本報記者:方燁 實習生:馬會 來源:經濟參考報

　　一則消息使軍工板塊迅速成為投資人關注的焦點。

　　11月15日，國防科工委頒布《軍工企業股份制改造實施暫行辦法》和《中介機構參與軍工企事業單位改制上市管理暫行規定》。以資產整合、注資等為主要內容的資產重組，將成為軍工板塊的一大亮點。

　　在這種氣氛中，中國航空工業第一集團公司(簡稱“中國一航”)的資產整合大幕也悄然拉開，主角是中航光電(002179)。

　　作為中國航空工業第一集團公司直接控股的首家上市公司，中航光電11月1日在深交所中小板掛牌上市，隨即該公司表示將盡快控股同為中國一航旗下的另一家連接器企業——沈陽興華航空電器有限責任公司(簡稱“沈陽興華”)。自此，中國一航整合之路宣告正式開始。

　　中航光電是我國國內最大光電連接器專業化企業，但是中國一航旗下，除了中航光電之外，從事光電連接器生產的企業還有沈陽興華和貴陽華烽電器公司。尤其是沈陽興華，也是排名前列的連接器生產企業，兩公司在產品型號和市場覆蓋上有重疊。按照“專業化整合”的思路，中航光電必須與沈陽興華進行整合。何況如果不完成對沈陽興華的整合，可能會因為同業競爭問題，上市申請被證監會否決。

　　為此，IPO之前，中航光電收購了沈陽興華20%的股權，并在新改選的沈陽興華董事會中出了四名董事，控制了沈陽興華的董事會，從而解決了同業競爭的問題。

　　中航光電為何不一下子就收購沈陽興華51%的股權？“一方面是為了避免外界認為大股東有套現的行為；另一方面，根據監管部門的規定，企業在重大收購行為三年后才能上市。增資完成后，沈陽興華將這部分資金投入到工業連接器和電機斷路器產業化項目，對兩個公司的發展都有利。”一位熟悉中國一航的人士如是說。

　　“通過IPO，中航光電共募集資金4.8億元，公司將拿出1億元，通過項目建設的形式對沈陽興華進行單方面增資，從而實現對沈陽興華51%的控股。”中航光電總經理李聚文告訴記者。據

　　中航光電副總經理、董秘郭澤義表示：“募集資金到位后，公司將在沈陽建立專用賬戶，盡快展開對沈陽興華的增資收購。收購完成，中航光電總體生產規模、銷售收入和盈利能力都將得到提高。”

　　現在，中國一航的整合行動已在悄然展開，中航光電只不過是最先動作的一個。今年10月底，力源液壓(600765)以9元的價格定向增發0.7億股A股獲得證監會審核，擬吸收合并中國一航旗下的內外與燃氣輪機、鍛件等優質資產，并更名為“一航重機”，成為中國一航裝備制造業的資本平臺；目前中國一航西安航空發動機(集團)有限公司正在籌備借殼S吉生化(600893.SH)，擬通過資產注入，打造成中國一航旗下航空發動機業務的資本平臺；西飛國際(000768)也可能將再次增發，重整中國一航旗下的民機業務，成為其飛機資產的核心運營平臺……

　　“中國一航成立之初是由31家航空系統成員單位聯合組建，各成員單位之間業務板塊重合的問題比較突出。以總經理林左鳴為首的中國一航領導班子上任之后，逐步將分散在成員單位的資產進行專業化整合，形成了飛機制造、發動機、航電、重機等十大業務板塊，因而我們將采取分板塊上市的策略。每個板塊只有一家上市公司。如民機最終都將放入西飛國際，連接器就會放入中航光電。”中國一航資本運營部資本運營處處長李兵說。