對(duì)黃光裕和孫為民來(lái)說(shuō)，大中的戰(zhàn)略意義不言而喻 本報(bào)攝影記者/吳軍

　　昨日，蘇寧電器股份有限公司（下稱“蘇寧”，002024.SZ）發(fā)布了“關(guān)于終止收購(gòu)大中電器事項(xiàng)的公告”，中國(guó)家電零售業(yè)界籌備很久的一次大整合行動(dòng)宣布失敗。

　　今年4月9日，蘇寧就收購(gòu)大中事項(xiàng)發(fā)布公告稱，蘇寧已委托第三方財(cái)務(wù)顧問(wèn)與大中就行業(yè)發(fā)展、雙方合作事宜進(jìn)行了溝通與交流。

　　不過(guò)，昨日蘇寧公告稱，近期，公司及財(cái)務(wù)顧問(wèn)與大中就收購(gòu)事宜進(jìn)行了談判，但公司綜合考慮了收購(gòu)成本、收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)因素，雙方一直未能在核心條款上達(dá)成一致意見(jiàn)。公司經(jīng)營(yíng)一貫強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健，以自主發(fā)展直營(yíng)店面作為公司連鎖發(fā)展的主要方式。因此，公司決定終止實(shí)施該收購(gòu)事項(xiàng)。

　　蘇寧的公告意味著本來(lái)已相當(dāng)順利的收購(gòu)進(jìn)程驟然停止。在上周，蘇寧已完成對(duì)大中門(mén)店盈利能力的核算工作，也完成了對(duì)大中各個(gè)職能部門(mén)的清賬。但《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獲悉，12日下午，蘇寧已將近期派駐到大中辦公區(qū)域的員工全部撤走。大中戰(zhàn)略發(fā)展顧問(wèn)樓申光則表示，大中近期不會(huì)再和蘇寧開(kāi)展談判。

　　某知情人士透露，本來(lái)大中本月初已經(jīng)與蘇寧初步達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，將內(nèi)部存檔的一些重要數(shù)據(jù)已經(jīng)交給蘇寧，計(jì)劃在本月20日聯(lián)合對(duì)外宣布“蘇寧收購(gòu)大中”之事。不過(guò)，因?yàn)閲?guó)美突然開(kāi)出比蘇寧更高的收購(gòu)價(jià)格，導(dǎo)致形勢(shì)急轉(zhuǎn)，蘇寧才決定最終放棄大中。

　　蘇寧收購(gòu)大中告吹無(wú)疑對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手國(guó)美電器控股有限公司（0493.HK，下稱“國(guó)美”）是個(gè)重大利好。今年前三季度國(guó)美銷(xiāo)售額為303.19億元，而蘇寧前三季度銷(xiāo)售額為280.4億元，雙方差距其實(shí)已相當(dāng)小，所以年銷(xiāo)售額近百億元的大中對(duì)于國(guó)美和蘇寧而言，戰(zhàn)略意義不言而喻。國(guó)美新聞發(fā)言人何陽(yáng)青表示，國(guó)美正在密切關(guān)注蘇寧的公告，國(guó)美愿意去嘗試家電零售業(yè)界的整合行動(dòng)，國(guó)美目前也在與大中就洽談收購(gòu)事宜保持著密切的接觸。

　　國(guó)美某負(fù)責(zé)人則指出，國(guó)美已給大中報(bào)了一個(gè)收購(gòu)價(jià)格，大中肯定最終歸國(guó)美，這是由兩方面的因素決定的：首現(xiàn)，年銷(xiāo)售額和凈利潤(rùn)都大于蘇寧的國(guó)美，在向大中支付所需收購(gòu)現(xiàn)金方面，肯定會(huì)比蘇寧更加具有資金實(shí)力；其次，在深交所上市的蘇寧股價(jià)目前遠(yuǎn)高于在香港聯(lián)交所上市的國(guó)美，如果采用以“現(xiàn)金＋股權(quán)”的收購(gòu)方式，那在交換股權(quán)方面，張大中本人會(huì)認(rèn)為持有國(guó)美股票今后的增值空間將更大。“擇其優(yōu)而合”，一直是大中一年多來(lái)對(duì)外拋出的示好信號(hào)。大中董事長(zhǎng)張大中目前已無(wú)心戀戰(zhàn)家電零售業(yè)，并在今年新成立了一家新公司——“大中投資”，計(jì)劃在出售大中之后將會(huì)利用豐富的資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)內(nèi)如火如荼的房地產(chǎn)行業(yè)。

　　昨日，蘇寧某高層對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，終止收購(gòu)大中對(duì)于蘇寧來(lái)說(shuō)并不是壞事，因?yàn)椤?＋1”并不一定大于“2”，中國(guó)家電零售業(yè)界的并購(gòu)整合行動(dòng)中，失敗例子屢見(jiàn)不鮮。例如，國(guó)美收購(gòu)永樂(lè)之后，業(yè)務(wù)發(fā)展速度并不見(jiàn)得比蘇寧快。蘇寧今后還會(huì)以“自主開(kāi)店”方式為主。

　　昨日，國(guó)美在香港聯(lián)交所的收盤(pán)價(jià)為17.40港元，不及蘇寧股價(jià)的三分之一。受此利空消息影響，昨日蘇寧股票收盤(pán)價(jià)為62.78元，當(dāng)日跌幅為5.58%。梁振鵬

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