已披露完畢的2007年三季度業績報告顯示

　　生存空間窘迫 *ST公司或現破產先例

　　□ 本報記者 家路美

　　日前，滬深兩地上市公司的2007年三季度業績報告已披露完畢。公開資料顯示，*ST公司的整體業績仍處于墊底狀況，問題多多，且少數*ST公司已出現了破產傾向。業內人士認為，在提高上市公司質量的大背景下，*ST公司的生存空間將進一步壓縮，即便部分*ST公司預計盈利，但由于盈利基礎薄弱，其后續發展也會面臨很多困難。

　　少數*ST公司出現破產傾向

　　三季報顯示，*ST公司仍然是問題集中營，其中不少公司生產停頓，財務危機不斷。但與此同時，也有部分*ST公司的生產經營呈現出轉好跡象，并引來機構投資者的關注。

　　通過資料可以發現，少數*ST公司還出現了破產傾向。根據*ST滄化的三季報，河北滄化集團已進入破產程序，公司也進入破產程序，目前與各債權人的債務談判尚無任何起色，重組無實質性進展，公司存在破產清算的可能。另外，S*ST華龍也表示，為了促進重組，公司已于今年7月30日提出破產申請，但法院尚未受理，正在對公司的有關情況進行審查。

　　另一方面，*ST公司的前十大無限售股東名單里，也偶爾閃現出機構投資者的身影。正在積極爭取扭虧的*ST新天就是一例，萬家和諧基金持有該公司1382萬股，為*ST新天的第一大無限售條件股東。與機構投資者的青睞相呼應，*ST新天董事會稱，該公司準備實施定向增發，擬引入的戰略投資者正在對公司進行盡職調查，預計2007年全年將實現盈利。建信優化配置、交銀施羅德穩健配置、基金同益則一致看上了*ST天保，并包攬了*ST天保前三名無限售股東席位。

　　此外，對困難多多的*ST公司來說，股改也似乎遙遙無期。*ST公司是股權分置改革的困難戶，目前，尚未推出股改方案的公司基本都集中在*ST領域。從三季報來看，除了*ST源藥等極個別公司外，其它*ST公司仍然就股改問題保持沉默。*ST源藥表示重組及股改方案已啟動程序，擬用資本公積金向全體股東每10股轉增1.5股，同時用資本公積金向全體流通股東每10股定向轉增2.2股，但能否在年底前完成仍存在不確定性。

　　預盈基礎薄弱

　　三季報顯示，有不少*ST公司發布了全年的盈利預測，且預盈原因五花八門。但整體來看，*ST公司的盈利基礎較為薄弱，全年預盈并不足以消除投資者的擔心。

　　預盈原因之一是自身經營狀況有所好轉。*STTCL表示，由于公司業績改善，2007年預計會實現盈利。*ST長鋼則稱，根據2007 年1-9月鋼材市場行情，并結合公司目前的生產經營情況，預計全年經營業績將實現扭虧為盈。

　　原因之二是資產重組或債務重組。*ST宜地的預盈原因就是：股改與重大資產置換相結合，主營業務發生了重大變更，財務狀況、資產質量、盈利能力也相應提高。*ST錦股預計盈利且增幅較大，因為公司今年實施了重大資產重組，沖回大額壞賬準備，且主營業務變更為以紡織品、有色金屬為主要類別的國際貿易業務，在報告期內就實現了主營業務的扭虧為盈。此外，S*ST昌源、*ST天華、*ST吉藥等公司，也紛紛表示將因債務重組和資產重組實現盈利。通過重組而“洗心革面”的一個典型例子是*ST化二，該公司在三季報內稱，若重組工作在2007 年度內完成，公司業績將發生根本轉變。而日前不久，*ST化工已夢想成真，正式變身為國元

　　第三，是一次性收益臨陣救主。*ST東碳的季報顯示，其第一大股東豁免了東碳及控股子公司債務2894萬元，從而挽*ST東碳全年盈利于不倒。*ST中紡則因出售所持其它上市公司股份獲投資收益約1，39億元，足夠全年的吃喝了。此外，*ST大通、*ST實達等公司也各出其謀，為全年盈利埋好了單。