李亦金 曹衛(wèi)新

　　 編者按：2005年，永樂電器與大中電器簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方欲“聯(lián)姻”完成合并。后國美電器橫插一刀，率先并購永樂電器，致使永樂與大中反目成仇。就當(dāng)國美、永樂、大中三角關(guān)系糾纏不清之時，今年4月，市場傳言蘇寧電器欲收購大中電器，局勢演變?yōu)榧译娺B鎖業(yè)的四角戀。截至昨日，這場鬧了大半年的“緋聞”終于有了定論。蘇寧電器率先發(fā)布公告稱，公司決定終止實(shí)施收購大眾電器的事項。

　　大中、永樂“恩怨”未了

　　 2005年，為了抵御“美蘇霸權(quán)”，大中曾與永樂簽署了一項戰(zhàn)略合作協(xié)議，計劃在一年內(nèi)完成合并。2006年4月下旬，永樂與大中簽訂為期1年的優(yōu)先收購協(xié)議，作價將按大中2006年6月至2007年7月期間盈利，再乘以永樂在正式收購時過去30天平均市盈率的80％計算，故并未有正式的收購價。不過，永樂當(dāng)時向大中支付總數(shù)1.5億元的“合約訂金”。

　　 此時的國美已開始動手了。2006年7月25日晚，國美正式宣布收購永樂。國美與永樂，這兩個分別位居中國家電連鎖業(yè)第一和第三的重量級選手，在2006年10月18日發(fā)布公告稱，國美收購永樂的建議共獲22.459億股永樂股份有效接納，占永樂95.3%權(quán)益。國美還將強(qiáng)制收購永樂剩余股份。在完成強(qiáng)制收購后，永樂將成為國美全資子公司。根據(jù)香港上市規(guī)則，永樂在聯(lián)交所的上市地位也將被撤銷。

　　 2006年7月25日，國美與永樂宣布喜結(jié)良緣時，國美高層黃光裕曾意氣風(fēng)發(fā)地表示，不排除一并拿下大中的可能。同時市場也因永樂被國美“曲線收購”，一致認(rèn)為國美在收購永樂的同時，可根據(jù)永樂與大中在2006年4月簽訂的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)協(xié)議一并拿下大中。此時，大中“突然”發(fā)出聲明：鑒于永樂單方面與第三方合作，故大中電器與永樂的戰(zhàn)略合作協(xié)議有待重新協(xié)商，同時表明國美與永樂的合并與大中是否加入無關(guān)。大中也就此宣布與永樂電器解約。雙方數(shù)次談判不成，去年10月，大中、永樂只好對簿公堂，把解約糾紛提交至國家仲裁委員會仲裁，至今尚無結(jié)果。

　　蘇寧曾謀漁翁得利

　　 2006年國美電器集團(tuán)以869.3億元銷售規(guī)模、820家店鋪的業(yè)績首次超過百聯(lián)集團(tuán)連鎖部分，躍居中國連鎖企業(yè)第一。蘇寧電器則在全國181個城市建立了近500家連鎖店，全年銷售規(guī)模近600億元。而大中電器以87億元銷售額、97家門店位列第25位。市場一度傳出蘇寧將出資30億元收購大中的消息。

　　 2007年4月7日，曾有媒體報道稱“蘇寧電器已經(jīng)派出第三方財務(wù)公司與大中聯(lián)絡(luò)，蘇寧將以30億元的價格并購大中”，并稱“大中電器在山西等地的分店已經(jīng)與蘇寧談妥，由其（蘇寧）先行接手”。

　　 蘇寧欲收購大中的傳聞并非空穴來風(fēng)。針對蘇寧將出資30億元收購大中的消息，蘇寧電器曾發(fā)布澄清公告稱，按照蘇寧電器的發(fā)展策略，蘇寧電器委托了第三方財務(wù)顧問與大中電器就行業(yè)發(fā)展、雙方合并事項進(jìn)行了溝通與交流，但截至2007年4月10日，蘇寧電器與大中電器并未簽署任何有約束性的法律文件。盡管沒有簽署任何法律文件，但雙方確實(shí)是在交流和商榷合作的事項。

　　 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果蘇寧并購大中成功，其在店面數(shù)量和銷售規(guī)模上與國美的差距將大大縮小。另外，大中的優(yōu)勢主要在北京地區(qū)，一旦購并成功，將有利于蘇寧增加在北方地區(qū)的營銷優(yōu)勢。另外，市場猜測，如果蘇寧并購大中成功，這將影響國內(nèi)家電連鎖的競爭格局。即由國美、蘇寧和大中的“三國鼎立”演變?yōu)樘K寧與國美的“雙雄之爭”。

　　只開花未結(jié)果

　　 昨日，蘇寧電器突然宣布，基于公司與大中電器“雙方一直未能在核心條款上達(dá)成一致意見”，公司決定終止實(shí)施收購大眾電器的事項。蘇寧收購大中一事嘎然而止。

　　 此前，當(dāng)國美和永樂同時宣稱合并時，大中曾聲明公司與永樂的戰(zhàn)略合作協(xié)議有待重新協(xié)商，也就此宣布欲與永樂電器解約。2006年7月，大中發(fā)言人曾直言，目前大中與哪一家公司合作有很多種可能性，包括蘇寧及百思樂(Best Buy)等。 就在蘇寧終止收購大中事項的上周，大中廣宣總部總監(jiān)羅蓮表示：“蘇寧洽購大中之事在推進(jìn)之中，但是還沒有最終敲定，目前雙方還沒有簽署協(xié)議。”大中有意向與蘇寧合作，事實(shí)上，蘇寧也并非被動地等待與大中的交流。

　　 11月末，蘇寧收購大中的第三波傳言再度傳出，稱收購將在年內(nèi)完成。此次的蘇寧和大中都格外低調(diào)。而國美集團(tuán)總裁陳曉則回應(yīng)，“蘇寧收購大中，年內(nèi)沒結(jié)果”。時至昨日，蘇寧電器單方面率先發(fā)布公告稱，公司經(jīng)營一貫強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健，以自主發(fā)展直營店面作為公司連鎖發(fā)展的主要形式。就收購大中電器一事，公司綜合考慮收購成本、收購風(fēng)險因素，雙方一直未能在核心條款上達(dá)成一致意見。因此，公司決定終止實(shí)施該收購事項。