理財周報記者 張偉湘/文

　　“挾滬指而令大盤”。自11月19日計入上證綜指以來，中國石油(601857.SH)仿佛成為中國A股的航標，帶領大盤一路跌宕。中國石油喜，則大盤喜；中國石油憂，則大盤憂，在剛剛過去的一周里，這一點尤為鮮明。

　　繼12月3日掛出回歸A股的最低價30.30元后，中國石油終于迎來了兩周里的第一根中陽線。12月5日，中國石油最高觸及31.80元，收報31.44元，漲2.78%。而上證綜指也在同一天收報5042.65點，完成11月26日跌破5000點大關后的首次回歸，漲2.58%。

　　在中石油12月5日拉出中陽線的前一天，中國石油收報一個教材式的十字星，這已是自11月13日中國石油報出中繼的十字星后，出現的第二個相同標記。而十字星往往意味著多空雙方勢力的均衡，在中國石油關鍵的30元關口，上證綜指關鍵的5000點關口出現十字星，是否意味著中國石油迎來了新希望，而大盤也將重新獲得向上的動力？

　　中國石油波幅折半對應大盤變化

　　盡管上證綜指此輪跌勢早在11月1日就已啟動，但中國石油11月5日的回歸和19日被計入指數無疑是火上澆油。

　　11月19日，中證指數公司統計數據表明，中國石油約占上證綜指權重的23.53%，而此前第一權重股工商銀行(601398.SH)的權重下降為7.78%，中國石化(600028.SH)權重下降為6.17%，而中國人壽(601628.SH)和中國銀行(601988.SH)的權重下降到4.98%和4.74%。

　　而到了11月30日, 因中國石油股價下跌至32元左右,中國石油占上證綜指的權重微幅下降至23.2%，但是仍相當于工商銀行、中國銀行和建設銀行(601939.SH)的總和，中國石油每變動1%對上證綜指波動的影響力將達到12.6%。

　　看起來，大盤的指數變化大致相當于中國石油股價變化打個半折。11月19日至12月3日中國石油開始了新一輪跌勢，剛剛緩口氣的上證綜指也被拉下水。11月19日當天，中國石油開盤報38.74元，而同一天上證綜指報5325.30點。12月3日，中國石油最低報30.30元，而上證綜指最低報4798.01點，同期，中國石油跌21.78%，而上證綜指跌10%。

　　在12月4日至12月6日上證綜指在5000點關口反復掙扎時，中國石油與指數的聯系顯得更加密切和微妙。12月4日，上證綜指開報4882.15點，收報4915.89點，最高4971.40點，總成交額617.97億元，漲0.97%。而中國石油開報30.6元，收報30.59元，最高31.07元，總成交額16.02億元，漲0.49%。

　　12月5日，中國石油漲2.78%，而上證綜指漲2.58%。12月6日，中國石油跌1.02%，而上證綜指跌0.15%。中國石油的日成交額也似乎與大盤保持著某種默契。12月5日，中國石油成交約24.03億元，滬市成交810.65億元，第二天，中國石油成交額縮水至13.03億元，滬市成交額也減少至654.96億元。

　　從某種意義上說，中國石油的走勢幾乎成為大盤的風向標。

　　散戶割肉機構趁機建倉

　　中國石油上市后，籌碼一直比較分散。數據顯示，中國石油上市當天，個人投資者持股比例約為73.7%，三周后，個人持股比例上升到77.2%，而法人持股則從21.2%下降到17.6%，一個大膽的論斷是，法人持股下降的部分，幾乎全部被散戶埋單。因為在同一段時間內，中國石油的前十大股東，不論是最大股東中國石油天然氣集團，還是其他9個與中國人壽和中國平安保險相關產品，都沒有減倉的報告。

　　然而，正是散戶的這種持續增持，令他們承擔了大部分損失。在中國石油陰跌到30元至31元區間時，許多投資者終于沉不住氣了，紛紛割讓手中的股票。

　　資金流向數據顯示，僅在12月6日，散戶就有2.42億元資金從中國石油出逃，而在最近的5天中，散戶出逃的資金達8.61億元。而某種跡象則表明，機構在悄然建倉。

　　12月4日，中國石油盤面記錄顯示，當天上午開市一小時后，有一大額買盤以30.95元價位買入7014手。而在12月5日上午10時后，大額買盤密集出現，其中最大的買盤以31.75元價位買入9969手，全天接近1萬手的買盤共有3個，超過1000手的買盤共有39個，而超過1000手的賣盤只有28個，最大的賣盤以31.72元賣出5446手。12月6日，超過1000手的買盤出現了16個，但規模以比前一天的縮小。

　　數據顯示，最近5天內，機構資金共增倉中國石油9.85億。

　　年報業績或促中國石油股價翻身

　　中國石油的外圍市場也為內地機構的增倉添了一把火。中國石油H股(0857.HK)曾與A股保持一樣的步伐，當11月5日中國石油回歸A股后，港股直通車暫緩的消息也破繭而出，中國石油H股在短短的半個月間從20.25港元高點最低跌至13.96港元。但在盤整了一個多星期后，中國石油H股突然發力，從12月3日的14.4港元升至6日的15.7港元，升幅約9%。

　　此前，國際投行花旗和瑞銀已大幅增倉中國石油H股，花旗的增持價約為14.96元,耗資約20億港元，瑞銀的增倉價也在14港元至15港元之間，耗資超過30億港元。

　　而摩根大通董事總經理兼首席分析師龔方雄也表示，中國石油調整到位。資料顯示，摩根大通約持有超過10億股中國石油H股。

　　與東北證券調升中國石油的評級至推薦相似的是，齊魯證券分析師張永攀建議在30-35元區域超配中國石油，他認為，以機構建倉期一個月計算，未來6個月中國石油較上市后一個月內的最低價仍有翻倍之潛力，目標價高達70--80元。

　　他認為，“既然油價可以漲到100 美元/桶，中國石油漲到100元/股又有何不可？某些人的股價之高估低估之言論，全是拍腦袋所為，不足為信。試問山東黃金從6元漲到200元，期間公司基本面并無多少變化，請問何處是高，何處是低？20元不為高，40元不為高，80元也不為高，中石油48元就高了？30元就不高了？當然不能簡單言之。”他認為，中石油的年報業績浪將成為其股價上升的最直接動力。