福州報道 本報記者 張 望

　　命運多舛的*ST華僑(600759.SH),再次走到了吉兇難測的轉角。

　　11月28日,*ST華僑發布的公告顯示,該公司名稱將由海南華僑投資股份有限公司變更為海南正和實業集團股份有限公司,同時改變經營范圍,主營業務在轉了一個圈后,又回到了最初的房地產,而控股股東的人馬也已經全面替換了原有的公司高層。

　　至此,經多次重組無果的*ST華僑,終于成為資本運作老手陳隆基的囊中之物。"*ST華僑將成為陳隆基施展財技的又一個陣地,在重組過程中,他已經埋下了謀取暴利的伏筆。"一位熟知陳隆基的企業界人士表示,*ST華僑與三木集團(000632.SZ)、多倫股份(600696.SH)一樣,只不過是陳隆基的資本游戲版圖中的一枚棋子而已。

　　利益輸送疑云

　　11月19日,去年底開始持續停牌的*ST華僑,實施

股權分置改革與重大資產重組相結合方案后,復牌交易,*ST華僑由此從一家醫藥企業變身為商業地產公司。

　　根據*ST華僑的公告,此次"重大資產出售與購買+重大債務重組"作為股改對價實施后,廣西正和實業集團有限公司(下稱廣西正和)持有*ST華僑73105.28萬股股份,占其總股份數的77.89%,而廣西柳州市 "谷埠街國際商城"14.0166萬平方米的商業房產成為*ST華僑重組后的唯一資產。

　　"*ST華僑的做法有對廣西正和的利益輸送行為,違背了非公開發行市場化的公平原則。"福州投資者陳先生認為。

　　公開信息顯示,廣西正和持有*ST華僑的77.89%股份,除了7.74%受讓于原第一大股東福建北方發展股份有限公司,其余73000萬股皆以資產認購*ST華僑的新增股份,每股認購價格為1.92元,*ST華僑發行新股購買的就是上述14.0166萬平方米的商業房產。

　　查閱公告可以看出,*ST華僑與廣西正和簽署的重大資產購買協議日期是今年4月20日,非公開發行

股票的每股價格為決議公告日前20個交易日的交易均價1.92元,但*ST華僑自2006年12月28日后已經停牌,而到今年4月份,其他同類上市公司的股價都在5元以上。

　　"如果*ST華僑沒有被連續長時間停牌,當時的股價應該高于5元,廣西正和正是鉆了這個空子,以如此低的成本取得絕對控制權。"某券商分析師指出,"這樣,廣西正和認購的股份立馬獲得了至少20億元以上的賬面盈利。"

　　該分析師認為,由于股市行情上漲,上市公司定向增發價格與股價相差太遠,證監會否決了美的電器(000527.SZ)、福耀玻璃(600660.SH)等向高盛集團非公開發行股票的方案,雖然廣西正和的情況與之不盡相同,但能夠順利通過,已足以說明上市公司的重組和定向增發存在不少漏洞。

　　"不僅如此,廣西正和在*ST華僑的持股比例高達77.89%,股價每上漲或下跌1元錢,對廣西正和的影響就是7.31億元。"這位分析師表示,"*ST華僑的流通股占比還不到10%,實際控制人只要通過10%的籌碼,就可以放大自己的資產,謀取更大的利益。"

　　另外,廣西正和承諾將保證*ST華僑在2007年下半年、2008年、2009年凈資產收益率分別不低于3.5%、8%、9%,如果公司不能實現上述利潤,廣西正和將于當年年度報告披露后兩個月內以現金補足。

　　"此舉雖然為保證公司業績穩定,但也是實際控制人為了防止*ST華僑因業績不佳,引發公司股價下跌導致自己利益受損,提前埋下的一個伏筆,這樣就可以堂而皇之地通過利潤輸送這個杠桿,美化*ST華僑的業績,從而實現自己的利益最大化。"上述分析師表示。

　　下一個"融資"目標?

　　*ST華僑的相關公告顯示,廣西正和是利嘉國際有限公司的全資子公司,實際控制人為陳隆基,而多倫股份 (原名利嘉股份) 的實際控制人同樣是陳隆基。

　　已經控制兩家上市公司的陳隆基,還是三木集團的董事,其旗下的福州大展實業有限公司目前擁有三木集團3.777%的股權,是第八大股東。而在此之前,陳隆基一直是三木集團的實際控制人,從1996年6月6日至2000年12月7日,陳隆基一直擔任三木集團的董事長,至今,利嘉集團還在三木集團董事會占有兩個席位。

　　"陳隆基是資本運作的高手,他的豪言壯語就是要做別人不想做、不敢做的事。"熟知陳隆基的企業界人士稱。

　　根據公開資料,1956年出生的陳隆基,曾任福建省福清中醫院主任醫師、副院長,之后去了香港,1992年從香港回來在福州成立利嘉集團,1995底參與三木集團的改制上市, 2001年9月,利嘉集團成功控股上市公司福建豪盛,改名為利嘉股份后不久就將公司總部遷至上海,后來又再度更名為多倫股份。

　　"陳隆基是一個神秘的傳奇人物,由一個醫生搖身一變成為實業家和資本家,他的發跡是一個謎。"上述人士說,"利嘉集團在各地開發的

房地產都是大項目,但在房地產同業的大部分聚會、活動中,都看不到陳隆基的身影。"

　　據該人士透露,1992年陳隆基回到福州發展時,拿到開發房地產的地塊幾乎都是收購而來的,"收購資金至少20億元,但外界一直不知道到他的錢從哪里來。"

　　但有跡可尋的是,由于資金嚴重匱乏,陳隆基當年掌控的上市公司三木集團、利嘉股份,有過數額巨大的擔保與反擔保歷史,而關聯公司長期巨額占用資金更是家常便飯。至今,這些公司仍然深陷其中。

　　而*ST華僑的報告披露,一直長期巨額占用多倫股份資金的福州大展實業、福州森森實業、福建高德貿易和福建卓誠貿易以及利嘉集團旗下的公司,目前也在占巨額用廣西正和的資金。

　　"陳隆基的攤子鋪的很大,在福州、重慶、杭州、上海、武漢、貴州、南昌、北京、廣西等地都有大型房地產項目,這些項目除了銀行貸款,就只能從上市公司占用了。"上述人士表示,"照以往的情形看,*ST華僑極有可能成為陳隆基的下一個'融資'目標。"

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