本報記者 陳靜 北京報道

　　本輪大盤調整讓投資者體會到了冬天的寒意。據本報信息數據中心統計，截至12月4日，有28家實施增發的公司股價跌破了發行價，占今年已實施增發公司總數的20%。在已經公告增發價但尚未實施的公司中，股價跌破增發價的公司達到25家。顯然，這些公司面臨著十分尷尬的局面，為了順利完成增發，可能不得不調整增發價格。

　　統計顯示，在這些“破發”公司中，近期股價調整幅度比較大的有色、地產等板塊的公司占了相當大的比例。

　　公開增發股票明顯“破發”

　　統計顯示，截至12月4日，在已經實施增發的公司中，有28只股票跌破了當初的增發價，其中以公開發行方式的公司有17家，定向發行的公司11家。值得關注的是，增發價與當前股價差距較大的多為實施公開增發的股票，而采取定向發行方式的公司則下跌幅度較小。

　　今年以來，市場火熱點燃了上市公司的融資熱情。滬深兩市有141家公司實施增發，而2006年全年增發的公司僅有59家。最近的市場調整則給熱衷于增發的投資者敲響了警鐘，不少公司的股價已經跌破了增發價。

　　增發價與當前股價差距最大的是永新股份（002014）。永新股份7月17日實施公開增發，當時價格為17.58元，而12月4日收盤價為12.46元，較增發價下跌了30%。

　　振華港機（600320）、三房巷（600370）、康美藥業（600518）等均采取公開增發方式，“破發”幅度也都在20%以上。振華港機增發價格為29.08元，10月12日最高價達到32.8元，之后走勢疲軟，昨日收盤價為23.15元。

　　在這些“破發”公司中，最近深度調整的地產、有色、造紙類公司占較大比例。根據Wind資訊統計，自10月17日大盤調整以來，申萬有色金屬指數下跌幅度達到29.87%，房地產指數下跌7.46%。

　　東方證券研究員薛和斌認為，地產、有色板塊最近調整比較大，部分公司跌破發行價也在意料之中。但就明年一季度而言，地產板塊依然值得看好，其走勢會強于大盤。

　　業內人士指出，今年以來實施增發的公司比較多，隨著大盤調整，部分公司股價跌破增發價不足為奇，畢竟公司股價受多種因素影響。投資者在面對增發時，切忌盲目跟風，畢竟在“破發”公司中，公開增發占60%，遠高于定向增發的比例。

　　未實施增發公司面臨尷尬

　　與完成增發的公司相比，股價跌破增發價的未實施公司處境有些尷尬。數據顯示，目前有25家未實施增發的公司股價“破發”。

　　一些行業研究員認為，如果這部分公司股價今后一段時間走軟，其增發方案將不得不進行調整，否則增發難以順利完成。

　　銅陵有色（000630）10月19日公告了增發方案，擬增發不超過1.1億股，發行價格不低于董事會決議公告日前20個交易日公司股票均價的90%，即不低于27.46元/股。控股股東銅陵有色金屬集團控股有限公司認購的數量將不超過10%。該公司昨日收盤價為24.82元，較增發價下跌了10%。

　　中銀國際一位研究員表示，就銅陵有色當前情況而言，如果公司想完成增發，可能會調整增發方案、修改增發價格。

　　晉西車軸（600495）8月17日公告了非公開發行方案，確定非公開發行股票價格不低于定價基準日前20個交易日股票交易均價的90%，即發行價格不低于22.18元。方案公開披露后，公司股價10月15日達到32.59元的最高價。之后一路回落，昨日收盤價為21.20元。

　　晉西車軸一位人士告訴記者，公司對二級市場股價跌破增發價非常關注。如果今后一段時間股價仍然低于增發價，公司很可能會考慮修改定向增發方案，下調增發價，以保證此次發行的順利進行。

　　此外，部分公司股價“破發”也反映了當前投資者對定向增發、資產注入等題材股的謹慎態度。某公司于11月中旬披露大股東資產注入的定向增發方案，復牌當天漲停，但在隨后的3個交易日連續跌停。一位投資者表示：“現在大家比較關注的是注入資產能帶來多少實在的盈利，對于之前大肆炒作的增發題材有所謹慎。”

