BY  鞏萬龍 每日經(jīng)濟(jì)新聞

    昨日，云天化、云南鹽化和馬龍產(chǎn)業(yè)集體突然停牌，因上述三家公司的實(shí)際控制人都是云天化集團(tuán)，市場(chǎng)猜測(cè)云天化集團(tuán)資產(chǎn)整合實(shí)現(xiàn)整體上市的大戲開演。

    “三家公司都停牌，跟整體上市有關(guān)，主要是因?yàn)榧瘓F(tuán)要搞資產(chǎn)重組，具體方案目前正在制定當(dāng)中，估計(jì)不久就能公告。”云天化董秘辦公室相關(guān)人員向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，該人士沒有向記者確認(rèn)是否將采取云天化吸收合并云南鹽化和馬龍產(chǎn)業(yè)的 “三合一”方案。

    整合有三種方案

    昨日，上述3家公司集體發(fā)布停牌公告表示，3公司正商討重大事項(xiàng)，因該事項(xiàng)存在重大不確定性，3家公司股票與權(quán)證“云化CWB1”于12月11日起停牌。

    記者注意到，在今年市場(chǎng)熱炒整體上市概念下，云天化從去年底的20元左右啟動(dòng)，一路狂奔至最高接近60元；近期市場(chǎng)更是熱情不減，三家上市公司停牌之前成交量均有放大，連拉陽線。

    目前，云天化和馬龍產(chǎn)業(yè)的控股股東都是云天化集團(tuán)；2003年，在云南輕紡集團(tuán)有限公司整體劃入云天化集團(tuán)后，云天化集團(tuán)也成為云南鹽化的實(shí)際控制人。據(jù)了解，云天化集團(tuán)業(yè)務(wù)由化肥、磷化工、有機(jī)化工、鹽和鹽化工、玻璃纖維及磷礦采選六大板塊組成。

    根據(jù)目前市場(chǎng)流傳的猜測(cè)，云天化集團(tuán)整體上市有可能存在三種方案：第一種是“三合一”，即云天化集團(tuán)把鉀鹽、玻纖、磷化工、磷復(fù)肥等資產(chǎn)注入云天化，利用吸收換股方式將云南鹽化和馬龍產(chǎn)業(yè)并入云天化，以此實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市，而云南鹽化和馬龍產(chǎn)業(yè)兩家公司退市注銷。

    第二種方案，云天化集團(tuán)仍保持三家公司，將玻璃纖維、磷復(fù)肥等資產(chǎn)注入云天化；將磷化工注入馬龍產(chǎn)業(yè)，并重組云南磷化工企業(yè)，關(guān)停小磷化工，并將其他大的國資磷化工全部裝進(jìn)馬龍產(chǎn)業(yè)，解決云南黃磷生產(chǎn)過剩虧損的局面，并擴(kuò)大精細(xì)磷化工提高附加值；將鉀鹽業(yè)務(wù)注入云南鹽化。

    第三種方案，借云天化實(shí)現(xiàn)整體上市，而馬龍產(chǎn)業(yè)和云南鹽化的空殼轉(zhuǎn)讓給云南省其他企業(yè)。

    三合一可能性最大

    就在整整3個(gè)月前，針對(duì)云天化集團(tuán)整體上市傳言，云天化曾于9月12日澄清說明：“經(jīng)書面函證控股股東，云天化集團(tuán)在未來3個(gè)月內(nèi)無借助公司整體上市的計(jì)劃。”

    之前有報(bào)道稱，從2001年起云南省政府主導(dǎo)了兩輪磷資源和磷化工整合浪潮，云天化集團(tuán)形成了全國最大的磷礦資源基地，云天化正在進(jìn)行內(nèi)部重組及整體上市計(jì)劃是云天化集團(tuán)做大做強(qiáng)的第二步。

    目前，作為云天化集團(tuán)旗艦上市公司，云天化主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)從單一化肥業(yè)務(wù)向化肥、玻纖新材料、有機(jī)化工和商貿(mào)服務(wù)“四輪驅(qū)動(dòng)”新格局轉(zhuǎn)變。

    而馬龍產(chǎn)業(yè)因電力供應(yīng)緊張、電價(jià)上升，公司黃磷生產(chǎn)裝置大部份停產(chǎn)，目前開工率不足10%，預(yù)計(jì)2007年全年虧損額度在三季度基礎(chǔ)上還將增加。

    因云天化在三家公司中資產(chǎn)質(zhì)量最好，盈利能力最強(qiáng)，市場(chǎng)普遍預(yù)期云天化集團(tuán)以云天化為平臺(tái)，吸收合并其余兩家公司將成為最佳選擇。

    鞏萬龍 每日經(jīng)濟(jì)新聞

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