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申萬巴黎盛利精選證券投資基金2007年第三季度季度報告
重要提示
本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
本基金托管人—中國工商銀行股份有限公司根據本基金基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
基金產品概況
基金簡稱：盛利精選
基金運作方式：契約型開放式
基金合同生效日：2004年4月9日
交易代碼：310308
深交所行情代碼：163101
期末基金份額總額：2,790,120,204.18份
基金投資目標：本基金的投資目標是通過采用積極主動的分散化投資策略，依靠先進成熟的風險管理技術，運用領先的動態行業配置模型，努力創造長期領先于投資組合基準的穩定投資業績，追求當期收益和長期增值的平衡，并實現中、長期資本增值為目標的最優化回報。
基金投資策略：本基金為是以股票投資為主的平衡型基金，采用主動投資管理模式。本基金采取“行業配置”與“個股選擇”雙線并行的投資策略。本基金管理人引進外方股東法國巴黎資產管理公司的投資管理經驗及技能，根據國內市場的特征，將法國巴黎資產管理公司行之有效的投資管理方法及工具加以吸收和應用。這些投資管理工具包括內部開發的專用模型（包括股票估值模型、主動行業矩陣、債券估值模型）、以及慣用的成長價值平衡模型（PEG）、資產回報率模型（ROE、ROA）、自由現金流折現模型(DCF)及經濟價值模型(EV/EBITDA)等。
業績比較基準：
申萬300指數×75%＋中信標普國債指數×20%＋1年定期存款利率×5%
風險收益特征：本基金是一只偏股型的證券投資基金，股票資產的配置一般情況下在50－75％的比例（建倉期以后）。從資產配置的特性分類，本基金屬于相對收益高、風險偏高的證券投資基金。
基金管理人：申萬巴黎基金管理有限公司
基金托管人：中國工商銀行股份有限公司
主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）
主要財務指標
2007年3季度
本期利潤總額 768,891,525.04
本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 297,968,874.11
加權平均基金份額本期利潤總額 0.3131
期末基金資產凈值 3,346,756,550.77
期末基金份額資產凈值 1.1995
基金凈值表現
1. 基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較：
2007年3季度
基金凈值增長率① 30.97%
基金凈值增長率標準差② 1.50%
業績比較基準收益率③ 35.15%
業績比較基準收益率標準差④ 1.61%
①-③ -4.18%
②-④ -0.11%
注：（1）上述基金業績指標已扣除了基金的管理費、托管費和各項交易費用，但不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如：申購費、贖回費等），計入認購或交易基金的各項費用后，實際收益水平要低于所列數字。
（2）本基金業績比較基準中的1年定期存款利率自起由3.06%調整為3.33%，起由3.33%調整為3.60%，起由3.60%調整為3.87%，上述業績比較基準收益率及其標準差的計算已相應調整。
2. 基金合同生效以來基金累計凈值增長率與同期業績比較基準的變動比較。
申萬巴黎盛利精選基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢
注: 1). 根據本基金基金合同，本基金原則上可能的資產配置比例為：股票50－75％，債券20－40％，現金5－10％。在本基金合同生效后六個月內，達到上述比例限制。
2). 本基金的業績基準指數=申萬300指數×75%＋中信標普國債指數×20%+定期存款利率×5%。其中：申萬300指數作為衡量股票投資部分的業績基準，中信標普國債指數作為衡量基金債券投資部分的業績基準，選擇一年期的銀行定期存款利率作為衡量現金部分的業績基準。
申萬300指數由申銀萬國證券研究所發布，是覆蓋滬深兩個交易市場的跨市場成份指數，能基本反映滬深兩市整體股價運行情況，是目前市場上較有影響力的股票評價基準之一。中信標普國債指數由中信標普指數信息服務有限公司發布，是中信標普債券系列指數中的一員，該指數市場影響力大，被基金業廣泛用作衡量債券投資收益的評價基準。
本基金的業績基準指數按照構建公式每日歷日進行計算，計算方式如下：
benchmark0=1000；