　　領先科技（000669）增發方案于10月15日公告，公司實際控制人天津領先集團有限公司擬以三處房產認購不超過1500萬股，認購價格為12.57元/股。該公司12月5日收盤價為10.42元，“破發”幅度達到20%。

　　業內人士認為，包括領先科技在內的不少“破發”公司，其增發方案大多處于證監會核準階段，或者還沒經過股東大會批準，這為公司調整增發方案留出了時間。

　　股票代碼股票簡稱發行類型增發12月4日破發率（％）發行日期

　　價格（元）收盤價（元）

　　000043中航地產定向發行24．0022．506．259月19日

　　000616億城股份公開發行20．2918．1010．7911月9日

　　000829天音控股定向發行29．9020．7430．648月9日

　　001696宗申動力定向發行19．0017．885．899月28日

　　002014永新股份公開發行14．65＊12．4614．957月17日

　　002021中捷股份公開發行16．0314．926．9210月12日

　　002029七匹狼公開發行26．2522．8113．1010月11日

　　002056橫店東磁公開發行36．1430．4815．6610月12日

　　002067景興紙業公開發行13．0911．1814．5911月1日

　　600082海泰發展定向發行16．0014．1811．389月26日

　　600143金發科技公開發行36．9829．4820．287月23日

　　600208新湖中寶定向發行16．0614．1112．149月3日

　　600320振華港機公開發行29．0822．4522．8010月15日

　　600337美克股份定向發行21．5020．106．5110月12日

　　600352浙江龍盛公開發行16．8014．6812．6210月31日

　　600370三房巷公開發行10．007．7322．706月1日

　　600410華勝天成定向發行20．7120．580．639月11日

　　600425青松建化公開發行11．6310．4510．1511月8日

　　600482風帆股份定向發行36．0031．9811．1710月17日

　　600501航天晨光公開發行18．4914．8919．473月12日

　　600517置信電氣公開發行48．0046．942．218月28日

　　600518康美藥業公開發行14．7611．4722．299月5日

　　600527江南高纖公開發行15．7912．7319．385月25日

　　600587新華醫療定向發行13．5013．122．815月17日

　　600736蘇州高新定向發行16．1014．1811．9310月25日

　　600795國電電力公開發行17．5215．2113．1810月12日

　　600881亞泰集團定向發行18．0017．970．1711月15日

　　600966博匯紙業公開發行19．4617．609．5610月16日

　　股票代碼股票簡稱發行類型擬發行12月4日進展情況

　　價格（元）收盤價（元）

　　000021長城開發定向發行17．7914．57

　　000408＊ＳＴ玉源定向發行9．107．80

　　000428華天酒店定向發行15．5814．80

　　000540世紀中天定向發行11．5310．89

　　000570蘇常柴Ａ定向發行13．5611．66

　　000630銅陵有色定向發行27．4623．75

　　000669領先科技公開發行12．5710．26

　　000859國風塑業定向發行6．976．58

　　000868安凱客車定向發行7．626．13董事會變更

　　000897津濱發展定向發行13．3713．07

　　000921ＳＴ科龍定向發行6．986．72

　　000948南天信息定向發行9．689．45

　　000953河池化工定向發行10．048．75

　　002024蘇寧電器高管激勵發行66．6058．00

　　002052同洲電子高管激勵發行16．6614．82

　　002100天康生物定向發行20．3318．68

　　600052＊ＳＴ廣廈定向發行16．7014．49

　　600110中科英華定向發行22．1013．62董事會變更

　　600148長春一東定向發行12．9110．98

　　600206有研硅股定向發行26．8122．40

　　600257洞庭水殖定向發行8．107．59

　　600260凱樂科技定向發行12．3611．62

　　600463空港股份定向發行14．4213．19

　　600495晉西車軸定向發行22．1820．98

　　600641萬業企業定向發行24．1820．40

　　帶＊為中期分紅后價格

　　李鵬/制表