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泰信中短期債券投資基金2007年第三季度報(bào)告
重要提示
本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
本基金的托管人中國(guó)工商銀行股份有限公司根據(jù)基金合同已于復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。
本報(bào)告期為至止。本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。
一、基金產(chǎn)品概況
1、基金簡(jiǎn)稱 泰信中短債
2、基金運(yùn)作方式 契約型開放式
3、基金合同生效日 2006年6月15日
4、報(bào)告期末基金份額總額 343,936,091.37份
5、投資目標(biāo) 本基金在力求本金穩(wěn)妥和保持資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)之上, 充分利用科學(xué)的分析方法和數(shù)量化分析工具，通過(guò)進(jìn)行主動(dòng)的組合管理實(shí)現(xiàn)基金收益的最大化。
6、投資范圍 本基金投資范圍為固定收益類金融工具，包括國(guó)債、金融債、企業(yè)債、次級(jí)債、央行票據(jù)、短期融資券、債券回購(gòu)、定期存款、大額存單及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他固定收益類金融工具及其衍生交易工具。不投資于股票、可轉(zhuǎn)債和權(quán)證等非固定收益類金融工具和衍生交易工具。其中企業(yè)債、次級(jí)債、短期融資券的信用評(píng)級(jí)必須為投資級(jí)以上（豁免信用評(píng)級(jí)的除外）。上述個(gè)券剩余期限控制在7年以內(nèi)（含7年）。投資組合的平均組合久期在每個(gè)交易日不得超過(guò)3年（一年按365天計(jì)算）。
7、投資策略 本基金是高信用等級(jí)、短久期的債券基金，在投資上采取積極的組合策略，資產(chǎn)組合的平均剩余期限不超過(guò)3年。在具體投資策略上，主要通過(guò)整體資產(chǎn)配置、類屬資產(chǎn)配置和個(gè)券選擇三個(gè)層次進(jìn)行投資管理，以實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。組合構(gòu)建與調(diào)整是自上而下確定投資策略和自下而上個(gè)券選擇相結(jié)合的過(guò)程�；鸸芾砣诉�將通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利、騎乘收益率曲線、利差交易、利息交易和現(xiàn)金流預(yù)算管理等策略進(jìn)一步提高組合收益并防范風(fēng)險(xiǎn)。
8、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 2年期銀行定期存款利率(稅后)。
9、風(fēng)險(xiǎn)收益特征 本基金屬于高信用等級(jí)、低利率風(fēng)險(xiǎn)的債券型基金，是證券投資基金中投資風(fēng)險(xiǎn)較低的品種，長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率一般均低于股票型基金和長(zhǎng)期債券型基金，但高于貨幣市場(chǎng)基金。
10、基金管理人 泰信基金管理有限公司注冊(cè)地址：上海市浦東新區(qū)銀城中路200號(hào)中銀大廈42 F
11、基金托管人 中國(guó)工商銀行股份有限公司注冊(cè)地址：北京市西城區(qū)復(fù)興門內(nèi)大街55號(hào)
二、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
（一）報(bào)告期主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
至
本期利潤(rùn) 3,221,596.94元
本期利潤(rùn)總額扣減公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額 3,091,667.89元
加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)總額 0.0161元
期末基金資產(chǎn)凈值 347,040,615.79元
期末基金份額凈值 1.0090元
提示：所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括基金份額持有人申購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用（例如，開放式基金的申購(gòu)贖回費(fèi)、紅利再投資費(fèi)、基金轉(zhuǎn)換費(fèi)等），計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
（二）基金凈值表現(xiàn)
1、報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較：
階段 凈值增長(zhǎng)率 ① 凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①- ③ ②-④
過(guò)去三個(gè)月 1.1810% 0.0468% 0.9151% 0.0081% 0.2659% 0.0387%
