作為渝股板塊的一個龍頭，城鄉(xiāng)統(tǒng)籌題材的扛旗者——重慶港九的走勢撲朔迷離。在今年，它曾創(chuàng)下過11個交易日(6月5日-19日)暴漲101%的驚人紀錄，也有過14個交易日(6月19日-7月6日)最大下跌35%的紀錄。而到上周五收盤時為止，重慶港九10.89元的收盤價依然比它在6月19日創(chuàng)下的19.60元低了44.4%，股價幾乎回到了6月5日的起點位置。

　　拋開“題材惡炒后遺癥”不說，重慶港九究竟是一只什么樣的

股票？市場對它的期待與幻想能夠?qū)崿F(xiàn)嗎？今年六七月份買入的投資者還有解套的機會嗎？近日“重慶晨報走進上市公司報道組”，在不少投資者的反復(fù)要求下，組織專家、機構(gòu)，對該股作了詳細的調(diào)查與分析。

　　今年業(yè)績難以大幅增長

　　上周，重慶港九公布了一份“每股凈資產(chǎn)3.42元，每股凈利潤0.18元”的第三季財務(wù)報表�？陀^地說，業(yè)績處于中等水平，與多數(shù)機構(gòu)的預(yù)測大致相符。不過市場卻反應(yīng)平淡。

　　國聯(lián)證券分析師認為，考慮到全年包括管理、財務(wù)費用的增加，可以稍稍調(diào)低對公司的業(yè)績預(yù)測，預(yù)計今年全年，重慶港九的每股收益約0.22元；而明年，在不考慮整體上市或資產(chǎn)注入的情況下，預(yù)計每股收益約在0.30元。國聯(lián)證券給出了“推薦”的評級。

　　依照機構(gòu)的觀點，今明兩年重慶港九就是業(yè)績穩(wěn)步增長。但這樣的預(yù)期似乎很難滿足一般投資者對重慶港九的“胃口”。

　　在很多人眼里，重慶港九是重慶城鄉(xiāng)統(tǒng)籌題材的龍頭股，要有“爆炸性的增長”才能“讓人滿意”。然而，從現(xiàn)實情況來看，重慶港九作為一只內(nèi)河港口公用事業(yè)股，雖然區(qū)域壟斷優(yōu)勢明顯，未來前景非常光明，但要出現(xiàn)意料之外的“爆炸性增長”還確實很難。

　　當前，重慶港九不但要受制于枯水、洪水等自然條件的影響，甚至連西南內(nèi)陸部分省市對中小煤礦停產(chǎn)整頓也會直接影響其貨運量，更不要說鐵路提速帶來的競爭壓力。總體來說，目前重慶港九，還有點“靠天吃飯”的味道。

　　未來受益重慶航運發(fā)展

　　不過從長遠來看，重慶港九是西部集裝箱第一樞紐港，其所處的獨特地理位置以及區(qū)域壟斷優(yōu)勢，在相當長時間內(nèi)是無法替代的。

　　資料顯示，長江干流通航里程約為2800多公里，是目前世界上內(nèi)河運輸最繁忙、運量最龐大的通航河流。

　　有關(guān)數(shù)據(jù)表明，長江沿岸七省二市集聚了中國41%以上的經(jīng)濟總量，鋼鐵產(chǎn)量占全國36%，石化產(chǎn)量占28%，汽車產(chǎn)量占47%，火電裝機容量占16%。長江水運承擔(dān)了沿江企業(yè)生產(chǎn)所需80%的

鐵礦石、72%的原油、83%的電煤的運輸任務(wù)。

　　而重慶又與成渝、川黔、襄渝3條鐵路干線和9條國道及2條

高速公路網(wǎng)相連，物流中樞地位十分顯著。因此在三峽庫區(qū)整體完全蓄水和通航后，能夠直抵重慶港的萬噸船隊將為重慶港九帶來巨大商機。

　　從國家政策看，“十一五”期間，交通部將安排150億元資金，進一步加大對長江水運基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)力度。根據(jù)重慶規(guī)劃，到2010年，重慶要成為長江上游航運中心，并逐步形成物流中心。

　　這對于擁有西南地區(qū)內(nèi)河目前唯一的對外貿(mào)易口岸，承擔(dān)著重慶外貿(mào)集裝箱90%的中轉(zhuǎn)運輸任務(wù)的重慶港九來說，意味著命運的巨大轉(zhuǎn)變。

　　資產(chǎn)注入值得期待

　　對于重慶港九的發(fā)展，大股東重慶港務(wù)集團的支持力度相當大。本報記者曾采訪過重慶港務(wù)集團的相關(guān)負責(zé)人，該負責(zé)人當時就明確提出了這樣一個觀點：今后集團公司將作為項目孵化器，在港口、物流項目建成投產(chǎn)后，分期分批將其中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項目注入上市公司。

　　事實上最近一年多來，重慶港務(wù)集團已陸續(xù)在采取實質(zhì)性的行動，包括聯(lián)合成立重慶國際集裝箱碼頭有限責(zé)任公司(該公司負責(zé)寸灘港區(qū)的開發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營)。

　　寸灘港已于去年上半年投入使用。目前，寸灘港二期工程已進入全面準備階段，計劃于2009年完工。屆時，寸灘港區(qū)將成為長江上游現(xiàn)代化程度最高、吞吐量最大的集裝箱專用碼頭。參股重慶國際集裝箱碼頭有限責(zé)任公司41%股權(quán)的重慶港九必然將獲得巨大的收益。而在未來，重慶港務(wù)集團完全有將自己持有的重慶國際集裝箱碼頭有限責(zé)任公司股份，全部注入到重慶港九的可能。

　　另外，重慶港九還托管了重慶港務(wù)集團的重慶港貓兒沱港埠公司、重慶港朝天門港埠公司、重慶港輪駁公司的貨運及相關(guān)業(yè)務(wù)。根據(jù)當初的招股書表明，這3家公司經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)后也將注入上市公司中。

　　此外，盡管上半年，重慶港九曾澄清大股東并無整體上市計劃，但是重慶港務(wù)集團卻是重慶市國資委支持整體上市的大型國有集團之一。根據(jù)重慶推進國有大集團整體上市的狀況，集團公司有整體上市的要求和動力。

　　本版文字均由本報記者 曾歡 采寫

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