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易方達貨幣市場基金Ｂ級2007年第3季度報告
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年10月15日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。
本報告期為2007年7月1日起至9月30日止。本報告中的財務(wù)資料未經(jīng)審計。
二、基金產(chǎn)品概況
1、基金簡稱：
A級基金簡稱： 易基貨幣A級
B級基金簡稱： 易基貨幣B級
2、基金交易代碼:
A級基金份額代碼 110006
B級基金份額代碼 110016
3、基金運作方式： 契約型開放式
4、基金合同生效日： 2005年2月2日
5、報告期末基金份額總額： 1,908,635,459.30份
其中：A級基金份額總額： 1,543,800,249.71份
B級基金份額總額： 364,835,209.59份
6、投資目標(biāo)： 在確保本金安全和高流動性的前提下，追求超過基準(zhǔn)的回報。
7、投資策略： 在保持安全性和流動性的前提下盡可能提升組合的收益。
8、業(yè)績比較基準(zhǔn)： 一年期銀行定期儲蓄存款的稅后利率：（1－利息稅率）×一年期銀行定期儲蓄存款利率。
9、風(fēng)險收益特征： 本基金屬于證券投資基金中高流動性、低風(fēng)險的品種，其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益率都低于股票基金、債券基金和混合基金。
10、基金管理人： 易方達基金管理有限公司
11、基金托管人： 中國銀行股份有限公司
三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
（一）主要財務(wù)指標(biāo)
序號 項目 A級 B級
1 本期利潤 12,065,705.92 4,366,171.99
2 本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額 12,065,705.92 4,366,171.99
3 期末基金資產(chǎn)凈值 1,543,800,249.71 364,835,209.59
4 期末基金份額凈值 1.0000 1.0000
5 本期凈值收益率 0.8328% 0.8936%
6 累計凈值收益率 5.9106% 2.9800%
注：1、本基金收益分配是按月結(jié)轉(zhuǎn)份額；
2、根據(jù)《關(guān)于易方達貨幣市場基金實施基金份額分級的公告》，本基金于2006年7月18日實施分級，分級后本基金設(shè)兩級基金份額：A級基金份額和B級基金份額，升級后的B級基金份額將從2006年7月19日起享受B級基金收益。
上述財務(wù)指標(biāo)中的“本期利潤”、“本期凈值收益率”和“累計凈值收益率”，A級基金按分級前后延續(xù)計算，即本基金分級前的數(shù)據(jù)全部納入A級基金進行核算；B級基金自2006年7月19日開始計算。
3、所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。
4、2007年7月1日基金實施新會計準(zhǔn)則后,原"基金本期凈收益"名稱調(diào)整為"本期利潤扣減本期公允價值變動損益后的凈額"
（二）本報告期收益率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
1、A級基金份額本報告期收益率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
階段 基金凈值收益率（1） 基金凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差（2） 比較基準(zhǔn)收益率（3） 比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差（4） (1)－(3) (2)－(4)
過去三個月 0.8328% 0.0067% 0.7633% 0.0013% 0.0695% 0.0054%
2、B級基金份額本報告期收益率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較
階段 基金凈值收益率（1） 基金凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差（2） 比較基準(zhǔn)收益率（3） 比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差（4） (1)－(3) (2)－(4)
過去三個月 0.8936% 0.0067% 0.7633% 0.0013% 0.1303% 0.0054%
（三）自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢對比：
1、易方達貨幣市場基金A級自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢對比
（2005年2月2日至2007年9月30日）
2、易方達貨幣市場基金B(yǎng)級自基金份額分級以來基金累計凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢對比
（2006年7月19日至2007年9月30日）
注：
1、基金合同中關(guān)于基金投資比例的約定：
