(shí)施對(duì)于公司持續(xù)做大作強(qiáng)，不斷開(kāi)拓和鞏固國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，參與國(guó)際分工有積極意義。
2、收購(gòu)北方鍛造100%股權(quán)
北方鍛造成立于2001年4月29日，為北方重工的全資子公司，住所為包頭市青山區(qū)廠前路，法定代表人李軍，注冊(cè)資本1900萬(wàn)元，企業(yè)性質(zhì)為有限責(zé)任公司。
該公司是內(nèi)蒙古自治區(qū)高新技術(shù)企業(yè)，主要從事各種類(lèi)型鋼車(chē)軸、中小型鍛件、冶煉、鑄造、熱處理、機(jī)械加工，是集機(jī)械加工、裝配和無(wú)損檢測(cè)于一體的生產(chǎn)成套鐵路配件和部件的綜合性生產(chǎn)企業(yè)，車(chē)軸產(chǎn)量全國(guó)行業(yè)排名第二。
收購(gòu)北方鍛造100% 股權(quán)后，將完成車(chē)軸行業(yè)國(guó)內(nèi)第一、二名的重組，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)和協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司在全球市場(chǎng)的影響力。
3、晉西車(chē)軸股份有限公司鐵路產(chǎn)品（包頭）技術(shù)改造項(xiàng)目
項(xiàng)目總投資22045萬(wàn)，其中投資10983萬(wàn)元用于包頭北方鍛造有限公司車(chē)軸生產(chǎn)線改造，投資4531.75萬(wàn)元用于包頭北方鍛造有限公司中小鍛件鍛造、機(jī)加生產(chǎn)線改造（其中鍛造生產(chǎn)線改造3786.5萬(wàn)元，機(jī)加生產(chǎn)線改造745.25萬(wàn)元），投資模具生產(chǎn)線技術(shù)改造2227萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金4303.25萬(wàn)元。
（三）項(xiàng)目發(fā)展前景
根據(jù)我國(guó)《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》和“鐵路‘十一五’規(guī)劃”，“十一五”期間，國(guó)家將加大鐵路建設(shè)的投入，預(yù)計(jì)機(jī)車(chē)車(chē)輛購(gòu)置和更新改造的投資每年需要300億元，比“十五”期間每年增長(zhǎng)87%以上。到2020年，我國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程將從目前7.4萬(wàn)公里增加到10萬(wàn)公里，需要投資2萬(wàn)億元以上，平均每個(gè)“五年規(guī)劃”期間投入6600億元，隨著新的路網(wǎng)建設(shè)全面鋪開(kāi)，將直接帶動(dòng)鐵路運(yùn)輸裝備制造業(yè)的快速增長(zhǎng)。
鐵路貨運(yùn)快捷、重載的發(fā)展及其高速度增長(zhǎng)將帶動(dòng)相應(yīng)運(yùn)輸裝備的增長(zhǎng)。
2004年全國(guó)貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng)22.4%，而貨運(yùn)量同比增長(zhǎng)為12.4%，鐵路貨運(yùn)量顯著慢于貨物周轉(zhuǎn)量的增長(zhǎng)速度。鐵路貨運(yùn)的快捷、重載、經(jīng)濟(jì)性特點(diǎn)在“十一五”期間將得到快速的發(fā)展。客貨分線、高速客運(yùn)將是“十一五”期間我國(guó)鐵路客運(yùn)的基本特征和發(fā)展方向，高速客運(yùn)也必然帶動(dòng)客車(chē)制造業(yè)的增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)包括鐵路車(chē)軸、輪對(duì)在內(nèi)的增長(zhǎng)。既有鐵路車(chē)輛的改造將促進(jìn)鐵路車(chē)軸在“十一五”期間新的增長(zhǎng)。
隨著城市化進(jìn)程的加快，我國(guó)城市軌道交通事業(yè)發(fā)展迅速，預(yù)計(jì)到2050年我國(guó)輕軌和地鐵線路將達(dá)2000公里，承擔(dān)城市軌道交通系統(tǒng)50-80% 的客流量，這些新增城市軌道交通車(chē)輛將有利于地鐵軸和輕軌軸市場(chǎng)的發(fā)展。
鐵科院信息研究所研究分析表明，未來(lái)幾年國(guó)際鐵路裝備市場(chǎng)對(duì)于整車(chē)及配件需求呈現(xiàn)4-6％的穩(wěn)定增長(zhǎng)。在配件的生產(chǎn)上，國(guó)內(nèi)由于勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)和受到環(huán)保政策影響較小，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本相對(duì)較低，在國(guó)際市場(chǎng)有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，目前我公司車(chē)軸相當(dāng)一部分出口到歐、美、東南亞等國(guó)家和地區(qū)。鐵科院信息研究研究分析表明，2004年全球鐵路車(chē)輛保有量為432萬(wàn)輛，其中貨車(chē)404萬(wàn)輛。13年中鐵路貨車(chē)平均增長(zhǎng)速度為1.15％，并且這種增長(zhǎng)速度將是未來(lái)20年中的一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，同樣車(chē)軸作為鐵路車(chē)輛關(guān)鍵部件也將保持相應(yīng)增長(zhǎng)。依此增長(zhǎng)趨勢(shì)，可以推算出僅未來(lái)五年鐵路車(chē)軸國(guó)際市場(chǎng)總需求量大致在570萬(wàn)根左右，并且保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。
