本報記者 曹開虎 北京報道

　　身份提高未必意味身價猛增。

　　由地方國企變身央企之后，鋅業股份(000751)的市值自復牌至今被蒸發了近1/3。

　　一個月前落定的那樁國內鋅金屬行業最大的重組案，緣何讓鋅業股份變成“看不懂”的燙手山芋？鋅業股份是否會變身礦冶一體化公司？

　　《華夏時報》記者可靠消息渠道獨家獲悉，“市場對此的預期將隨著中冶集團的IPO化為泡影，中冶不會將礦山資產注入鋅業股份”。

　　鋅業被棄？

　　因涉及重大重組事宜，停牌3個月后的11月4日，鋅業股份發布公告稱，中冶集團與公司控股股東葫蘆島鋅廠正式簽署《葫蘆島有色金屬集團有限公司劃轉移交協議書》，鋅廠所持有色集團33%的國有股權正式劃轉至中冶集團。

　　是次劃轉完成后，中冶集團成為葫蘆島有色金屬集團的第一大股東和實際控制人，從而間接持有鋅業股份423785107股股份，占總股本的38.17%，亦將成為其實際控制人。

　　據當時的公告內容表述，中冶集團承諾，在收購完成后未來12 個月內對葫蘆島有色金屬集團增資，以提升有色集團的整體實力。

　　但是當時市場和分析人士一致認為，中冶集團的增資將通過注入礦山資產的方式進行，從而改變鋅業股份單純進行冶煉加工業務的模式，并增強中冶集團對葫蘆島有色金屬集團的控制能力。

　　這家世界第三、亞洲第一大的鋅冶煉企業并未因為中冶集團的入主，成為投資者的寵兒，倒是讓投資者大跌眼鏡。

　　“事實上，中冶并非想注入礦山資產。”知情人士對《華夏時報》記者透露，“中冶拿下鋅業股份，主要有兩大原因：第一，此次獲取葫蘆島鋅廠的資產是無償獲取，當時承諾增資，可以是任何形式的資產，這一點對于中冶沒有任何約束力；第二，鋅業股份是國內最大的鋅冶煉企業，拿下這家公司，對于自己只有好處沒有壞處。”

　　“原本是重大利好消息，怎么結果會變成這樣呢？”即便是鋅業股份的人對此也百思不得其解，該公司證券事務部的人向記者表示：“實際上，我們并不清楚中冶注資是以什么形式，但是與中冶的合作肯定不是壞事。”

　　知情人士透露：“鋅業停牌期間，也就是中冶與葫蘆島鋅廠以及遼寧省國資委談判的時候，出了點問題，雙方當時談得并不好，主要是因為葫蘆島鋅廠歷史沿革久，包袱非常重，各種盤根錯節的產權關系非常復雜。”

　　中冶靜待IPO

　　作為國內冶金行業一支不可或缺的力量，中冶集團的總資產已經達到830億元，卻一直苦于在主業上沒有上市公司。

　　近年以來，中冶集團在搶占礦山資源上雷厲風行，礦山資源開發作為其四大主業之一，目前已投產及在建項目包括巴基斯坦山達克銅金礦項目、巴基斯坦杜達鉛鋅礦項目、巴新瑞木鎳鈷項目、巴西銅礦項目等等。

　　公開資料顯示，截至2006 年底，中冶集團在海外資源開發投資已逾10 億美元，擁有各類金屬礦的開發權達30億噸以上，同時在國內還有正在建設和重組的鉛鋅礦。

　　中冶集團重組葫蘆島有色金屬集團后，當時甚至有人揣測，注入鋅業股份的礦山就是上文提到的巴基斯坦杜達鉛鋅礦。該礦山品位較高，規模較大，且距離中國較近，屬于較為優質的資產。

　　擁有眾多礦山資源的中冶沒有選擇走注入鋅業股份的道路，而是選擇將其打包走IPO之路。實際上，去年歲末之際，市場曾一度傳出過中冶籌備IPO事宜，但是當時中冶集團戰略規劃部人士對外界表示，集團IPO還在起始階段，甚至還沒有就上市聘請中介機構。

　　一年過后，從記者掌握的信息看，中冶的IPO已進入攻堅階段。“中冶已經找到中信作為中介機構，明年7月份將登陸A股。”知情人士透露。

　　“我們的確在準備IPO。”中冶集團一位高層接受《華夏時報》記者采訪時證實了這一消息，并明確表示：“不會將礦山等資源類資產注入鋅業股份。”

　　“這是整個集團的事情，不只資源板塊，其他板塊也將打包IPO。”他同時還透露了IPO的路徑，即先由集團公司回購旗下二級子公司股份，待整合之后，再進行上市。“回購以后，基本上又恢復到以前沒有改制時候的樣子。”他說，“這都是為了上市做準備。”

　　觀 察

　　中冶夢在資源

　　既然已經間接控制了一家上市公司，緣何選擇IPO，而不走陸續注入資產，并最終實現整體上市之路？在一位基金公司的人士看來，這似乎是一件顯而易見的事情，對于中冶而言，IPO并不困難。

　　“如果一方面選擇將一部分礦山資產注入鋅業股份，同時拿另外的礦山資源去IPO，將會有同業競爭的嫌疑。”光大證券有色金屬行業分析師江宇昆對記者表示。

　　中冶集團迫切走IPO之路與自己在資源領域的大力度擴張有關，在資源日益緊張的形勢下，中冶集團在全球范圍內積極地買礦，最近的一次大手筆收購就發生在11月20日。

　　這一天，中冶集團成功競得阿富汗艾娜克銅礦項目。公開資料顯示，艾娜克銅礦床規模大，礦石品位高，是目前世界上已探明、但尚未開發的特大型銅礦床之一。艾娜克銅礦的銅金屬量1100萬噸，礦石量7.05億噸，平均含銅1.56%。中方投標方案為年產電解銅22萬噸，項目總投資近37億美元。

　　中冶在資源領域的擴展主要通過旗下兩家公司運作，即中冶集團銅鋅有限公司和中冶集團華冶資源開發有限責任公司。

　　2005年，中冶集團提出，“

十一五”期間是中冶集團的戰略轉型期，將在此間把中冶集團從一個以國內工程承包為主業的單一業務公司，建設成為包括資源開發在內的四大主業，多專業、跨行業、科工貿于一體的國際化綜合型大集團。

　　(曹開虎）

    新浪財經獨家稿件聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經授權，任何媒體和個人不得全部或部分轉載。
    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。