投資于同一公司發(fā)行的短期企業(yè)債券的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；
存放在具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的30%；存放在不具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的5%；
在全國銀行間債券市場債券正回購的資金余額不得超過基金資產(chǎn)凈值的20%。
本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券，不超過該證券的10%；
本基金投資組合的平均剩余期限，不得超過180天；
中國證監(jiān)會、中國人民銀行的其他限制規(guī)定。
因基金規(guī)模或市場變化等原因?qū)е峦顿Y組合超出上述約定的規(guī)定，基金管理人應(yīng)在合理期限內(nèi)進行調(diào)整，以符合有關(guān)限制規(guī)定。
本基金本報告期遵守法律、法規(guī)和基金合同的比例限制進行證券投資。
四、管理人報告
1、基金經(jīng)理簡介
林海，男，1972年5月生，經(jīng)濟學(xué)碩士。1993至1997年在萬國證券公司湖北武漢營業(yè)部從事客戶管理和投資研究工作。2001年4月至今，在易方達基金管理有限公司工作，曾任研究員、基金經(jīng)理助理、固定收益投資經(jīng)理，本報告期內(nèi)任易方達貨幣市場基金基金經(jīng)理，易方達月月收益中短期債券投資基金基金經(jīng)理。
2、報告期內(nèi)本基金運作的遵規(guī)守信情況說明
本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)及基金合同、基金招募說明書等有關(guān)基金法律文件的規(guī)定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在控制風(fēng)險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。在本報告期內(nèi)，基金運作合法合規(guī)，無損害基金份額持有人利益的行為。
3、報告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略
行情回顧及運作分析
2007年三季度，國內(nèi)通貨膨脹率繼續(xù)上升，中央銀行三次提高了法定存貸款利率，債券和貨幣市場利率繼續(xù)上升。
中國經(jīng)濟繼續(xù)呈現(xiàn)偏快發(fā)展的特征。在投資、消費和凈出口高速增長的拉動下，工業(yè)增長和固定資產(chǎn)投資都維持了較高的增速，貨幣信貸高速增長。與此同時，房地產(chǎn)、股票、甚至各類收藏品等資產(chǎn)價格繼續(xù)快速上漲。人民幣升值和流動性過剩是資產(chǎn)價格上漲以及其它經(jīng)濟領(lǐng)域出現(xiàn)快速增長的重要因素。抑制流動性過剩和保持貨幣信貸增長在合理水平是近階段中央銀行貨幣政策的主要目標(biāo)。
隨著通貨膨脹預(yù)期和緊縮政策預(yù)期的不斷上升，貨幣和債券市場各期限利率水平都有不同程度的上升。然而，受制于美國市場利率在三季度保持穩(wěn)定，債券市場利率的上升幅度明顯落后于存貸款利率。另一方面，準(zhǔn)備金和定向央票等緊縮政策的實施和新股發(fā)行凍結(jié)資金對貨幣市場流動性繼續(xù)造成臨時性沖擊，9月份的市場回購利率一度創(chuàng)出歷史新高。
本基金繼續(xù)保持了較短的平均期限，以回避市場利率不斷上升的風(fēng)險，并能夠盡快滾動更新高收益資產(chǎn)。在控制流動性風(fēng)險的前提下，基金盡可能在新股發(fā)行期間捕捉短期回購利率急劇上升的投資機會，通過逆回購融出資金，提高基金收益。
本基金業(yè)績表現(xiàn)
A級基金份額本報告期凈值收益率為0.8328%，同期比較基準(zhǔn)收益率為0.7633%；B級基金份額本報告期凈值收益率為0.8936%，同期比較基準(zhǔn)收益率為0.7633%。基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為一年期定期存款的稅后利率。
市場展望和投資策略
食品價格是導(dǎo)致整體物價水平高速增長的主要原因。隨著食品價格尤其是豬肉價格的上漲趨勢逐漸結(jié)束，CPI同比增長速度在2008年將呈現(xiàn)向下的趨勢，而CPI增速的峰值有可能在今年四季度出現(xiàn)。與此同時，美國的次級貸款危機正繼續(xù)對美國利率產(chǎn)生向下的壓力，并增加美國經(jīng)濟衰退的風(fēng)險。這對于正處于人民幣穩(wěn)步升值過程中的國內(nèi)利率產(chǎn)生一定向下壓力。因此，我們判斷今年年底到明年年初的債券市場有可能出現(xiàn)一定程度的反彈。然而在更長期間里，勞動力和資源成本推動通貨膨脹率平穩(wěn)上升的大趨勢正在形成。長期中利率上升的壓力仍然較大，債券市場難以由反彈演變?yōu)榉崔D(zhuǎn)。
我們密切關(guān)注四季度在市場收益率受到外部沖擊而迅速上升之后可能出現(xiàn)的回調(diào)機會。通貨膨脹壓力的減弱以及銀行信貸增長的回落，可能成為收益率回調(diào)和債券市場反彈的動因。
受新股發(fā)行影響，回購利率仍將呈現(xiàn)較高的波動性。本基金計劃繼續(xù)保持投資組合較好的流動性，不但有利于降低流動性風(fēng)險，還可以獲得新股發(fā)行期間較高的回購收益。
