年關將近，*ST股公司保殼大戰(zhàn)將見分曉。

　　記者對今年兩市72家可能面臨退市公司的情況進行分析后發(fā)現，38家*ST公司已經成功保殼，17家公司保殼有望，還有17家公司保殼前景黯淡。由于*ST股潛在的投資價值，每到年底*ST股的炒作也出現高潮，不過，專家提醒說，對ST股還是多看少動為宜。

　　過半公司成功保殼

　　截至目前，兩市已有超過半數的*ST公司保殼成功。為了成功保殼，這部分公司有的出售資產和股權，有的獲得政府注資，但更多的公司是通過依靠自身盈利和重組實現保殼的。

　　由于部分公司產品自身的周期性，2007年盈利實現大幅度增長，如*ST東方。受惠于TFT-LCD面板的價格回升，以及生產線和客戶體系的完善，2007年業(yè)績實現扭虧為盈并大幅度增長，將實現凈利潤7.5億至9億元。

　　除通過自身實現盈利的，還有不少*ST公司通過重組和資產注入“烏鴉變鳳凰”實現最終保殼。*ST天保在實際控制人轉換后，控股股東將

　　此外，一次性盈利也使不少上市公司成功擺脫退市危機。如*ST大水和*ST惠天各獲得地方政府3000萬元和3500萬元注資而扭虧為盈。*ST羅牛、*ST金花等公司通過出售股權成功扭虧。而通過參股金融企業(yè)，部分*ST公司也獲得盈利增長，如*ST匯通參股海通證券。

　　17家公司有望成功“上壘”

　　在拯救“殼”資源的過程中，還有一批“殼”資源雖然已經名花有主，但能否重組成功仍存變數，包括17家*ST公司。

　　“2007年第一妖股”*ST金泰就充分體現了這其中的變數。7月9日，一紙對新恒基控股集團的增發(fā)方案出爐令*ST金泰連拉38個漲停，但8月31日一則關于大股東擬注入的房產項目因沒有規(guī)劃和施工許可的消息，又令*ST金泰股價連續(xù)奔向跌停。因為重組的種種不確定性，*ST金泰目前一直處于停牌狀態(tài)。

　　還有部分公司雖然借殼方已定，但進展并不順利，如S*ST集琦。今年年初得益于大股東國海證券的幫助，S*ST集琦將原來8000萬元的業(yè)績預告改為凈賺2800萬元，避免了退市風險。正在國海證券一步步借殼的路上，卻又爆發(fā)出大股東內戰(zhàn)的消息。內戰(zhàn)平息后，S*ST集琦又傳出資金短缺，要出售子公司股權用于還欠款的消息。如今S*ST集琦的股票也已停牌一年之久。

　　訴訟和擔保也是上市公司保殼路上的絆腳石，如*ST綿高。自去年四川恒康入主*ST綿高后，不斷有新的債務和擔保被發(fā)現，且數額巨大。目前*ST綿高訴訟不斷，僅應訴都疲于奔命，并且債務談判異常艱難。上周四，*ST綿高終于因討論重大事項而停牌，使投資者看到保殼希望。

　　部分公司成退市重災區(qū)

　　退市風險最大的是無力扭虧為盈、又重組無路的*ST公司。明年4月份被暫時中止上市的公司很可能來自這部分股票，這包括17家*ST公司。

　　如*ST石峴從2005年起主營業(yè)務滑坡，兩年持續(xù)虧損，雖然早就公告重組意向但至今沒有下文，債務重組曠日持久。

　　也有一些公司重組失敗，重新面臨退市風險。以*ST丹化為例，今年7月4日公司表示最終認定撫順罕王實業(yè)集團有限公司比較符合公司的重組意向。但風云突變，11月2日*ST丹化宣布由于一直沒有取得實質性的進展，撫順罕王實業(yè)集團有限公司正式退出公司的重組商談事宜。公告一出，*ST丹化即刻遭遇市場拋售，連續(xù)8個跌停。

　　更多的公司是重組并無動靜，甚至面臨破產風險。如S*ST萬鴻全年虧損已成定局，目前沒有公布任何能夠保殼的方案。這樣待字閨中的公司還包括*ST寶碩、*ST大唐、S*ST秋林等。

　　ST股投資多看少動

　　正由于上市公司在年末上演精彩的保殼大戲，ST股的炒作在年底也顯現高潮。“從年底到明年4月份年報出臺前，是ST股全年炒作的高峰期，很多資金此時會選擇進入ST股。”私募基金經理吳國平對本報表示。

　　吳國平認為，投資者選擇進入ST股，需要規(guī)避重組前景黯淡的公司。“事實上很多資金是專門做ST股的，這部分資金對ST股公司信息的了解遠遠高于普通股民。如果小股民跟著消息走，很可能成為接盤者。我建議普通散戶僅關注已經成功保殼的公司。”吳國平稱。

　　即使發(fā)布重組公告但還未重組的公司也需要注意風險。如*ST寶龍，由于中止重組，股價在15個漲停后又走出11個跌停。此外，還有部分有重組題材的ST股成為“妖股”，主力資金不斷地拉高或打壓，不少ST股常常有重組消息就開盤漲停，散戶難以進入，真正可以進入時立刻接盤，普通投資者也需要更加警惕。

　　“投資ST股的倉位不宜太大，很多ST股不合適長期投資，即使成功保殼也不意味著公司生產經營已經走上正軌。我認為普通散戶投資1/10的倉位在ST股就可以了。”吳國平表示。

　　一位券商人士認為，投資ST股應該選擇業(yè)績增長明確的個股。“ST股都是有各種各樣問題的公司，散戶在其中風險太大，建議多看少動。”該人士表示。

　　商報記者 陳潔 楊雪婷/文

　　王曉瑩/圖 李烝/制表