日前，媒體披露了兩起有關上市公司違規的案件：一是和光商務原副董事長因信息披露違規被證監會罰款20萬元后，將證監會告上法庭，法庭駁回了其訴訟請求，二是航天通信因虛增利潤，被投資者集體索賠。

　　前一個案件涉及金額達10億元，而航天通信虛增利潤的行為被公開后，其股價在三天內最大跌幅超過28%。兩起違規案件發生在2003年至2005年間，可算是名副其實的陳年積案了。

　　凡大的經濟案件處理起來的確需要時間，更不肖說那些社會影響大、涉及面廣、案情復雜的上市公司案件了，因此，案件處理的時間長一些也說得過去。但令人不解的是，為什么對于違規者的處罰之手，在高高舉起后總是輕飄飄的落下？

　　20萬元對窮人說來可以得溫飽，可以救命，而對年薪動輒上百萬的上市公司高管來說不過是小菜一碟。再者，失之東隅，收之桑榆，恐怕罰款還不及違規獲利的零頭！

　　管理層對于上市公司違規違法的態度堅決，三令五申要求嚴懲。

證監會領導曾明確表示，對于新環境下出現的內幕交易多樣化、虛假信息傳播網絡化、市場操縱短線化等違法違規行為，要加大監管力度，堅決嚴肅懲處，切實收到警示和震懾效果。然而，為什么每每出現這類案件時，懲處總顯得無關痛癢呢？

　　個中原因無外乎處罰條例的限制以及當事人并非主觀故意等。但是，為什么沒有想到廣大投資人付出的高額代價？為什么沒有想到后來者可能會如法炮制？為什么沒有想到懲處不力會間接破壞市場秩序？

　　從2000年起，接連發生了“鄭百文”、“猴王”、“三九醫藥”、“億安科技”、“銀廣廈”、“東海股份”等一系列案件，給市場帶來了很大的負面影響。上市公司實際控制人的恣意妄為和肆無忌憚，使得中小股東成為違規操作者的俎下魚肉。現在，

股權分置改革統一了流通股股東與非流通股股東的利益，市場秩序大為好轉。雖然上市公司與中小投資者不是敵對關系，但是不同利益共同體之間的糾葛卻始終存在，大公司侵害中小投資者的情況時有出現。最近，有公司公告，在執行新會計準則的過程中，將當期只有200萬元的利潤“多算”出了1000萬元。一家上市多年的公司，有著完備的會計體系和內外監督體系，根本不可能出現這種低級錯誤。問題的根源，可能還在于要保持公司股價的穩定。

　　從一定意義上說，資本市場上存在投機風氣，除了與市場所處階段相關外，還在于廣大投資者對于上市公司的忠誠度不夠。

股票市場以人氣為重，如果投資者對上市公司缺乏起碼的信任，誰又敢于長期投資呢？一個健康穩定的市場需要各種制度建設的完備，處罰制度必須真正成為一柄時刻懸在公司高管層頭上、有足夠威懾力的“達摩克利斯之劍”。

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