大股東三九集團通過以資抵債，歸還對三九醫藥占款11.06億元；通過代三九醫藥清償對外債務26.52億元，沖抵對上市公司相同數量占款

　　【網絡版專稿/《財經》雜志實習記者 溫秀】三九醫藥（深圳交易所代碼：000999）17日晚間公布了大股東資金占用的最終清償方案：三九企業集團（下稱三九集團）、深圳三九藥業有限公司（下稱三九藥業）將通過以資抵債、債務抵銷的方式，向三九醫藥及其子公司償還往來債務，資金總額達37.58億元。

　　這一方案同時也一攬子解決了三九醫藥的對外負債問題：在三九集團對三九醫藥總計37.58億元的清欠款中，有26.52億元將以三九集團代三九醫藥對外償債的方式實施。26.52億元，正是三九醫藥整體對外負債本息33.78億元經削債后的實際償債額。

　　隨著最核心企業三九醫藥的“內債”、“外債”雙重難題獲一攬子解決，歷時三年半的三九集團整體重組已近尾聲，長期受阻的三九醫藥的股改也將擇機啟動。

　　三九醫藥稱，實施以資抵債、債務抵銷方式的組合方案，是“在現實條件下最可行的方案”。方案一旦獲準通過，“可一次性解決三九醫藥的非經營性資金占用問題”。

　　債務重組始末

　　2004年5月，伴隨創始人趙新先卸任，三九集團在國務院國資委主導下步入重組。當時，這家央企雖號稱執掌逾200億元總資產、擁有三家上市公司及超過400家子公司，事實上已是一個長年陷入內部人控制、裙帶關系、經營乏力乃至最終失控、資不抵債的企業。20余家債權人銀行深陷“三九系”龐雜的資產泥淖。

　　據《財經》了解，重組前，三九集團銀行債務總額達102億元。此外，三九旗下最重要的資產——上市公司三九醫藥尚被大股東三九集團占用了高達37.4億元的非經營性資金。

　　2005年4月，三九出售所持兩家上市公司三九生化、三九發展的全部股份，受讓人由此接過兩家上市公司總額約21億元的債務。剩余的約81億元債務，由債券人委員會于2006年10月提出原則性重組框架。其一是確定三九總體償債比例為60％；其二，對上市公司三九醫藥36億元的債務按20％比例削債，即實際償債總額不低于29億元；其三，三九集團、三九藥業及輔業資產的47億元債務，償債比例為30％左右，實際償債約14億元，這筆資金需用現金一次性買斷。

　　自2006年起，三九重組權不復掌控于自身之手，作為出資人的國資委選擇央企華潤集團重組三九。此后，華潤注冊新三九控股有限公司，作為重組三九的載體，并繼而提出40億元整體買斷債務的重組框架，但一直未獲銀行債委會首肯。

　　此后，華潤再提“加價”方案，將一攬子解決債務的資金提高數億元。2007年9月25日，三九醫藥宣布，國務院已批準三九集團債權人委員會，對三九集團債務進行重組，債權債務各方將簽署《三九集團債務重組協議》。根據協議，償付方將向債權人一次性全額支付人民幣44.58億元，用以清償全部集團層面和三九醫藥層面的重組債務本金、三九醫藥層面的欠息以及訴訟費。

　　大股東占用資金一次性清償

　　此次清償方案所針對的，是三九醫藥被大股東三九集團占用的巨額非經營性資金。

　　截至2007 年6 月30 日，三九集團及其關聯公司對三九醫藥及其子公司非經營性占用額為37.4 億元，另有經營性占用導致的1000余萬元債務，因而本次《債務償還協議》中約定應解決的資金占用總額為37.58 億元。根據約定，三九集團及其關聯公司三九藥業，將通過以資抵債、債務抵銷的方式向三九醫藥及其子公司償還往來債務。

　　其中，以資抵債部分11.06 億元，此部分以集團下屬公司股權劃轉及商標轉讓方式解決。三九醫藥及子公司已分別與三九集團關聯方香港三九企業集團有限公司、CHILLIINVESTMENT LTD 分別簽署《股權轉讓協議》，受讓山東三九藥業有限公司55%股權、湖南三九南開制藥有限公司78%股權；與三九集團、三九藥業簽署《商標合同》，受讓“999”以及“三九”系列注冊商標，從而抵償三九集團、三九藥業占用三九醫藥的資金。上述以資抵償額共計11.06億元。

　　在刨除以資抵債部分的11.06億元之后，集團尚需清償對上市公司26.52億元的占用。

　　三九醫藥公告稱，這部分清欠將與三九集團整體債務重組安排相結合，即由大股東代上市公司將26.52億元現金償付債權人，以此等同于大股東以現金清償對上市公司的相應占款。

　　依照此前三九集團與債權人委員會達成的協議，三九醫藥的償債率將在80％左右。三九醫藥層面的對外負債本息合計為33.78億元，根據80％左右的償債率水準，債委會同意將這部分債務消減至26.52億元。

　　三九醫藥在公告中表示，大股東占款一直是困擾公司的重大問題，公司冀望此次清欠成為公司未來發展的轉折點。

　　三九醫藥還表示，上述債務抵銷方式可大幅減少公司銀行借款，一方面可使三九醫藥節省巨額的財務費用，另一方面也可顯著改善三九醫藥的資產結構，降低資產負債率。■