鞏萬龍 每日經濟新聞

    國航“攪局”東方航空引入新航作為戰略投資者的硝煙還未熄滅，今日其宣布了A股上市以來的首次再融資計劃——增發不超過4億股A股。不過，今非昔比，當初因未能實現80億元A股IPO計劃的國航或將一舉收復“失地”，輕而易舉圈得80億-90億元的資金。

    大筆一揮買54架飛機

    據國航公告披露，公司即將公開增發不超過4億股A股，發行對象面向在上交所開立A股賬戶的境內社會公眾投資者及符合中國證監會規定的其他投資者（國家法律、法規、規章和政策禁止者除外）。公司原股東可按其在本次配售的股權登記日收市后登記在冊的無限售條件的A股股份數目以一定比例優先獲得配售，該部分向原股東配售的股票數量授權公司董事會與主承銷商協商確定。

    關于發行價格，國航表示，此次增發發行價不低于公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價，具體發行價格授權公司董事會與主承銷商協商確定。本次增發A股完成后，由公司的新老股東共同分享發行前的累計滾存利潤。

    本次募集資金將用于購置15架波音787飛機、24架空客320系列飛機、15架波音737系列飛機，以及補充流動資金不超過15億元。在募集資金到位前，公司可根據各項目的實際付款進度，通過自有資金和銀行貸款支付上述項目款項。募集資金到位后，可用于支付項目剩余款項及償還先期銀行貸款。募集資金投資上述項目如有不足，不足部分由公司自籌解決。

    IPO縮水增發補足

    值得注意的是，自國航去年回歸A股以來，此次增發是國航第一次在A股市場大額融資。而去年國航“IPO斷臂”依然歷歷在目，原定的80億融資規模最后才獲得46億元。

    由于燃料價格高啟，導致航空業全行業成本居高，企業利潤低下，短期乃至中期不看好。當時已經上市的航空股均出現了巨幅虧損。于是，2006年8月即將上市的國航遭遇發行尷尬，原定27億股的發行規模足足被砍去10億股，最終只發行16.39億股。當時國航網下配售遭遇悶棍，網下配售總量減少了7.055億股，網上發行總量減少了3.555億股，45.89億元的募資額較原計劃減少25億元之多。

    不過，今非昔比，2007年A股牛市活力不減，航空股集體扭虧，人民幣升值加速。截至昨日收盤，國航股價回落到22.06元，國航4億股的發行規模可能融資80億至90億元。有分析認為，在目前股市火爆的情況下，本次增發可以彌補國航去年IPO融資不足的遺憾，80億至90億元的融資規模將大大超過IPO規模。

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