%benchmarkt = 20% *（中信標普國債指數t / 中信標普國債指數t-1 -1）+ 75% *（申萬300指數t /申萬300指數t-1 -1）+ 5% * 一年期銀行定期存款利率 / 365
benchmarkt =(1+％benchmarkt )* benchmark t-1；
其中t=1,2,3,··· 。
管理人報告
（一）基金經理簡要介紹
先生，特許金融分析師（CFA），中央財經大學經濟學碩士，具備中國注冊會計師（非執業）、律師（非執業）資格。歷任中國技術進出口總公司金融部副總經理，融通基金管理有限公司研究策劃部副總監，通乾基金基金經理助理，通利債券基金基金經理，具備豐富的證券投資經驗及良好的投資業績。加入本公司后，擔任盛利強化配置混合型基金基金經理，并一直協助管理盛利精選證券投資基金，自擔任本基金基金經理。
（二）基金運作的遵規守信情況說明
本報告期內,本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其配套的有關法規規定,嚴格遵守基金合同規定,本著誠實信用、勤勉盡責等原則管理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。
本基金投資運作符合法律法規和基金合同的規定,信息披露及時、準確、完整；本基金資產與本基金管理人管理的其他基金資產、公司資產之間嚴格分開；沒有發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為。在基金資產的管理運作中,無任何損害基金份額持有人利益的行為,并通過穩健經營、規范運作、規避風險,保護了基金份額持有人的合法權益。
（三）投資報告與業績表現
三季度股票市場表現異常強勁，上證指數一路單邊上漲，突破5500點，當季上漲45.32%，而滬深300指數上漲48.26%，創下本輪牛市以來的最大季度漲幅。三季度推動指數上漲的主要因素與二季度顯著不同，大盤藍籌股成為最大的推動因素，而市場心態和成交量基本保持了溫和狀態。
本基金三季度上漲30.97%，落后業績基準收益率4.18%。從行業配置的情況看，行業配置和個股選擇都有一定負貢獻。從行業配置的角度看，基金對本季度表現非常突出的有色金屬，煤炭采掘,交通運輸的配置比例過低，是基金表現落后基準的主要因素。
三季度市場的表現遠強于我們的預期，分析其原因主要是經歷了5.30投機股的大跌后，基金成為儲蓄資金入市的重要渠道，三季度基金份額和規模的增加都是非常巨大的，基金的配置效應導致藍籌股的整體估值水平出現較大幅度的上升，從而推動了指數的上行。
從未來一個季度看，宏觀上仍然表現出偏熱的特征，固定資產投資，銀行信貸，外貿順差均表現出偏快的情況，而CPI在三季度開始逐步上行，導致社會通漲預期逐步增強，我們預期政府在十七大前后必然會實行更大力度的宏觀調控措施。在目前的宏觀形勢下，早出臺如較大幅度加息等更有力的措施來調控經濟，調整社會預期是非常必要的，對經濟和證券市場的長期發展也是非常有利的，但這些調控措施短期對股票市場會帶來一定負面影響。
從資金面上看，雖然三季度大型股票的融資不斷增加，但市場的資金供應仍然非常充裕。由于整個社會負利率的預期逐步提高，而股票市場表現出巨大的賺錢效應，儲蓄搬家的速率大大提速，為資本市場提供了充沛的資金來源。我們認為從長期看，中國居民資產證券化比率的提高是一個必然和持續的趨勢，但流動的速率將受到資本市場表現和預期的影響。
總體來看，我們對四季度持較為謹慎的態度，在組合構建上將繼續堅持均衡配置的原則，重點配置具備長期增長潛力的行業和公司，行業上將重點關注零售等消費類行業，風格資產繼續關注具備資產注入預期的藍籌公司。
投資組合報告
（一）期末基金資產組合：
市 值（元） 占總資產比例
股票 2,334,678,552.10 69.37%
債券 686,024,336.90 20.38%
權證 - -
銀行存款和清算備付金 296,766,915.93 8.82%
其他資產 48,311,784.56 1.43%
合 計 3,365,781,589.49 100.00%
（二）期末股票投資組合：
序號 分 類 市 值（元） 占凈值比例
A 農、林、牧、漁業 - -
B 采掘業 96,255,214.96 2.88%
C 制造業 1,064,470,452.52 31.81%
C0 食品、飲料 165,555,874.30 4.95%
C1 紡織、服裝、皮毛 - -
C2 木材、家具 52,300,000.00 1.56%
C3 造紙、印刷 - -
C4 石油、化學、塑膠、塑料 100,680,000.00 3.01%
C5 電子 34,994,489.50 1.05%
C6 金屬、非金屬 304,816,634.38 9.11%
