股價已近協議價4倍、與美的案如出一轍

　　邵芳卿

　　今日，福耀玻璃(600660.SH)發布公告稱，11月2日，經中國證監會發行審核委員會審核，福耀玻璃工業集團股份有限公司向GS Capital Partners Auto Glass Holdings(記者注：高盛旗下的高盛汽車玻璃公司)非公開發行股票的方案未獲通過。

　　昨日，一位接近福耀玻璃董事會的人士對《第一財經日報》表示，此事令福耀玻璃方面頗覺遺憾，因為福耀集團與高盛汽車玻璃公司已經簽訂合同，一向視信譽為生命的福耀集團很希望此次增發能獲批，并曾為此再三向中國證監會請求，但同時，對于中國證監會的決定，福耀集團亦表示尊重。

　　一位不愿透露姓名的證券分析師對記者表示，增發未獲批這一消息對業績良好的福耀玻璃股價或為正面影響。在他看來，對高盛發行股票，福耀玻璃反而可能虧錢。而福耀玻璃此后可以通過向市場公開增發等方法解決籌資問題。

　　但華泰證券的分析師劉輝日前表示，向高盛定向增發將顯著降低福耀的負債率和財務費用。

　　此前的8月23日，福耀玻璃發布公告稱，公司向高盛汽車玻璃公司非公開發行股票的方案，已獲得商務部批復。此次發行股份數量不超過1.12億股普通股，預計募集資金約8.9億元，計劃將募集資金的80%，即7.1億元用于償還銀行貸款，使資產負債率降低到54%左右。另外的20%即1.8億元用于補充公司流動資金。

　　在10月中旬接受第一財經頻道《中國經營者》欄目采訪時，福耀集團董事長曹德旺曾透露，2005年的增發方案被否決以后，高盛主動派人到福耀集團以及大眾、奔馳、福特、通用等福耀的重點客戶處深入調研，雙方談判后暫訂三年合同，若合作愉快，或成長期伙伴。

　　此后，高盛就開始介入福耀集團有關事務，幫助福耀策劃收購和兼并等事宜。

　　高盛購買福耀玻璃非公開發行股票是在2006年上半年，當時協議價格僅為每股8元，截至上周五(2日)，福耀玻璃股價已達30.69元。

　　值得注意的是，此前，美的向高盛的定向增發方案亦被中國證監會否定。其時，美的擬非公開發行7559萬股，發行價格為每股9.48元，占公司發行后總股本的10.71%，募集資金7.17億元。截至證監會發審委審議之前，美的電器股價已高達35.79元。