北京報道　本報記者　湯白露　

　　在各方利益談判陷入“膠著”之際，天威保變與川投能源爭奪新光硅業控股權獲得重大進展。

　　11月28日，天威保變(600550.SH)、樂山電力(600644.SH)、岷江水電(600131.SH)三家公司同時發布公告。根據公告內容，各方利益在新方案中獲得平衡，一度爭執不下的增資擴產計劃終于水落石出。

　　在各種復雜的利益關系中，最關鍵的控股權問題得到有效解決，新增投資一舉增加到50億元。

　　“這筆資金猶如一場及時雨，將有效解決新光硅業的產能擴張瓶頸，使公司步入快速發展通道。”天威保變董事會秘書張繼承對記者表示。

　　新增資50億

　　根據最新公告，天威保變與四川省投資集團有限公司(簡稱“川投集團”)在股東會上達成意向性意見，擬在四川省成都市新津縣和樂山市各新建一個3000噸／年多晶硅項目，新增投資合計約50億元。

　　據了解，上述兩個新項目擬以重新設立公司的形式進行運作。由新光硅業進行前期調研和論證工作，并負責提供相應的技術和工程建設支持，同時由新光硅業負責項目承(代)建工作。

　　在成都新津新建的項目擬定總投資約為人民幣27億元。其中，天威保變將按注冊資本額的51%出資，川投集團擬按35%出資，岷江水電擬按14%出資。

　　此外，在樂山市新建的項目總投資約22億元。其中，天威保變將按注冊資本額的49%出資，樂山電力按注冊資本額的51%出資。樂山項目投資期預計為兩年，第三年投產，第四年當年生產負荷達到設計能力的80%。

　　樂山電力表示，公司目前正抓緊前期相關準備工作，爭取盡早開工。

　　“但是，上述兩大新項目尚處于意向階段，未來或許存在一定變數。”樂山電力證券事務代表曾躍馳表示。

　　同時曾躍馳指出，這次新增投資總額約為此前預計的2倍，產能也比原計劃翻了一番，達到6000噸／年。

　　新光硅業成立于2001年，注冊資本30850萬元。當時的大股東是四川電力公司，電網改革后，大股東變更為川投集團。由于缺乏運作資金，該項目早幾年進展緩慢。2005年引入新股東，增資擴股后注冊資本金3.085億元，總投資為12.9億元。

　　在新光硅業的股權結構方面，川投集團是第一大股東占38.9%，天威保變占35.7%，四川啟明星控股公司占23.34%；樂山嘉能電力占1.3%；樂山電力占0.8%。

　　現在的情況表明，由于新投資的2個項目將成立新公司單獨運作，因而不改變新光硅業上述股權結構。

　　“控股權”制衡

　　頗耐人尋味的是，在上述公告之前，一度傳出天威保變與川投集團爭奪新光硅業的控股權。

　　根據此前的計劃，新光硅業擬將2期工程擴產到3000噸／年。但是，由于直接針對新光硅業這一主體進行股權投資，勢必引發控股權之爭。

　　據了解，川投集團2005年在新光硅業中引進河北天威，根本原因在于資金短缺。而現在，在對二期工程進行增資擴股時同樣遇到一個棘手的問題：即川投集團計劃將新光硅業的一期工程打包注入旗下的控股上市公司川投

能源(600674。SH)，然后投資新光硅業的二期工程。

　　但是新光硅業資產注入到川投能源的過程中，在資本市場引發另一個關鍵問題，由于第二大股東天威保變對于增發股權具有優先購買權。這意味著新光硅業一期工程一旦上市，天威保變將優先購買股權，從而取得新光硅業的控股權。而川投集團則最擔憂失去新光硅業的大股東地位。

　　“如果不把新光硅業的資產注入到川投能源的話，川投集團沒有充足的資金投入新光硅業的擴產計劃，但是，河北天威剛劃撥給中國兵裝集團，后續資金雄厚。”　東方證券分析師鄒慧表示，“雙方一度在博弈中難以找到有效的解決辦法，而現在的新方案滿足了各方利益的平衡，因而很快便達成合作意向。”

　　目前，原計劃集中于新光硅業一家的投資現在被分拆為3部分，即新光硅業、新津項目、樂山項目。

　　其中，天威保變獲得新津項目的控股權，同時擁有樂山項目49%股權；川投集團已經掌控新光硅業一期的大股東地位，同時在新津項目中占有35%股權。此外，不排除川投集團通過資本運作，進一步取得新光硅業一期工程的控股權。

　　“基于利益制衡，雙方在新增2個項目中各控股一個項目，這是一個最佳方案，值得借鑒。”西南證券分析師陳毅聰認為。

　　據介紹，先前已有很多下游廠家向新光硅業訂貨，但新光硅業一直不敢大批量接單。一方面由于公司產能難以準確預料，而多晶硅的價格正在迅速上漲；另一方面，在新光硅業與天威保變的參股合同中包括一點：新光硅業生產的多晶硅將優先供應天威保變旗下的子公司天威英利。

　　根據多晶硅項目的生產周期，一般為18-24個月，每噸產量需建設投資5-10萬美元。照此計算，新光硅業2期工程總投資50億元可以滿足6000噸／年的產能需求。

　　而在11月2日，總投資約30億元的中國兵裝·天威新能源產業園也在成都開工建設。

　　該產業園位于成都近郊雙流縣西南航空港經濟技術開發區，規劃建設占地727畝，用于多晶硅200MW鑄錠　切片、50MW光伏組件、100MW

太陽能電池的生產建設，一期投資12億元，同時還將同步建設中國兵裝·天威新能源光伏產業(成都)研發中心。產業園全部建成后預計年銷售收入將達到100億元。

　　中國兵器裝備集團黨組副書記、副總經理尹家緒專程前往成都參加該工業園開工儀式時表示，“成都產業園是中國兵裝集團投資發展天威集團的重點項目，它的開工建設，標志著天威光伏產業鏈和產業群建設的正式啟動。”　

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。