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上投摩根內需動力股票型證券投資基金2007年度第3季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
本季度報告的財務數據未經審計。
二、基金產品概況
（一）基金概況
基金名稱：上投摩根內需動力股票型證券投資基金
基金簡稱：內需動力
基金運作方式：契約型開放式基金
基金合同生效日：
報告期末基金份額總額：13,116,926,188.47份
（二）基金投資概況
1、基金投資目標：
本基金重點投資于內需增長背景下具有競爭優勢的上市公司，把握中國經濟和行業快速增長帶來的投資機會，追求基金資產長期穩定增值。
2、投資策略：
（1）股票投資策略
在投資組合構建和管理的過程中，本基金將采取“自上而下”與“自下而上”相結合的方法。基金管理人在內需驅動行業分析的基礎上，選擇具有可持續增長前景的優勢上市公司股票，以合理價格買入并進行中長期投資。
（2）固定收益類投資策略
本基金以股票投資為主，一般市場情況下，基金管理人不會積極追求大類資產配置，但為進一步控制投資風險，優化組合流動性管理，本基金將適度防御性資產配置，進行債券、貨幣市場工具等品種投資。
在券種選擇上，本基金以中長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，重點選擇那些流動性較好、風險水平合理、到期收益率與信用質量相對較高的債券品種。
3、業績比較基準：
本基金的業績比較基準為：滬深300指數收益率×80%＋上證國債指數收益率×20％。
4、風險收益特征：
本基金是股票型證券投資基金，屬于證券投資基金中較高風險、較高收益的基金產品。
（三）基金管理人
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
（四）基金托管人
基金托管人：中國工商銀行股份有限公司
三、主要財務指標、基金凈值表現（未經審計）
注：本基金于成立，數據涉及期間為至。
（一）主要財務指標 單位：人民幣元
1 本期利潤總額 5,644,032,273.82
2 本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額 1,130,384,163.61
3 加權平均基金份額本期利潤 0.3923
4 期末基金資產凈值 19,160,516,429.64
5 期末基金份額凈值 1.4607
提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
注：基金實施新會計準則后,原"基金本期凈收益"名稱調整為"本期利潤總額扣減公允價值變動損益后的凈額",,原"加權平均基金份額本期凈收益"=第2項/(第1項/第3項)
（二）基金凈值表現
1、上投摩根內需動力股票型證券投資基金本期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表：
階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①－③ ②－④
2007/07/01-2007/09/30 36.49% 1.47% 38.66% 1.71% -2.17% -0.24%
2、上投摩根內需動力股票型證券投資基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：
注：本基金合同生效日為，圖示時間段為至。
四、基金管理人報告
（一）基金經理介紹
孫延群，男，1968年出生，碩士學歷，中國注冊會計師，8年證券從業經驗。1992年進入哈爾濱飛機制造公司；1997年至2003年間，分別在中興信托投資有限公司上海證券管理總部及平安證券有限責任公司擔任行業分析師；2003年3月進入景順長城基金管理有限公司，任景順長城內需增長基金的基金經理；2005年6月加入上投摩根基金管理有限公司投資管理部，并從2005年11月起擔任上投摩根阿爾法基金的基金經理。
（二）基金運作合規性說明
在本報告期內，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，遵守了《證券投資基金法》及其他有關法律法規、《上投摩根內需動力股票型證券投資基金基金合同》的規定，未出現重大違規行為。
（三）基金經理報告
三季度中國經濟延續了高增長的態勢，但通貨膨脹上升、外貿順差過大、投資增長高居不下以及資產價格上漲過快等上半年存在的問題繼續演繹，顯示了中國經濟存在偏熱的跡象。三季度通脹因素明顯受到了市場和管理層的高度重視，管理層因此連續三次加息以改變負利率的環境，抑制過熱狀態。但是在二季度震蕩調整之后，三季度市場并沒有擔心調控，反而繼續快速上揚，出現了以通脹為主題的資源股和金融地產股的行情。
本基金成立于，三季度基本完成建倉，我們更加關注公司基本面因素，主要選擇那些競爭優勢明顯、長期發展潛力明確、估值有優勢的上市公司作為目標，適度把握倉位，以參與未來新上市的行業龍頭公司。在行業分布上，本基金主要持有金融、食品飲料、房地產、零售、鋼鐵、機械、交運等行業的優勢公司，本基金三季度的業績表現略低于比較基準。
未來一季度經濟增長速度仍然維持在高位，企業贏利仍然同比增長較快，因此基本面向好的趨勢并沒有改變。 但是在經過三季度的快速上漲后，大盤藍籌股和前期上漲較快的板塊的行業龍頭股估值吸引力下降，未來市場震蕩無疑會加劇。出臺的種種政策有利于收縮流動性和抑制資產泡沫，對資本市場有明顯的導向作用，但是我們對經濟和資本市場的長期看好并沒有改變。 在繼續保持對宏觀經濟的信心同時，我們也必須密切關注固定資產投資、貿易順差、CPI等的發展趨勢，以及針對流動性泛濫和經濟增長太快，政府會出些什么政策和措施。在資金充裕的背景下，機會更多地出現在結構性調整中。我們將通過對宏觀政策的把握、跨行業的比較來把握結構調整中的機會，爭取較好的業績。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產組合情況
截至，上投摩根內需動力股票型證券投資基金資產凈值為19,160,516,429.64元，基金份額凈值為1.4607元，累計基金份額凈值為1.4607元。其資產組合情況如下：
序號 資產項目 金額（元） 占基金總資產的比例
1 股票 16,361,419,850.23 84.31%
2 債券 985,341,843.90 5.08%
3 權證 69,891,157.64 0.36%
4 資產支持證券 0.00 0.00%
