武漢報道　本報記者　聶春林　實習記者　王傳曉　

　　經過近一年等待，長江證券終于成為第6家借殼上市的券商。

　　12月7日，S＊ST石煉(000783.sz)發布公告稱，該公司定向回購股份、重大資產出售暨以新增股份吸收合并長江證券的申請，已于12月5日獲得證監會核準。

　　繼海通證券(600837.sh)借殼都市股份、東北證券(000686.sz)借殼錦州六陸、國元證券(000728.sz)借殼S＊ST化二、國金證券借殼成都建投(600109.sh)、西南證券借殼ST長運(600369.sh)之后，第6家借殼券商呼之欲出。

　　借殼獲批

　　根據公告，

石家莊煉油化工股份有限公司(下稱石煉化)將發行14.408億股股份，換股吸收合并長江證券，在完成相關吸收合并工作以后，原長江證券依法注銷；石煉化吸收合并長江證券后，公司名稱變更為“長江證券股份有限公司”，并依法承繼原長江證券的各項證券業務資格。

　　醞釀一年之久，牛市大背景下，長江證券終于可以一飛沖天。

　　當日，參股長江證券的上市公司，幾乎全線飄紅。湖北金環(000615.sz)、海欣股份(600851.sh)、保定天鵝(000687.sz)皆封于漲停，錦江股份(600754.sh)漲幅也超8%。

　　天相投資預測，按照借殼后總股本攤薄計算，長江證券2007-2009年EPS　分別為1.26元、1.38元和1.40元。若按照2008年30倍估值PE測算，公司目標價為41元。

　　海通證券研究報告分析，目前長江證券總股本16.748億股，考慮上市后可能定向增發10億股左右，其總股本將達27億股，故長江證券上市后理論價格應遠高于海通證券。報告亦認為，由于長江證券上市首日無漲跌幅限制，其股價可能在60元左右波動。

　　去年以來，長江證券盈利形勢喜人。

　　2006年，長江證券實現營業收入12億元，其中自營收益達5.87億元，凈利潤則達4.47億元。2007年上半年，憑借牛市東風，長江證券凈利潤一躍猛升到11.87億元。

　　券商人士分析，參考其他券商借殼股，作為一家創新類券商，長江證券復牌后股價漲幅應該較大，海通證券上市后，股價從停牌時的5.8元，一路扶搖直上，最高達68.53元，國元證券也由不足10元最高漲至51.88元。

　　今年1月24日，長江證券借殼S＊ST石煉的方案浮出水面，S＊ST石煉當日發布公告，稱以新增股份吸收合并作價103.02億元的長江證券。

　　8月份，S＊ST石煉2007年度第二次股東大會召開，長江證券提名的12名董事悉數被審議通過，長江證券董事長胡運釗、海爾電器國際股份有限公司董事崔少華等均在其列，這被認為是長江證券將董事會平移到S＊ST石煉。

　　此后，長江證券借殼一事就進入漫長的審批期，終于在年末守得云開霧散。

　　參股上市公司受益

　　隨著長江證券逼近資本市場，參股企業所持股權也將成為一座座富礦。

　　長江證券前身系湖北證券公司，成立于1988年6月。其最大股東為青島海爾投資發展有限公司，占總股本的19%。此外，參股公司還包括湖北能源集團、海欣股份、天津泰達投資控股有限公司、葛洲壩水利水電工程集團及武鋼集團等38家。

　　以海欣股份為例，該公司將持有上市后的新長江證券1.34億股，持股比例為8.01%，為其第三大股東。這部分股權，若按天相投資對長江證券相對保守的41元估值計算，其價值將達到驚人的52億元，而海欣股份總股本為12億股，折合每股增值3.33元。

　　保定天鵝、錦江股份及湖北金環等眾多參股長江證券的上市公司，也從中獲益甚多。

　　與其它被鎖定的紙上財富不同，大多數長江證券股東手中的股權可以立刻變現。

　　除前兩大股東海爾投資發展、湖北能源曾承諾，36個月內不轉讓所持有的長江證券股份外，其余股東并沒有長期鎖定的承諾。

　　成功登陸股市，令長江證券一下子成為資本市場上的明星。

　　與今天的意氣風發相比，長江證券借殼上市的路程可謂步履艱難，先后與東湖高新(600133.sh)、ST幸福(600743.sh)、武漢塑料(000665.sz)、美爾雅(600107.sh)及＊ST萬鴻(600681.sh)等數十家公司傳出緋聞，以至于被疑為“借機炒作”。

　　經過漫長等待之后，

證監會為何對長江證券放行？借殼獲批之后，　長江證券將有如何打算？

　　12月7日下午，記者撥打長江證券副總裁兼董秘徐錦文電話，對方以“正式上市前不方便講話”為由，婉拒了記者的采訪。

　　目前，長江證券資本金20億元，擁有60多家營業網點和分支機構。旗下包括長江證券承銷保薦有限公司、長信基金、長江期貨和諾德基金。

　　借殼獲批，標志著長江證券打造金融控股集團之夢又向前邁了一步。　

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