四川新聞網-成都商報訊

　　中石油等四大“絞肉機”在近期暴跌30％以上，令市場對大盤藍籌新股的預期降到冰點，就在此時，又一只大盤藍籌股———中國中鐵于本周一上市。上市兩天以來，個人投資者對中鐵避之不及，紛紛拋售，但機構卻像發(fā)現了一個寶貝：

　　上市兩天 機構吃進3億股

　　中國中鐵（601390，收盤價7.83元）是本周一上市的新股，上市首日收于8.09元，較發(fā)行價上漲68％，公開資料顯示，上市首日四家機構席位合計買入金額13.1億元。作為一只定價適中，絕對價格不高的次新大盤股，引起市場的關注。

　　昨日，成交席位顯示，五家機構再度大舉買入中國中鐵，合計買入12.2億元，而沒有一家機構賣出。昨日該股收于7.83元，跌3.21％。

　　按照8元的均價計算，兩天內機構席位合計買入金額達25.3億元，數量超過3億股，這尚不包括未進入前五大買入席位的機構買入數量。

　　“這是本輪調整以來，上市首日機構大舉建倉的首只個股，后市動向值得我們密切關注。”一位資深的業(yè)內人士分析。

　　凈利潤率提高1％ 每股收益將翻倍

　　市場如此低迷，機構為何大舉殺入中鐵？從該股的基本面我們或許可以找到答案。

　　公司是中國乃至亞洲“巨象級”綜合型建筑服務商，主要承建以鐵路為主的交通基建工程，是中國鐵路、公路和城市軌道等交通基建領域的領頭羊，此外，公司借勢向房地產和礦產資源開發(fā)領域的拓展也沖勁十足。

　　記者發(fā)現，無論是行業(yè)地位、綜合實力還是增長潛力，中鐵都是可圈可點，但公司的每股收益卻偏低，2006年只有0.13元，問題出在極低的凈利潤率上。中鐵去年的營業(yè)收入為1595億元，但凈利潤卻只有16億元，銷售毛利率為10.72％，營業(yè)利潤率為1.74％，凈利潤率只有1.03％，同行業(yè)上市公司同期的凈利潤率普遍高于這一水平，龍元建設是2.59％，紅潤建設是2.51％，隧道股份是2.15％，如果中鐵凈利潤率達到行業(yè)的平均水平，即凈利潤率上升1個百分點，其每股收益將增長一倍以上，達到0.26元。

　　中鐵的凈利潤率能提高嗎？中信證券認為，只要國內基建領域的投資按預設目標推進、鐵路基建及定價更具市場化、公司通過內部整合（結構精簡及扁平化，采購、財務和管理平臺的統一）持續(xù)提升管理效率，以及房地產業(yè)務得以有效整合和拓展，凈利潤增速將持續(xù)遠高于收入增速。可喜的是，這些動因正朝著這一方向發(fā)展。

　　低估就是機會 不會成為“絞肉機”

　　業(yè)內人士認為，從機構的行為來看，中鐵明顯是被低估了，而低估的原因就是近期低迷的市場人氣。對于投資者來說，低估就是機會，機構的大舉建倉意味著該股上升周期的臨近。

　　歷史上，次新大盤藍籌股被炒作的例子比比皆是，近的有中國神華、中海油服，遠一點的有北辰實業(yè)、招商輪船，在市場處于低迷時上市為該股中期走好打下了基礎，上方沒有套牢盤，這是這類

　　由于中國中鐵是首只先發(fā)行A股后發(fā)行H股的個股，H股5.78港元的發(fā)行價基本封殺了其A股的下跌空間，目前介入該股應該是有安全邊際的，機構也正是看到了這樣一個難得的投資機會才大舉買進的。記者 蒲付強

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