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　　世紀證券 萬文宇

　　在經過前幾周的高位震蕩整理后，上周中小企業板指數出現顯著調整行情，周一該指數出現近3%左右的下調，周二、周三小幅整理后，周四該指數隨主板指數出現大幅下挫，幅度達到5%以上，周五雖然弱勢依舊，但跌幅已減緩，五個交易日指數累計跌幅達到8.43%。而同期上證綜指及深證成指分別下挫3.93%及7.79%，上證綜指明顯強于深證成指及中小企業板指數表現的原因是由于上周大盤股與小盤股表現差異較大。

　　據統計，上周大盤股板塊下跌幅度僅為1.71%，而小盤股板塊的下跌幅度則達到10.87%。從成交額來看，中小企業板上周總計為270.24億元，較前一周334.02億元明顯萎縮。整體來看，上周中小企業板表現為縮量下跌行情。

　　在上周中小企業指數跌幅高達到8.43%的情況下，中小企業板176只個股僅有10只收紅，下跌個股比例高達90%以上。從漲幅居前的品種來看，周漲幅最大的方圓承支(002147)上漲幅度也僅有8.19%，該股在上周一公布三季度季報后表現一直較為堅挺，在周五大盤企穩后即出現大幅反彈行情。而居漲幅榜第二位的利歐股份(002131)則是在周四公布因重大事項需披露而開始停牌，停牌前一天該股也出現大幅上升。而上周中小企業板所有上市公司中也僅有以上2家公司的漲幅超過了5%。

　　從跌幅榜來看，個股較前幾周跌幅明顯加劇，跌幅超過10%的公司家數高達109家，占比60%以上，其中有13家公司的跌幅更是超過20%，從下跌居前品種來看，主要包括兩類品種：一是今年6月以來上市首日出現暴漲行情的個股，目前這些

股票估值水平依舊維持在較高位置，如蘇州固锝、中核鈦白、廣陸數測、蓉勝超微等；二是前期漲幅較大品種。如前周復牌后出現三個漲幅的天康生物，八月份漲幅高達85%的精工科技等。但值得關注的是，中小企業板中權重比重最大的蘇寧電器上周僅小幅下跌0.85%，在個股普跌深幅回調情況下對指數起到了一定穩定作用。此外，在上周指數出現縮量下跌的背景下，部分個股出現大量換手，6家公司周換手率達到40%以上，海翔股份周換手率更是達到79%之高。

　　從業績披露情況來看，截至上周中小企業板176家公司中有120余家披露季報，其中華峰氨綸以每股1.53元的每股收益居業績榜前列，其凈利潤同比增長率也僅次于鑫富藥業居第二位。但從今年同比數據來看，中小企業板業績整體增長情況并不十分樂觀，在具有業績可比性的80家公司中有60家公司凈利潤同比指標出現增長，而其余20家公司出現下滑。從估值情況來看，經過上周的大幅下跌后，中小企業板的整體估值水平也出現明顯下降，由前期最高80倍左右的市盈率水平下降到上周五的70倍左右。

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