■事件回放

　　SEB三步收購蘇泊爾

　　SEB收購蘇泊爾是一個(gè)“三步走”的過程，即協(xié)議轉(zhuǎn)讓，定向增發(fā)以及本次的要約收購。此前，蘇泊爾集團(tuán)及蘇增福、蘇顯澤已經(jīng)向SEB協(xié)議轉(zhuǎn)讓了2480.6萬股蘇泊爾股份，并向SEB定向發(fā)行4000萬股普通股。蘇泊爾方面表示，截至2007年8月31日，上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓及定向發(fā)行已交割完畢。如今，SEB終于要達(dá)成心愿，完成收購的最后一步。此前，對于SEB是否能夠真正控股蘇泊爾業(yè)界尚存疑，因?yàn)樵趨f(xié)議轉(zhuǎn)讓和定向增發(fā)后，蘇泊爾持股比例30%，仍低于蘇泊爾集團(tuán)和蘇氏父子的總持股比例36.44%，而且蘇泊爾集團(tuán)承諾將不以其持有的5355.6萬股蘇泊爾股票用于預(yù)受要約。目前看來，SEB試圖通過高溢價(jià)要約收購解決上述問題。王海艷

　　歷時(shí)一年多的SEB國際收購蘇泊爾股權(quán)一案終于走到最后一步。蘇泊爾（002032）昨日披露的法國SEB要約收購的詳細(xì)方案顯示，SEB將以47元/股的高價(jià)收購蘇泊爾不高于4912.3萬股股份，占公司股份比例高達(dá)22.74%.值得注意的是，SEB此次的出價(jià)47元，比蘇泊爾上市以來的最高價(jià)46.66元還高，而此前公布的收購價(jià)格僅18元。蘇泊爾股份董事長兼總裁蘇顯澤表示，支持SEB集團(tuán)提出的要約收購方案，并對雙方合作預(yù)期的最終實(shí)現(xiàn)充滿信心。不過，因?yàn)橐�約收購比例較大，社會(huì)公眾持股比例或觸及底線，蘇泊爾將面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　高溢價(jià)要約收購啟動(dòng)

　　昨日蘇泊爾發(fā)布的《要約收購報(bào)告書》顯示，在2006年8月16日公告的要約收購報(bào)告書摘要基礎(chǔ)上，SEB對部分內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整。收購數(shù)量由不低于4860.5萬股、不高于6645.2萬股，調(diào)整為不高于4912.2萬股。其次，要約收購價(jià)格由18元/股調(diào)整為47元/股。而這一價(jià)格與11月15日之前30個(gè)交易日蘇泊爾的平均股價(jià)相比，包含了16.2%的溢價(jià)。

　　根據(jù)原來的協(xié)議，要約收購所需最高資金總額為11.96億元人民幣。而調(diào)整后的方案，SEB國際的收購成本提高了約一倍，所需最高資金總額將達(dá)到23億。

　　蘇泊爾內(nèi)部人士表示，要約系蘇泊爾發(fā)出，關(guān)于價(jià)格問題不便評論。分析人士認(rèn)為，要約收購價(jià)格47元高于目前股價(jià)為43.22元，大大超出了當(dāng)初的18元/股，則體現(xiàn)了SEB愿意承擔(dān)較高成本來控股蘇泊爾的決心和誠意，也體現(xiàn)了SEB對蘇泊爾內(nèi)在投資價(jià)值的認(rèn)可。

　　SEB或絕對控股蘇泊爾

　　如果本次要約收購?fù)瓿珊螅琒EB將持有蘇泊爾公司股份6480.6萬股至11392.8萬股，占蘇泊爾定向發(fā)行后總股本的比例為30%至52.74%，即占據(jù)絕對控股地位。

　　SEB集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官ThierrydelaTourd‘Artaise對媒體表示，這一收購價(jià)格無論對機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者來說，都十分具有吸引力，對于要約收購的成功充滿了信心。平安

　　蘇泊爾存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)

　　值得注意的是，此次收購將導(dǎo)致蘇泊爾不具備上市條件而面臨退市。根據(jù)深交所的有關(guān)上市規(guī)則，若社會(huì)公眾持有的股份低于公司股份總數(shù)的25%，或股本總額超過人民幣4億元的公司社會(huì)公眾持股的比例低于10%，則上市公司股權(quán)分布不再具備上市條件。

　　SEB要約收購結(jié)束后，在蘇泊爾股權(quán)結(jié)構(gòu)保持不變的情況下，若社會(huì)公眾接受要約的股份數(shù)超過1848.8萬股，則社會(huì)公眾持有的股份將低于蘇泊爾股份總數(shù)的25%，由于蘇泊爾現(xiàn)有總股本不超過人民幣4億元，蘇泊爾將面臨其股權(quán)分布不具備上市條件的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對此，蘇泊爾相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，假如發(fā)生上述情況，蘇泊爾會(huì)及時(shí)向投資監(jiān)管部門提交解決方案。SEB國際也預(yù)見了該風(fēng)險(xiǎn)，提出的建議包括，公開增資發(fā)行、非公開發(fā)行、增加總股本以及持股比例超過10%的股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓或在二級市場出售股份等。

　　本報(bào)記者 王海艷