鐵路行業(yè)的跨越式發(fā)展也帶動(dòng)了鐵路產(chǎn)品鍛件的需求量增加。在配件的生產(chǎn)上，國(guó)內(nèi)由于勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)和受到環(huán)保政策影響較小，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本相對(duì)較低，在國(guó)際市場(chǎng)同時(shí)也有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
（四）對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況等的影響
募集資金項(xiàng)目收購(gòu)?fù)瓿伞⒔ǔ赏懂a(chǎn)后，公司整體將達(dá)到年產(chǎn)鐵路車(chē)軸28萬(wàn)根的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，同時(shí)形成4.5萬(wàn)件鍛造鉤尾框及其它中小鍛件生產(chǎn)能力。
公司的總體發(fā)展戰(zhàn)略是努力打造鐵路產(chǎn)品主業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，成為世界第一的鐵路零部件生產(chǎn)企業(yè)。收購(gòu)北方鍛造股權(quán)完成后，公司車(chē)軸產(chǎn)能增加6萬(wàn)根，將進(jìn)一步發(fā)揮規(guī)模化優(yōu)勢(shì)，提升國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的整體影響力并實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化調(diào)配。
鐵路車(chē)軸生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目預(yù)計(jì)有36個(gè)月的建設(shè)期，分兩個(gè)階段實(shí)現(xiàn)建設(shè)目標(biāo)，第一階段完成現(xiàn)有瓶頸工序能力的填平補(bǔ)齊，第二階段增加鍛造8萬(wàn)根能力和5萬(wàn)根機(jī)加能力。投產(chǎn)后，將大大增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。中小鍛件技術(shù)改造項(xiàng)目完成，豐富了公司鐵路零部件產(chǎn)品種類(lèi)，同時(shí)可以減少公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)車(chē)軸產(chǎn)品的依賴(lài)。
非公開(kāi)發(fā)行完成后，公司資本實(shí)力大大增強(qiáng)，凈資產(chǎn)將大幅提高，同時(shí)公司資產(chǎn)負(fù)債率也將有一定幅度的下降，有利于增強(qiáng)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
擬收購(gòu)的北方鍛造待備考審計(jì)、備考盈利預(yù)測(cè)完成后，公司董事會(huì)將進(jìn)一步分析本次發(fā)行對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)狀況等的影響，并作補(bǔ)充公告。
三、董事會(huì)關(guān)于本次發(fā)行對(duì)公司影響的討論與分析
（一）本次發(fā)行后上市公司業(yè)務(wù)是否發(fā)生變化，公司章程等是否進(jìn)行調(diào)整；
預(yù)計(jì)股東結(jié)構(gòu)、高管人員結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況
本次發(fā)行后主營(yíng)業(yè)務(wù)不發(fā)生變化，本次募集資金項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，車(chē)軸產(chǎn)品的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重將會(huì)上升。
本次發(fā)行后，公司章程除對(duì)公司股本規(guī)模進(jìn)行調(diào)整外，無(wú)其他調(diào)整計(jì)劃。
本次發(fā)行完成后公司的股本總額將由目前的10291萬(wàn)股變?yōu)椴怀^(guò)14091萬(wàn)股，公司控股股東晉機(jī)集團(tuán)將認(rèn)購(gòu)不少于本次非公開(kāi)發(fā)行股份的8%，按發(fā)行3800萬(wàn)股計(jì)算須認(rèn)購(gòu)不低于304萬(wàn)股，發(fā)行完成后控股比例不低于35.47%，仍為第一大股東，因次本次發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。
本次發(fā)行完成后，預(yù)計(jì)本次募集資金擬投資項(xiàng)目第3年可以建成達(dá)產(chǎn)。按照公司2006年的業(yè)務(wù)收入規(guī)模和結(jié)構(gòu)以及項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后新增年均銷(xiāo)售收入89066萬(wàn)元為基礎(chǔ)測(cè)算，公司車(chē)軸銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例將由目前的41.18%提高至56.18%，車(chē)軸產(chǎn)品在業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中的主導(dǎo)地位將繼續(xù)增強(qiáng)。
