本報記者 熊宇家 北京報道

　　12月10日，中國重汽(000951)兩變速器總成通過鑒定，此舉使其真正形成了完整的中國高端重卡黃金產(chǎn)業(yè)鏈，在國內(nèi)極為罕見。當(dāng)日，中國重汽開盤價為53元/股。

　　這與11月29日中國重汽登陸港股開盤價47.32元/股比較，似乎股價在往高位爬行。

　　對此，華泰

證券汽車分析師劉輝對赴港上市漲少跌多的中國重汽仍持樂觀的態(tài)度。他表示：“中國重汽在H股上市，讓投資者對A股資產(chǎn)擔(dān)憂，但不太可能出現(xiàn)A股公司不賺錢的預(yù)期，所以中國重汽后期股價有望反彈。”

　　H股上市：

　　投資者對A 股資產(chǎn)擔(dān)憂

　　“最近中國重汽股價大幅下跌，原因在于中國重汽在H股IPO，讓投資者對A股的資產(chǎn)產(chǎn)生了擔(dān)憂。”劉輝如是評價道。

　　據(jù)了解，最近幾個交易日，A股市場呈現(xiàn)了探底回升的走勢，中國重汽走勢也逐漸增強(qiáng)。“即使目前A股市場出現(xiàn)反彈，在利空尚未完全得到消化之前，調(diào)整仍有可能再度來臨。”華泰證券研究員吳劍平如是分析。

　　實際上，目前中國重汽股價上方，也有無數(shù)的套牢盤，任何較大的上升幅度，都將遭到套牢盤的拋壓。“我在等待股價上揚，保本就拋去。”一位股民擔(dān)心著。

　　資料顯示，9月5日-15日，在汽車股振幅十強(qiáng)中，中國重汽區(qū)間振幅為15.44%，區(qū)間漲跌幅8.59%，區(qū)間成交額11301萬元。“我是在這個振幅區(qū)間介入的，但是到了10月16日，開盤價在81.10元/股的時候，我就拋售了。”對中國重汽來說，股民擔(dān)憂產(chǎn)生“重H股弱A股”資產(chǎn)。

　　基于上述因素，目前許多基金雖然出于調(diào)整配置結(jié)構(gòu)，而需要補(bǔ)充中國重汽籌碼，但積極配置也有個過程，不等于急于配置，更不等于高位搶籌。

　　相對于A股，在融資方面H股市場更有優(yōu)勢。“溢價發(fā)行，使得企業(yè)的融資更為方便。能獲取更多的資金，用于生產(chǎn)和投資。”劉輝說。

　　基于此，11月28日，中國重汽正式在港IPO。

　　“由于受到美國次貸危機(jī)的影響，香港股市近期波動幅度較大。”太平洋證券分析師王微認(rèn)為，這是造成中國重汽上市首日表現(xiàn)不佳的外在因素。

　　然而，中國重汽董事局主席馬純濟(jì)表示：“中國重汽股價下滑，受當(dāng)時H股市場萎靡市況的影響，但這種高開低走的模式，受目前新股發(fā)行機(jī)制制約。”

　　股價下跌：

　　帶來投資機(jī)會

　　12月12日，天相投資分析師仇彥英表示：“中國重汽股價下跌，為該公司帶來投資機(jī)會，其未來A股不會不反彈。”

　　據(jù)了解，A股資產(chǎn)的業(yè)務(wù)和盈利，都直接影響中國重汽香港的業(yè)績，是重汽集團(tuán)利潤增長的核心驅(qū)動力，未來不太可能出現(xiàn)A股公司不賺錢，中國重汽業(yè)績也不會不大幅上升。

　　而在A股中國重汽的股權(quán)控制關(guān)系中，為山東國資委——100%重汽集團(tuán)——100%重汽BVI(境外)——100%重汽香港(境外)——63.78%中國重汽，重汽香港(3808.HK)在港上市。

　　根據(jù)此前招股書披露，中國重汽上市募集資金凈額約為85.404億港元。其中，25億港元用作償還部分貸款；12億港元擴(kuò)充重汽杭州發(fā)動機(jī)公司的產(chǎn)能；8億港元擴(kuò)大濟(jì)南章丘區(qū)的中國重汽濟(jì)南動力的鑄造能力；7億港元擴(kuò)充濟(jì)南卡車公司的卡車產(chǎn)能，包括興建生產(chǎn)基地；6億港元作濟(jì)南商用車公司的卡車產(chǎn)能；7億港元用作研究及開發(fā)；6億港元用作擴(kuò)展國內(nèi)外市場。

　　關(guān)于A股和H股兩地的估值，僅以11月14日兩地上市的濰柴動力的收盤價作為參照，A 股相對H股溢價38.36%。市場上擔(dān)心重汽集團(tuán)香港整體上市會拉低A股公司中國重汽的估值。

　　對此，國泰君安汽車分析師張欣稱，上述事宜，與區(qū)域市場的階段性發(fā)展相關(guān)聯(lián)，同一質(zhì)地的公司，在香港的估值水平低于內(nèi)地是不爭的事實。

　　實際上，目前的投資者，對于像中國重汽這樣的企業(yè)，兩地的估值差異，已經(jīng)有了比較充分的認(rèn)識。

　　馬純濟(jì)非常明白，中國重汽在H股上市，恰好碰上A股市場結(jié)構(gòu)分化，同時也面臨漸行漸近的股指期貨，接踵而來的資金流出A股市場，所有這些都對中國重汽在A股有一定的影響。

　　“資金流出A股市場，改變了港股的投資者結(jié)構(gòu)，但成功認(rèn)購的投資者，可繼續(xù)持有A股。”中銀國際研究部副總裁白韌如建議。

    新浪財經(jīng)獨家稿件聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經(jīng)授權(quán)，任何媒體和個人不得全部或部分轉(zhuǎn)載。
    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。