理財(cái)周報(bào)記者 張偉湘/文

　　11月1日，SST幸福(600743.SH)漲停，這一天它的市盈率變成了5544.69倍，在滬市中排名第三，市值也達(dá)到了75.54億元。

　　當(dāng)天，SST幸福(600743.SH)發(fā)布公告稱(chēng)，該公司資產(chǎn)出售和吸收合并北京市華遠(yuǎn)地產(chǎn)股份有限公司重大資產(chǎn)的重組方案已獲得證監(jiān)會(huì)有條件審核通過(guò)。這已是SST幸福一個(gè)月間第二次向證監(jiān)會(huì)提交重組報(bào)告，今年10月初，該公司第一次提交的報(bào)告并未獲批。

　　消息人士稱(chēng)，SST幸福與華遠(yuǎn)集團(tuán)商議后，在10月中旬修改的重組方案中進(jìn)行了修改，一是換股定價(jià)部分可能有所修改，SST控股股東名流投資集團(tuán)有限公司與北京市華遠(yuǎn)地產(chǎn)股份有限公司在今年2月簽訂的換股價(jià)由于

證券市場(chǎng)變化迅速，似乎已不能體現(xiàn)SST幸福對(duì)應(yīng)的股價(jià)，二是華遠(yuǎn)地產(chǎn)今年2月的承諾部分可能新增盈利共享?xiàng)l款，約定今年10月31日至合并完成日之內(nèi)產(chǎn)生的盈利由新公司的新老股東共同享有。

　　九個(gè)波段：十大流通股股東更替頻繁

　　其實(shí)，早在今年2月SST幸福第一大股東名流投資集團(tuán)與華遠(yuǎn)地產(chǎn)簽訂《資產(chǎn)負(fù)債整體轉(zhuǎn)讓暨新增股份換股吸收合并協(xié)議書(shū)》并于3月5日復(fù)牌后，SST幸福已開(kāi)始一波一波地上漲，而每一波上漲都伴隨著股東的更替，算起來(lái)這樣的波段出現(xiàn)了8次，現(xiàn)在正在走第9次。

　　據(jù)SST幸福2006年年報(bào)披露，截至2006年12月30日的最大流通股股東是魯金利，共持有130.5萬(wàn)股，而名列第十的汪耀元持有50萬(wàn)股。

　　2007年第一季度，最大流通股股東變?yōu)榉轿钠G，持有209.8萬(wàn)股,汪耀元變?yōu)榈诰糯罅魍ü晒蓶|,仍持有50萬(wàn)股, 閔行市政以持48萬(wàn)股變?yōu)榈谑�大流通股股東。

　　及至今年年中，浙江皇野生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司成為最大流通股股東，持有168.3萬(wàn)股,浙江賢盛輕紡有限公司成為第二個(gè)擠進(jìn)前十的公司,共持有48.8萬(wàn)股。其他個(gè)人股東幾乎全部換人。

　　而今年的三季報(bào)顯示，鄒瀚樞成為第一大流通股股東，共持有162.73萬(wàn)股，占流通股比2.08%。

　　SST幸福在連續(xù)跳空近一個(gè)月后，自今年4月5日開(kāi)始，股價(jià)上漲變得較有規(guī)律。

　　第一輪上漲自4月5日至4月25日，波幅為13.00元至15.55元；第二輪自4月26日至5月16日，波幅為13.31元至17.09元；第三輪自5月17日至6月6日，波幅為15.69元至20.07元；第四輪自6月7日至7月6日，波幅為15.21元至20.95元；第五輪自7月9日至8月13日，波幅為16.9元至22.94元；第六輪自8月14日至9月17日，波幅為18.63元至24.39元；第七輪自9月18日至10月12日，波幅為20.60元至25.82元；第八輪自10月15日至10月25日，波幅為21元至25.44元，第九輪自10月26日開(kāi)始，迄今已從22.38元升至24.15元。

　　與流通股大股東頻繁變換不同的是，SST幸福的非流通股股東近一年來(lái)幾乎沒(méi)有變化，名流投資集團(tuán)有限公司始終為SST幸福的第一大股東，一直持有SST幸福6000萬(wàn)股非流通股，約占總股本的19.18%。其間，只有湖北華明實(shí)業(yè)股份有限公司受讓了湖北融信博聯(lián)投資有限公司持有的SST幸福1280萬(wàn)股非流通股，約占總股份的4.09%。