（二）本次發(fā)行后上市公司財(cái)務(wù)狀況、盈利能力及現(xiàn)金流量的變動(dòng)情況；
本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)將大幅增加，公司資金實(shí)力將得到提高，按照公司2007年一季末財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)測(cè)算，發(fā)行完成后公司的資產(chǎn)負(fù)債率（合并）將在目前的40.08% 的基礎(chǔ)上略有下降，償債能力進(jìn)一步提高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)保持穩(wěn)健。短期內(nèi)凈資產(chǎn)收益率有一定的攤薄。
募集資金投資項(xiàng)目方面，因收購(gòu)北方鍛造帶來(lái)相應(yīng)收益，隨著公司項(xiàng)目的實(shí)施，投資項(xiàng)目帶來(lái)的利潤(rùn)逐步增加，公司整體盈利仍將保持較高的水平。預(yù)計(jì)每股收益將保持穩(wěn)定。在本次籌資過(guò)程中，現(xiàn)金流入量將大幅度提高，而在募集資金投入使用后，投資過(guò)程中現(xiàn)金流出量也將大幅度提高。
根據(jù)測(cè)算，本次發(fā)行擬投資項(xiàng)目建成后年新增收入125300萬(wàn)元以上，盈利能力顯著增強(qiáng)。
本次發(fā)行對(duì)公司現(xiàn)金流量的影響主要包括：1、發(fā)行完成當(dāng)年產(chǎn)生融資活動(dòng)現(xiàn)金流入約8.5億元；2、預(yù)計(jì)三年的項(xiàng)目建設(shè)期導(dǎo)致三年內(nèi)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出合計(jì)約8.5億元；3、由于第2年北方鍛造項(xiàng)目投產(chǎn)，公司開(kāi)始新增經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入和流出，其中第3年由于尚未達(dá)產(chǎn)以及鋪底流動(dòng)資金支出的原因,將表現(xiàn)為少量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出，自第4年開(kāi)始則新增年均經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入約27175萬(wàn)元。
（三）上市公司與控股股東及其關(guān)聯(lián)人之間的業(yè)務(wù)關(guān)系、管理關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等變化情況；
此次發(fā)行后，上市公司與控股股東晉機(jī)集團(tuán)之間的業(yè)務(wù)不存在變化，管理關(guān)系不存在變化。
本次發(fā)行完成后，北方重工與上市公司存在一定潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，主要表現(xiàn)在：北方重工所屬子公司包頭北方鑄鋼公司與上市公司下屬子公司晉西車(chē)輛有限公司均生產(chǎn)搖枕、側(cè)架等鐵路車(chē)輛配件，上述產(chǎn)品每年根據(jù)鐵道部下達(dá)的分配額度生產(chǎn)，具有較強(qiáng)的計(jì)劃性，每個(gè)企業(yè)所分配額度比例與該企業(yè)歷年獲得的額度比例保持穩(wěn)定，在業(yè)務(wù)上不表現(xiàn)為明顯的實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)。另外，為徹底解決潛在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，上市公司擬在適當(dāng)時(shí)機(jī)以自有資金收購(gòu)包頭北方鑄鋼有限責(zé)任公司的全部股權(quán)。
本次發(fā)行后將利用募集資金收購(gòu)北方鍛造，收購(gòu)?fù)瓿珊螅蚩陀^原因，北方鍛造原股東北方重工部分關(guān)聯(lián)交易將繼續(xù)存在。主要表現(xiàn)在：
向北方重工采購(gòu)部分原材料；
北方重工向北方鍛造提供能源動(dòng)力；
向北方重工銷(xiāo)售小型鍛造產(chǎn)品，每年的銷(xiāo)售額為6000－7000萬(wàn)元；
北方重工因?qū)①J款轉(zhuǎn)交北方鍛造使用而收取的資金占用費(fèi)；
北方重工為北方鍛造貸款提供擔(dān)保；
向北方重工租賃土地使用權(quán)。
北方鍛造將在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)自主采購(gòu)原材料，同時(shí)將與北方重工簽署《綜合服務(wù)協(xié)議》以規(guī)范能源、動(dòng)力、消防、公安等服務(wù)；簽署《生產(chǎn)協(xié)作協(xié)議》以規(guī)范雙方產(chǎn)品銷(xiāo)售，以保證上市公司的獨(dú)立性。
（四）本次發(fā)行完成后，上市公司是否存在資金、資產(chǎn)被控股股東及其關(guān)聯(lián)人占用的情形，或上市公司為控股股東及其關(guān)聯(lián)人提供擔(dān)保的情形；
為有效防范控股股東及其關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金、資產(chǎn)以及上市公司為控股股東及其關(guān)聯(lián)方進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保，公司制訂了《公司章程》、《獨(dú)立董事制度》、《信息披露制度》等治理文件進(jìn)行規(guī)范，本次發(fā)行完成后，公司不存在資金、資產(chǎn)被控股股東及其關(guān)聯(lián)方占用的情形，亦不會(huì)存在公司為控股股東及其關(guān)聯(lián)方進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保的情形。
