天業(yè)股份停牌多時(shí)，復(fù)牌后放巨量被打跌停

　　長(zhǎng)期停牌是福是禍？

　　□ 本報(bào)記者 劉麗靚

　　由于重大資產(chǎn)重組等事項(xiàng)暫告無(wú)果，停牌一個(gè)多月的天業(yè)股份昨日復(fù)牌后巨量跌停，給當(dāng)前火熱的題材股帶來(lái)了一絲冬日里的寒風(fēng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩市A股市場(chǎng)共有90家上市公司的股票處于較長(zhǎng)時(shí)間的停牌狀態(tài)，僅有27家明確公告相關(guān)事項(xiàng)情況或進(jìn)展。業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于霧里看花的長(zhǎng)期停牌，投資者還需要一雙慧眼。

　　據(jù)本報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，剔除掉因連續(xù)虧損而暫停交易的股票，滬深兩市A股市場(chǎng)共有90家上市公司的股票處于較長(zhǎng)時(shí)間的停牌狀態(tài)，其中，計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行的股票16只；涉及重組事項(xiàng)的股票20只；公告為重大事項(xiàng)的股票20只；因股改原因停牌股票21只；其他原因的股票有13家。這90家上市公司里非股改、暫停上市原因停牌的69只股票，僅有27家公司明確公告相關(guān)事項(xiàng)情況或進(jìn)展。

　　在目前停牌的股票中，涉及重組意向的上市公司有20家，依據(jù)公告內(nèi)容分析，其中13家公司的重組事項(xiàng)有了明確進(jìn)展。如江蘇申龍已經(jīng)達(dá)成銀團(tuán)式債務(wù)重組意向；ST東源的相關(guān)材料已報(bào)送相關(guān)主管部門(mén)，目前正在等待進(jìn)一步審批意見(jiàn)，此外還有大連金牛、上柴股份、外高橋等等。而另一些公司的進(jìn)展則不明確，ST啤酒重組工作仍在商討中。由于重組存在很多的不確定性，因此停牌的時(shí)間也往往較長(zhǎng)，20只因重組停牌的股票中，停牌時(shí)間超過(guò)3個(gè)月的股票有8只。其中最早的是*ST四環(huán)，該股票于今年3月26日就開(kāi)始停牌，時(shí)隔近8個(gè)月，相關(guān)材料才報(bào)送至主管部門(mén)。

　　人們普遍認(rèn)為，長(zhǎng)期停牌的股票，復(fù)牌后便會(huì)大漲。如重組后的ST浪莎，于2007年4月13日股改復(fù)牌時(shí)，比股改前最后一個(gè)交易日2006年12月20日收盤(pán)價(jià)7.18元，大幅上漲849.30%，而此期間上證綜合指數(shù)的累計(jì)漲幅為48.25%，為市場(chǎng)平均漲幅的17倍多。

　　但“十一”以來(lái)，隨著“二八”現(xiàn)象重現(xiàn)，市場(chǎng)的盈利效應(yīng)持續(xù)減弱，投資者的牛市情緒急劇減弱，長(zhǎng)期停牌股復(fù)牌后的漲幅也是一落千丈，有些甚至比絕大多數(shù)保守的研究機(jī)構(gòu)的估計(jì)還要低不少，風(fēng)光難比當(dāng)年。如停牌近3個(gè)月的鋅業(yè)股份復(fù)牌，雖然有實(shí)際控制人變?yōu)橹幸奔瘓F(tuán)的確實(shí)題材，但股價(jià)仍未如多數(shù)投資者所期待的那樣封住漲停，終盤(pán)僅上漲3.02%。而攀鋼鋼釩、華僑城A等的表現(xiàn)，也同樣令投資者大跌眼鏡。

　　于昨日復(fù)牌的天業(yè)股份，也難逃跌停的命運(yùn)。10月12日天業(yè)股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司正在討論籌劃非公開(kāi)發(fā)行暨重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并與相關(guān)部門(mén)在溝通過(guò)程中。昨日公告表示，鑒于目前該重大事項(xiàng)條件尚不成熟，公司特申請(qǐng)公司股票于11月26日復(fù)牌。同時(shí)，天業(yè)股份強(qiáng)調(diào)，公司及控股股東保證在3個(gè)月內(nèi)不再就非公開(kāi)發(fā)行暨重大資產(chǎn)重組等事項(xiàng)進(jìn)行商議、討論。

　　對(duì)此分析人士指出，由于題材股普遍存在較大的不確定性，因此在市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候，投資者普遍會(huì)有落袋為安的想法，導(dǎo)致出現(xiàn)利好出盡是利空，復(fù)牌反而跌停等現(xiàn)象。但從長(zhǎng)期看，一些有著實(shí)質(zhì)性題材股的光芒不可能被長(zhǎng)期掩蓋。這些題材股復(fù)牌后的補(bǔ)漲將演變成價(jià)值的逐步釋放，也給了投資者一個(gè)較好的觀察機(jī)會(huì)。