上海報道　本報記者　顧建兵　

　　一直潛伏在重組漩渦中心的大唐移動，現在終于露了個頭。

　　11月20日，上海聯合產權交易所掛出一則公告，電信科學技術研究院(即大唐電信集團)掛牌轉讓其所持有的大唐移動通信設備有限公司(以下簡稱“大唐移動”)13%股權，掛牌價10.01億元。聯想其兄弟公司ST大唐(600198.SH)自11月12日起停牌至今，業界紛紛猜測，大唐集團重組已經啟動了。

　　“我不知道具體情況，無法接受采訪。”11月25日晚，大唐移動通信設備有限公司高級副總裁孫玉望在明白了記者的采訪意圖之后掛斷了電話。

　　事實上，這已經是大唐移動第二家股東單位掛牌出售自己的股權。此前不久，上海普天(600680.SH)也發布公告稱，準備公開轉讓其所持有的大唐移動0.808%股權，開價7000萬元。

　　“這應該是大唐電信集團資產重組的加速信號，另一方面也可以改善大唐集團的財務狀況。”大唐集團一位內部人士分析。

　　市凈率100倍

　　上海產權交易所的公告聲明，電信科學技術研究院將持有的大唐移動13%股權悉數轉讓，而受讓方必須為內資企業、且不得與大唐移動有競爭關系。

　　掛牌信息還表示，若意向受讓方為熟悉擬轉讓產權所屬行業的特點，有資質在中國境內為標的企業提供包括投資銀行、資產管理等綜合金融服務，或實繳注冊資本及凈資產不低于40億元人民幣且最近4個完整會計年度連續盈利的，也將享有優先受讓權。

　　作為TD-SCDMA技術的擁有者，大唐移動一直炙手可熱。在此之前，一度盛傳長江電力、中國人壽等公司將入股大唐移動。長江電力今年7月份曾公告稱：“數月前，長江電力曾與大唐電信集團就參股其子公司大唐移動接洽，并就合作有關事宜進行了商談，但雙方尚未最終達成協議。”此外，中國人壽、平安保險也曾就參股與大唐移動進行過接觸。

　　作為財務投資者，業界認為，它們都符合電信科學技術研究院此次的轉讓要求。但是負責此次資產轉讓的交易所相關人士拒絕向記者透露任何消息。

　　公告顯示，在此次股權轉讓中，對大唐移動的凈資產評估價為71.08億元，低于上海普天的評估。11月9日，上海普天公告擬轉讓所持大唐移動0.808%全部股權時，對大唐移動的凈資產評估值為86億元。

　　而根據上海普天轉讓公告中出示的中興華會計師事務所評估報告，截至2006年年底，大唐移動的凈資產賬面值只有7126萬元。以此計，大唐移動的市凈率高達100倍。

　　而事實上，大唐移動一直處于虧損狀態。本次轉讓公告顯示，2005年，大唐移動的主營業務收入為2.44億元，其凈利潤為虧損8720萬元。2006年，大唐移動的主營業務收入下降到1.28億元，虧損卻高達1.22億元。

　　與此同時，大唐移動的銀行債務也居高不下。轉讓公告中顯示，大唐移動及其子公司上海大唐移動公司在評估基準日共有銀行短期借款2.84億元和一年內到期的長期借款1.2億元。

　　集團控股地位不變

　　轉讓股權后，電信科學技術研究院還將透過大唐控股持有大唐移動79%的股份。

　　大唐移動自2002年成立至今，經歷了多次股權變更，但每一次，電信科學研究院都牢牢地控制了主導權。

　　大唐移動的初始股東為四家：電信科學技術院擁有93.641%的股權；上海中經投資管理有限公司占有3.65%的股權；遠智開發有限責任公司以35萬美元現金出資，這占注冊資本1.859%，遠智注冊于英屬維爾京群島，法定代表人為大唐移動總裁唐如安；上海普天擁有剩余的0.85%股權。

　　2005年，因為無法向上海普天支付轉讓款，上海中經投資管理有限公司擁有的大唐移動3.65%股權被上海市第一中級人民法院強制拍賣，電信科學技術研究院以2900萬元的代價獲得了這部分股權。

　　當年，上海貝爾阿爾卡特以1500萬歐元換取了大唐移動4.9%的股權。電信科學研究院仍擁有大唐移動92.524%的股權；上海郵通的持股降低到0.808%；遠智開發有限責任公司占大唐移動1.768%。

　　2007　年3　月15　日，大唐電信科技產業控股有限公司(簡稱大唐控股)成立，注冊資金1億元，為電信科學技術研究院全資子公司。很快，電信科學技術研究院將大唐移動79.524%的股權劃撥給了大唐控股。　

　　目前電信科學技術研究院直接持有大唐移動13%的股權，這次計劃出售的也就是這部分股權。大唐集團內部人士也解釋說，此舉實際上是為了促進大唐移動的股權多元化，此次股權出售不會影響大唐集團對大唐移動的控股地位。　

　　“估計主要還是想引進財務投資者吧！”大唐集團這位內部人士稱，其轉讓書也明確要求“意向受讓方或其關聯企業有資質在中國境內為標的企業提供包括投資銀行、資產管理、商業銀行、保險業務、信托業務等的綜合金融服務將擁有優先權”。

　　大唐控股成為重組平臺？

　　“引入戰略投資者還可以改善大唐集團的財務狀況。”大唐集團的這位內部人士稱。

　　國家工商總局信息中心的數據顯示，2006年度，大唐集團凈虧損約8.4億元人民幣，負債總計28.7億元人民幣。2007年，由于旗下公司業務并無太大起色，大唐集團預計將繼續虧損。如果通過股權的轉讓，大唐集團能夠獲得10億元的現金，可以極大地改善財務狀況。

　　引進財力雄厚的財務投資者，顯然還有利于大唐集團對大唐移動業務的進一步培育，因為大唐移動的業務目前還無法上市場。

　　在大唐集團內部，大唐移動一直希望引入戰略投資者，從而實現單獨上市。但是大唐集團則希望通過打造大唐控股這一資本平臺，將大唐移動同其他業務捆綁打包上市。

　　中信建投的一份分析報告也表示：在目前TD　處于規模試商用的背景下，估計大唐移動仍然處于投入階段，此時上市(無論是獨立上市還是注入上市公司)難以估算相關資產的合理價值，帶來定價難題。待TD　正式大規模商用后上市，相關資產能得到充分的估值，對大唐集團也更有利。同時，國開行等授予大唐集團的政策性貸款緩解了其資金壓力，目前集團并無迫切的融資需求。

　　“即使大唐集團整體上市，我們估計其更有可能選擇新成立的大唐控股作為整合上市平臺，而非將資產注入大唐電信。”中信建投分析師陳政在分析報告中強調。

　　針對外界對其資產重組的推測，＊ST大唐稱“近期內并無隱瞞的重大信息，并表示近兩周內不會有業務、債務重組等重大信息披露”。　

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。