2、自基金合同生效以來(lái)基金份額凈值的變動(dòng)情況，及與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的變動(dòng)進(jìn)行比較：
（至）
注：本基金建倉(cāng)期為六個(gè)月。建倉(cāng)期滿各項(xiàng)投資比例符合基金合同關(guān)于投資組合的相關(guān)規(guī)定。
三、管理人報(bào)告
（一）基金經(jīng)理簡(jiǎn)介
先生，基金經(jīng)理。經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，具有中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格，證券從業(yè)經(jīng)歷7年。曾在海通證券股份有限公司任職，2002年12月加入泰信基金管理有限公司，先后擔(dān)任債券分析師、泰信天天收益基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任泰信基金管理有限公司固定收益投資總監(jiān)、固定收益部總經(jīng)理，兼泰信天天收益基金基金經(jīng)理。
先生，基金經(jīng)理。經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，5年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任職于上海證券有限責(zé)任公司證券投資部債券交易主管，光大保德信基金管理公司債券研究員、基金經(jīng)理助理，長(zhǎng)盛基金管理公司債券研究員、基金經(jīng)理助理。2006年8月加入泰信基金管理有限公司。
（二）本報(bào)告期內(nèi)基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況的說(shuō)明
在本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵循《證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《泰信中短期債券投資基金基金合同》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)、取信于市場(chǎng)、取信于社會(huì)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)。本基金管理人在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀求最大利益，無(wú)損害基金份額持有人利益的行為，本基金的投資運(yùn)作符合有關(guān)法規(guī)和基金合同的規(guī)定。
（三）報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明
1、行情回顧及運(yùn)作分析
2007年9月末，我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額39.31萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.45%；狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額14.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.07%；市場(chǎng)貨幣流通量(M0)余額2.90萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.01%。9月份我國(guó)貿(mào)易順差239.14億美元，較上月減少10.6億美元，1－9月貿(mào)易順差累計(jì)1856.5億美元，超過(guò)去年全年的1775億美元；9月份進(jìn)出口總值2010.49億美元，同比增長(zhǎng)19.8%，其中出口總值增長(zhǎng)22.8%，進(jìn)口總值增長(zhǎng)16.1%。這些數(shù)據(jù)顯示我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的雖然取得一定成效，但是流動(dòng)性過(guò)剩、貿(mào)易順差過(guò)大等促使經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的基本原因沒(méi)有根本消除。
三季度央行提高存款準(zhǔn)備金率2次，加息3次，發(fā)行帶懲罰性定向央票3次。此外，政府還加大組合性政策的實(shí)施力度，包括發(fā)行特別國(guó)債、加征部分產(chǎn)品出口關(guān)稅、調(diào)整出口退稅率及出臺(tái)外匯管理新規(guī)等。9月份由于大盤股的不斷發(fā)行等因素，市場(chǎng)資金空前緊張，收益率曲線呈現(xiàn)上移態(tài)勢(shì)。
股票市場(chǎng)的盈利效應(yīng)和大盤股上市等因素給債券類基金的流動(dòng)性管理能力提出了較高的要求。泰信中短債基金三季度的投資策略為縮短久期，積極把握新股發(fā)行時(shí)期的逆回購(gòu)套利機(jī)會(huì)，在保持流動(dòng)性和較低波動(dòng)性的前提下獲取穩(wěn)定的收益。三季度的投資運(yùn)作基本保持了良好的收益性、穩(wěn)定性和較強(qiáng)的流動(dòng)能力，在交易所逆回購(gòu)獲得了較為豐厚的收益。
2、本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)