　　華遠(yuǎn)地產(chǎn)借殼三步曲

　　對(duì)應(yīng)股東變化

　　SST幸福非流通股股東變動(dòng)不頻繁可能與華遠(yuǎn)地產(chǎn)的重組方案有關(guān)。今年2月13日，SST幸福與名流投資集團(tuán)和華遠(yuǎn)地產(chǎn)共同簽署了《資產(chǎn)負(fù)債整體轉(zhuǎn)讓暨新增股份換股吸收合并協(xié)議書(shū)》后，華遠(yuǎn)地產(chǎn)借殼的步驟逐步顯現(xiàn)。

　　首先，華遠(yuǎn)地產(chǎn)將以SST幸福重組前的總股本為基數(shù)，在全體股東每1股減為0.4股的等比例減資方案下，由華遠(yuǎn)地產(chǎn)的全體股東以其換股獲得的SST幸福股份無(wú)償代幸福實(shí)業(yè)非流通股股東向流通股股東送股，以使流通股股東所持股份數(shù)量與減資前保持一致。

　　具體而言，就是SST幸福每1股將縮減為0.4股，總股數(shù)將由31280萬(wàn)股減少為12512萬(wàn)股，注冊(cè)資本也同時(shí)縮減。SST幸福將以新增股份換股吸收合并華遠(yuǎn)地產(chǎn)，即以2006年10月31日為基準(zhǔn)日，SST幸福股份的換股價(jià)格3.88元/股；華遠(yuǎn)地產(chǎn)股份的換股價(jià)格5.06元/股，換股比例為1:0.767，即0.767股華遠(yuǎn)地產(chǎn)股份換1股SST幸福股份。華遠(yuǎn)地產(chǎn)現(xiàn)有股份50085.8萬(wàn)股換SST幸福股份65300.91萬(wàn)股。即此次向華遠(yuǎn)地產(chǎn)的全體股東發(fā)行65300.91萬(wàn)股A股。

　　在華遠(yuǎn)地產(chǎn)的五位股東對(duì)名流投資進(jìn)行補(bǔ)償后，SST幸福將全部資產(chǎn)和負(fù)債整體轉(zhuǎn)讓給名流投資或其指定的企業(yè)，同時(shí)新增股份換股吸收合并華遠(yuǎn)地產(chǎn)。

　　在此次合并實(shí)施完成以后，華遠(yuǎn)地產(chǎn)五位股東北京市華遠(yuǎn)集團(tuán)公司、北京華遠(yuǎn)浩利投資管理中心等將聯(lián)合持有49.65%SST幸福，華遠(yuǎn)集團(tuán)將成為 SST幸福的控股股東。

　　最后，SST幸福變更為華遠(yuǎn)地產(chǎn)，總股本為77812.91萬(wàn)股A股。以前SST幸福的流通股股東的股份數(shù)保持不變，轉(zhuǎn)變成為華遠(yuǎn)地產(chǎn)的流通股股東。

　　變身后與金融街

　　同一個(gè)實(shí)際控制人

　　SST幸福股改完成后，公司將由經(jīng)營(yíng)鋁材的公司變身為地產(chǎn)公司，實(shí)際控制人也將變?yōu)楸本┪鞒菂^(qū)國(guó)資委，因?yàn)楸本┪鞒菂^(qū)國(guó)資委是控制華遠(yuǎn)集團(tuán)100%股權(quán)的唯一股東。金融街(000402.SZ)的實(shí)際控制人恰恰也是北京西城區(qū)國(guó)資委。

　　而目前華遠(yuǎn)集團(tuán)的董事長(zhǎng)任志強(qiáng)和其他200多名華遠(yuǎn)集團(tuán)的員工也將在SST幸福中占有一定股權(quán)，因?yàn)樗麄兪浅钟兄亟M后的SST幸福公司10.06%股權(quán)的北京華遠(yuǎn)號(hào)利投資管理中心的股東。

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