本報記者 姜艷艷 實習記者 熊 薇 北京報道

　　12月7日，先A后H上市的中國中鐵H股掛牌上市，而已經在A股交易了4天的新股中國中鐵(601390)整體換手率已經超過100%，并且呈現“陰一天陽一天”的走勢，令投資者著實摸不著頭腦。

　　截至7日上午10點，中鐵H股(0390)報價為6.8港元，較招股價格5.78港元上升了僅1.02港元，上漲了17.65%。據悉，早盤中鐵H股價格曾經上躥至7.9港元，隨后行情急轉直下，令市場“大跌眼鏡”。

　　多家分析機構接受《華夏時報》記者采訪后表示，機構對于中國中鐵的炒作力度和熱情尚有，不過不會出現中石油那樣大筆資金觀望，但機構控股比例小于5%的情況。由于中國中鐵遭遇“業績門”的考驗所致，機構的態度較為謹慎。招商證券認為，中國中鐵的價格在8元以下比較合理，而廣發證券則表示，從目前其業績和股價相比，7.2-8.64元的價格區間都有可能。

　　“中鐵的價格不可能突破10元。”有知名財經評論人士表示，中鐵連續多日的走勢明顯是機構的誘高行為，或者該股將在目前點位盤桓良久。

　　機構高位博弈

　　12月5日，中國中鐵在上市第二天下跌3個百分點后，在整體市場回暖之際拉出了8個百分點的大陽線。當天，市場最為關注的就是機構動輒8位數字以上的買賣記錄。

　　“對拋跡象十分明顯”，有分析師表示，中國中鐵連續多日出現了巨量成交，12月5日統計的中國中鐵機構持倉比例達到了28%，但這并不意味著

股票具有了良好的投資價值。大手買賣在12月6日和12月7日隨后出現，“很多市場的買賣都是短期游資所為，因為如果是機構進駐的話，整體表現會有持續性，但是現在出現的是一天做多隨后表現凌亂，無法理出規律”。

　　“上海、南京和杭州一帶的私募的確有所行動”，一位私募經理人告訴記者，由于大盤整體不夠看好，“手癢”的私募正借新股發行階段快進快出，“也就一天時間，布局之后拉高出貨，最近的中國中鐵就是個例子”。

　　“盤子大而且炒作尚未充分是私募選擇中國中鐵的主要原因，況且中石油的前車之鑒會使投資者對于新股產生又愛又憎的態度，只要看到有人拉起也會繼續跟進，但是撤出的腳步可能未必跟得上這些投機人。”

　　該人士進而表示：“既然說中國中鐵的合理價位是在8元左右，那么機構怎么會高價買進讓自己套牢在高位呢，這種情況只能解讀出兩種原因，一是機構抱團炒作，拉散戶入甕；二則是機構對拋博弈，讓不明情況的投資者受其誘惑。”

　　8元已達上限？

　　12月7日上午10點，記者從香港證券公司了解到，中鐵H股雖然頂著“首只先A后H”帽子上市的特例新股，但是并不受市場的狂熱追捧，在開盤后一度沖擊8港元后迅速回落，截至上午10點鐘僅為6.8港元。

　　香港分析師認為，中鐵H股形勢較為危急，因為新股發行之后迅即出現的回落證明市場對其看法不夠樂觀，后市走勢仍需進一步觀望。

　　招商證券分析師王小勇接受本報采訪時表示，中國中鐵長遠看具有良好的前景，目前的機構買入主要是看中中國高速鐵路未來的發展，雖然該股市場毛利比較低，但是占據市場的份額比較大，總體上仍有看點。總體看，其價格在8元以下比較合理，目前價格已經偏高。

　　廣發證券分析師王飛也表示，最近連續有學者媒體對中國中鐵的利潤進行質疑，中鐵本身的業績和盈利水準以及上市質地的確不夠好，但是，鐵路行業的發展仍舊有較大的提高可能，從價值面估算，中鐵的合理價位在7.2-8.64元之間比較合理，值得長期持有。

　　“中鐵不僅是一家鐵路運輸公司，也是中國和亞洲最大的多功能綜合型建設集團，雖然目前盈利能力不足，但是未來發展較為樂觀，建議投資者目前觀望擇機進入。”分析師最后表示。

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