5 銀行存款及清算備付金 1,978,799,422.99 10.20%
6 其他資產 10,314,694.87 0.05%
合計 19,405,766,969.63 100.00%
（二）報告期末按行業分類的股票投資組合
序號 分 類 市 值 （元） 市值占基金資產凈值比例
1 A 農、林、牧、漁業 151,691,290.45 0.79%
2 B 采掘業 1,007,253,666.50 5.26%
3 C 制造業 6,495,996,480.27 33.92%
C0 食品、飲料 2,057,420,360.56 10.74%
C1 紡織、服裝、皮毛 1,193,843.28 0.01%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 64,719,628.70 0.34%
C4 石油、化學、塑膠、塑料 405,765,900.32 2.12%
C5 電子 38,175,569.15 0.20%
C6 金屬、非金屬 1,803,305,614.23 9.41%
C7 機械、設備、儀表 1,685,725,227.50 8.80%
C8 醫藥、生物制品 231,119,946.53 1.21%
C99 其他制造業 208,570,390.00 1.09%
4 D 電力、煤氣及水的生產和供應業 439,699,978.26 2.29%
5 E 建筑業 49,966,895.45 0.26%
6 F 交通運輸、倉儲業 901,236,361.59 4.70%
7 G 信息技術業 680,672,107.17 3.55%
8 H 批發和零售貿易 1,574,187,435.90 8.22%
9 I 金融、保險業 3,710,608,477.36 19.37%
10 J 房地產業 1,199,504,212.42 6.26%
11 K 社會服務業 62,176,581.96 0.32%
12 L 傳播與文化產業 0.00 0.00%
13 M 綜合類 88,426,362.90 0.46%
合計 16,361,419,850.23 85.39%
（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細
序號 股票代碼 股票名稱 股票數量（股） 期末市值（元） 市值占基金資產凈值比例
1 600036 招商銀行 38,067,320 1,456,836,336.40 7.60%
2 600519 貴州茅臺 6,792,147 1,022,014,359.09 5.33%
3 600030 中信證券 6,865,924 664,003,510.04 3.47%
4 600016 民生銀行 40,299,887 637,141,213.47 3.33%
5 600019 寶鋼股份 29,828,357 542,577,813.83 2.83%
6 000895 雙匯發展 10,006,208 507,815,056.00 2.65%
7 601318 中國平安 3,555,585 479,826,195.75 2.50%
8 000002 萬 科Ａ 14,442,959 436,177,361.80 2.28%
9 601919 中國遠洋 8,900,364 401,050,401.84 2.09%
10 600150 中國船舶 1,444,446 395,763,759.54 2.07%
（四）報告期末按券種分類的債券投資組合
序號 券種 市值(元) 市值占基金資產凈值比例
1 國債 0.00 0.00%
2 企業債 0.00 0.00%
3 金融債 696,964,000.00 3.64%
4 可轉債 55,541,843.90 0.29%
5 央行票據 232,836,000.00 1.22%
合計 985,341,843.90 5.14%
（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細
序號 債券名稱 市值（元） 市值占基金資產凈值比例
1 07國開17 469,248,000.00 2.45%
2 07央行票據31 116,424,000.00 0.61%
3 07央行票據34 116,412,000.00 0.61%
4 06國開18 79,648,000.00 0.42%
5 07進出07 78,096,000.00 0.41%
（六）基金投資資產支持證券及報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細：
無
（七）投資組合報告附注
1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。
2、報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規定備選股票庫之外的股票。
3、截至，本基金的其他資產項目包括：
序號 其他資產項目 金額（元）
1 交易保證金 2,205,205.44
2 應收股利 0.00
3 應收利息 7,814,908.52
4 應收申購款 294,580.91
5 其他應收款 0.00
其他資產項目合計 10,314,694.87
4、截至，本基金持有的處于轉股期的可轉債明細如下：
無
5、截至，本基金持有的權證明細如下：
權證代碼 權證名稱 權證數量（份） 權證成本（人民幣元）
主動投資 030002 五糧YGC1 1,499,939 43,823,498.20
合計 1,499,939 43,823,498.20
6、報告期內本基金管理人沒有運用自有資產投資本基金。
六、開放式基金份額變動
單位：份
報告期期初基金份額總額 15,506,844,104.97
報告期間基金總申購份額 5,911,573.92
報告期間基金總贖回份額 2,395,829,490.42
報告期期末基金份額總額 13,116,926,188.47
七、備查文件目錄
1. 中國證監會批準上投摩根內需動力股票型證券投資基金設立的文件；2. 《上投摩根內需動力股票型證券投資基金基金合同》；3. 《上投摩根內需動力股票型證券投資基金托管協議》；4. 《上投摩根開放式證券投資基金業務規則》；5. 基金管理人業務資格批件、營業執照；6. 基金托管人業務資格批件和營業執照。存放地點：基金管理人或基金托管人處查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。
上投摩根基金管理有限公司
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