泰信中短債基金三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)平穩(wěn)，基金份額凈值為1.0090元。截至報(bào)告期末，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為1.1810%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為0.9151%。
3、市場(chǎng)展望和投資策略
由于資產(chǎn)價(jià)格變化和中國(guó)面臨的環(huán)保、能源耗費(fèi)等壓力導(dǎo)致上游向下游行業(yè)傳導(dǎo)通脹的可能性有所加大，觸動(dòng)通脹率上抬的因素可能會(huì)逐步轉(zhuǎn)移為長(zhǎng)期因素。未來(lái)政府的政策調(diào)整，除了繼續(xù)加大力度推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)節(jié)能減排、擴(kuò)大內(nèi)需以外，貨幣政策將繼續(xù)以關(guān)注流動(dòng)性和通貨膨脹的演變?yōu)橹�，公開市場(chǎng)操作等數(shù)量型收縮流動(dòng)性措施和加息仍是備選政策工具。由于9月債市收益率飚升過(guò)快，對(duì)于利空因素吸收的比較充分，債市四季度有望出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，而短端受新股發(fā)行、央行緊縮政策等的影響，收益率仍有一定上升空間。本基金四季度仍以縮短久期為主，重點(diǎn)關(guān)注中短期、流動(dòng)性較好金融債券和國(guó)債，積極把握交易所回購(gòu)行情，有效提高基金業(yè)績(jī)。
四、投資組合報(bào)告
（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況
項(xiàng) 目 金 額 占基金總資產(chǎn)的比例
債券投資 240,778,500.00 54.12%
銀行存款和清算備付金合計(jì) 5,529,713.77 1.24%
其他資產(chǎn) 198,611,746.59 44.64%
合計(jì) 444,919,960,36 100.00%
（二）期末按券種分類的債券投資組合
債 券 類 別 金 額 占基金凈值比例
金融債券 0.00 0.00%
國(guó)家政策金融債券 39,268,000.00 11.32%
央行票據(jù) 69,106,000.00 19.91%
企業(yè)債券 132,404,500.00 38.15%
其他 0.00 0.00%
債券投資合計(jì) 240,778,500.00 69.38%
（三）基金投資前五名債券明細(xì)
序 號(hào) 債券名稱 金 額 占基金凈值比例
1 07央行票據(jù)89 49,650,000.00 14.31%
2 06農(nóng)發(fā)03 39,268,000.00 11.32%
3 07清控CP01 30,021,000.00 8.65%
4 07陽(yáng)煤CP01 29,037,000.00 8.37%
5 07浙交投CP01 24,242,500.00 6.99%
（四）投資組合報(bào)告附注
1、本基金本期投資的前十名證券中沒(méi)有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券。
2、報(bào)告期內(nèi)本基金投資組合平均剩余期限符合合同約定。
3、報(bào)告期內(nèi)本基金影子定價(jià)與攤余成本法確定的基金資產(chǎn)凈值未出現(xiàn)超過(guò)合同約定的重大偏離。
4、其他資產(chǎn)構(gòu)成：
項(xiàng) 目 金 額
買入返售證券 159,001,788.84
應(yīng)收利息 3,690,410.39
應(yīng)收申購(gòu)款 15,724,383.5
待攤費(fèi)用 20,163.86
證券清算款 201,750,00
其他應(yīng)收款 0.00
合 計(jì) 198,611,746.59
五、開放式基金份額變動(dòng)情況
序號(hào) 項(xiàng) 目 份 額 (份)
1 期初基金份額總額 120,459,312.85
2 期間基金總申購(gòu)份額 291,565,218.34
3 期間基金總贖回份額 68,088,439.82
4 期末基金份額總額 343,936,091.37
六、備查文件目錄
（一）備查文件目錄
1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)泰信中短期債券投資基金設(shè)立的文件
2、《泰信中短期債券投資基金基金合同》
3、《泰信中短期債券投資基金招募說(shuō)明書》
4、《泰信中短期債券投資基金托管協(xié)議》
5、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司章程
6、基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營(yíng)業(yè)執(zhí)照
（二）存放地方
本報(bào)告分別置備于基金管理人、基金托管人的住所，供投資者免費(fèi)查閱。在支付必要的工本費(fèi)后，投資者可在有效的工作時(shí)間內(nèi)取得本報(bào)告及上述備查文件的復(fù)制件或復(fù)印件。
（三）查閱方式
投資者可直接登錄本基金管理人公司網(wǎng)站()查閱上述相關(guān)文件，或撥打客戶服務(wù)中心電話(021-38784566)，和本基金管理人直接聯(lián)系。
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