C7 機械、設備、儀表 312,783,710.22 9.35%
C8 醫藥、生物制品 93,339,744.12 2.79%
C99 其他制造業 - -
D 電力、煤氣及水的生產和供應業 49,587,797.70 1.48%
E 建筑業 - -
F 交通運輸、倉儲業 212,258,778.60 6.34%
G 信息技術業 2,146,693.28 0.06%
H 批發和零售貿易 307,009,041.14 9.17%
I 金融、保險業 354,800,978.76 10.60%
J 房地產業 198,196,651.60 5.92%
K 社會服務業 49,952,943.54 1.49%
L 傳播與文化產業 - -
M 綜合類 - -
合 計 2,334,678,552.10 69.76%
（三）期末前十名股票明細：
序號 股票代碼 股票名稱 數量 市 值（元） 占凈值比例
1 600009 上海機場 3,199,969 126,078,778.60 3.77%
2 000858 五 糧 液 2,785,000 118,223,250.00 3.53%
3 600585 海螺水泥 1,288,145 107,585,870.40 3.21%
4 600000 浦發銀行 2,000,000 105,000,000.00 3.14%
5 600036 招商銀行 2,700,000 103,329,000.00 3.09%
6 600096 云天化 2,000,000 100,680,000.00 3.01%
7 000528 柳 工 2,500,000 98,750,000.00 2.95%
8 002024 蘇寧電器 1,325,000 90,921,500.00 2.72%
9 600028 中國石化 4,000,000 75,760,000.00 2.26%
10 600019 寶鋼股份 4,000,000 72,760,000.00 2.17%
（四）期末債券投資組合：
券種 市 值（元） 占凈值比例
政策性金融債 303,054,000.00 9.06%
央行票據 277,186,000.00 8.28%
國家債券 105,784,336.90 3.16%
合 計 686,024,336.90 20.50%
（五）期末前五名債券明細：
序號 債券名稱 市 值（元） 占凈值比例
1 04國開06 104,570,000.00 3.12%
2 05央票31 100,080,000.00 2.99%
3 20國債⑷ 95,767,336.90 2.86%
4 05農發16 79,024,000.00 2.36%
5 07農發02 59,904,000.00 1.79%
（六）投資組合報告附注：
1. 本報告期內，基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查，或受到公開譴責、處罰的。
2. 基金投資的前十名股票中，無投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
3. 其他資產的構成：
市 值（元）
深交所交易保證金 1,913,368.99
權證保證金 98,780.49
應收證券清算款 31,012,668.29
應收利息 10,763,061.25
應收申購款 4,523,905.54
合 計 48,311,784.56
4. 基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細：無。
5．基金主動投資權證交易情況：無。
基金份額變動情況
2007年3季度
期初基金份額總額 1,501,308,291.73
本期基金總申購份額 1,778,322,925.17
本期基金總贖回份額 489,511,012.72
期末基金份額總額 2,790,120,204.18
備查文件目錄
備查文件：基金合同；
招募說明書及其定期更新；
發售公告；
成立公告；
開放日常交易業務公告；
定期報告；
其他臨時公告。
上述備查文件中基金合同、招募說明書及其定期更新、基金發售公告和基金成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；開放日常交易業務公告、定期報告和其他臨時公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址為：中國上海淮海中路300號香港新世界大廈40層。上述文件亦均可在本基金管理人的網站進行查閱，查詢網址：www.swbnpp.com 。
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