（五）上市公司負(fù)債結(jié)構(gòu)是否合理，是否存在通過(guò)本次發(fā)行大量增加負(fù)債（包括或有負(fù)債）的情況，是否存在負(fù)債比例過(guò)低、財(cái)務(wù)成本不合理的情況；
截至2007年3月31日，上市公司資產(chǎn)負(fù)債率為40.08% ，并且最近三年資產(chǎn)總額穩(wěn)步增加，各項(xiàng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重相對(duì)穩(wěn)定，負(fù)債總額的增長(zhǎng)與資產(chǎn)總額的增長(zhǎng)幅度基本一致，各項(xiàng)負(fù)債占資產(chǎn)總額的比重也相對(duì)穩(wěn)定。
本次發(fā)行，因收購(gòu)北方鍛造而合并部分負(fù)債，不存在增加大量負(fù)債的情形。
（六）本次股票發(fā)行相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)明
1、行業(yè)技術(shù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)
隨著鐵路行業(yè)的快速發(fā)展，鐵道部對(duì)車(chē)輛及零配件的更新?lián)Q代加快，對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量要求越來(lái)越嚴(yán)、標(biāo)準(zhǔn)越來(lái)越高，公司未來(lái)可能面臨產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)換代的風(fēng)險(xiǎn)。目前，公司生產(chǎn)的車(chē)軸產(chǎn)品，尤其是出口產(chǎn)品已達(dá)到或高于國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)，與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)基本保持一致。針對(duì)技術(shù)升級(jí)換代風(fēng)險(xiǎn)，公司將充分發(fā)揮現(xiàn)有裝備、技術(shù)和人才優(yōu)勢(shì)，加大科技投入和技術(shù)改造力度，加強(qiáng)研發(fā)能力的培育，力爭(zhēng)將產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降至最低。
2、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)
目前公司生產(chǎn)的車(chē)軸產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中主要供應(yīng)鐵道部下屬的車(chē)輛廠使用。鐵道部所屬的車(chē)輛廠、車(chē)軸廠目前在某種程度上受到行業(yè)保護(hù)，公司對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)拓難度加大。公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中一定時(shí)期內(nèi)存在著依賴(lài)單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。由于近年來(lái)國(guó)外市場(chǎng)需求旺盛，推動(dòng)了車(chē)軸工業(yè)的發(fā)展。在利益的驅(qū)動(dòng)之下，無(wú)論是外資企業(yè)還是內(nèi)資企業(yè)，紛紛增加投資，擴(kuò)大規(guī)模。經(jīng)過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行，產(chǎn)能增長(zhǎng)快，公司也面臨較大的國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。
3、匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)預(yù)期人民幣將處于持續(xù)升值的通道中。因此，人民幣升值將成為公司經(jīng)營(yíng)的不利影響因素，匯率波動(dòng)對(duì)公司國(guó)際市場(chǎng)的拓展存在一定影響。
4、產(chǎn)能擴(kuò)張的管理風(fēng)險(xiǎn)
產(chǎn)能擴(kuò)張將給公司現(xiàn)行的研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、售后等各個(gè)環(huán)節(jié)的組織架構(gòu)、管理水平和人員素質(zhì)等方面來(lái)考驗(yàn)。如果研發(fā)系統(tǒng)不能提供持續(xù)有效的技術(shù)支撐，采購(gòu)、生產(chǎn)系統(tǒng)不能有效降低成本、實(shí)現(xiàn)集約化管理，銷(xiāo)售系統(tǒng)不能及時(shí)根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)制定相應(yīng)的銷(xiāo)售模式，管理不到位將可能帶來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張的管理風(fēng)險(xiǎn)。
5、收購(gòu)導(dǎo)致的異地管理風(fēng)險(xiǎn)
收購(gòu)北方鍛造后短期內(nèi)不排除因控制制度執(zhí)行力度不足、整合效果難以適應(yīng)公司迅速發(fā)展的需要，給公司帶來(lái)收購(gòu)的管理風(fēng)險(xiǎn)。
晉西車(chē)軸股份有限公司董事會(huì)
二〇〇七年十二月二十日
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