渤海投資 秦洪

　　在公布寶鋼集團巨資入股消息的推動下，昨日深發展高開高走，一度漲停。但尾市沖高回落，報收38.30元，上漲6.15％，成交33.4萬手。雖然昨日股價收于均線下方，不少業內人士對該股未來一段時間的走勢持相對謹慎的看法，但筆者認為該股前景比較樂觀。

　　首先，銀行股在2008年的業績將相對樂觀。明年稅率的改革將使得銀行股的盈利能力大幅提升。由于銀行股的高工資特征使得銀行股不少工資成本不能扣減所得稅，但在新稅法之后，稅基有所擴大，所以，將實際降低銀行的所得稅率，從而提升其盈利能力。深發展將深受其益。

　　其次，持續的加息將使得銀行股的存貸差更為擴張。目前深發展的

　　筆者認為，從中長期角度來看，深發展的盈利能力仍可樂觀，在價值投資漸成市場主流的背景下，這自然會持續推動著該公司股價的上漲。而且，寶鋼集團巨資入股也將賦予其更高的估值溢價預期。因為寶鋼集團以35.15元的較高成本進入深發展，而目前深發展的每股市價也不過在38.30元，所以，寶鋼集團35.15元的持股成本可看成產業資本愿意為金融資本出價的成本線，可視為安全邊際。更為重要的是，42.18億元的新增資本將為深發展明年創造更多的貸款規模埋下了伏筆，因此，該股前景樂觀，建議投資者積極低吸，同時也可關注其兩個認購權證的投資機會。