本基金將堅持貨幣市場基金作為流動性管理工具的定位，以流動性管理作為首要考慮。在此基礎(chǔ)上，基金在下階段總體上將采取期限較短的配置策略，提高短期流動性品種的配置比例，回避利率風(fēng)險，并盡可能爭取新股申購期間融出資金的高收益。基金投資類屬配置將以央行票據(jù)和政策性金融債為主，適當(dāng)提高企業(yè)短期融資券的投資，追求相對穩(wěn)定的投資收益。
基金管理人始終將基金資產(chǎn)安全和基金收益穩(wěn)定的重要性置于高收益的追求之上，堅持規(guī)范運作、審慎投資，勤勉盡責(zé)地為基金持有人謀求長期、穩(wěn)定的回報。
五、投資組合報告
（一）報告期末基金資產(chǎn)組合情況
資產(chǎn)類別 金額（元） 占基金總資產(chǎn)的比例
債券投資 1,338,984,162.30 58.72%
買入返售證券 850,009,562.80 37.28%
其中：買斷式回購的買入返售證券 - -
銀行存款和清算備付金合計 27,934,464.35 1.23%
其中：定期存款 - -
資產(chǎn)支持證券 - -
其他資產(chǎn) 63,235,453.31 2.77%
合計： 2,280,163,642.76 100.00%
（二）報告期債券回購融資情況
序號 項目 金額(元) 占基金資產(chǎn)凈值的比例
1 報告期內(nèi)債券回購融資情況 9,120,484,996.64 5.28%
其中：買斷式回購融資 - -
2 報告期末債券回購融資情況 227,699,458.45 11.93%
其中：買斷式回購融資 - -
注：
1、上表中報告期內(nèi)債券回購融資余額為報告期內(nèi)每日的融資余額的合計數(shù)，報告期內(nèi)債券回購融資余額占基金資產(chǎn)凈值的比例為報告期內(nèi)每日融資余額占基金資產(chǎn)凈值比例的簡單平均值。
2、本報告期內(nèi)貨幣市場基金正回購的資金余額超過資產(chǎn)凈值的20%的情況：
無
（三）基金投資組合平均剩余期限
1、投資組合平均剩余期限基本情況：
項 目 天 數(shù)
報告期末投資組合平均剩余期限 86
報告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最高值 113
報告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最低值 49
報告期內(nèi)投資組合平均剩余期限無超過180天的情況。
2、期末投資組合平均剩余期限分布比例：
序號 平均剩余期限 各期限資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例 各期限負債占基金資產(chǎn)凈值的比例
1 30天以內(nèi) 51.74% 11.93%
其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債 - -
2 30天（含）—60天 20.38% -
其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債 - -
3 60天（含）—90天 10.43% -
其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債 - -
4 90天（含）—180天 13.40% -
其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債 - -
5 180天（含）—397天（含） 20.71% -
其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債 - -
合計 116.66% 11.93%
（四）報告期末債券投資組合
1、按債券品種分類的債券投資組合
序號 債券品種 成本(元) 占基金資產(chǎn)凈值的比例
1 國家債券 - -
2 金融債券 129,890,368.27 6.81%
其中：政策性金融債 129,890,368.27 6.81%
3 央行票據(jù) 862,971,377.03 45.21%
4 企業(yè)債券 346,122,417.00 18.13%
5 其他 - -
合計 1,338,984,162.30 70.15%
剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券 - -
2、基金投資前十名債券明細
序號 債券名稱 債券數(shù)量(張) 成本(元) 占基金資產(chǎn)凈值比例
自有投資 買斷式回購
1 04國開17 500,000 - 50,030,671.54 2.62%
2 05農(nóng)發(fā)15 500,000 - 49,957,510.04 2.62%
3 06央行票據(jù)78 500,000 - 49,907,887.87 2.61%
4 07央行票據(jù)80 500,000 - 49,906,639.04 2.61%
5 06央行票據(jù)80 500,000 - 49,884,023.63 2.61%
6 06央行票據(jù)84 500,000 - 49,830,584.72 2.61%
7 07央行票據(jù)89 500,000 - 49,825,579.88 2.61%
8 06央行票據(jù)86 500,000 - 49,801,508.46 2.61%
9 07央行票據(jù)93 500,000 - 49,798,437.95 2.61%
10 06央行票據(jù)87 500,000 - 49,774,112.99 2.61%
注：上表中，“債券數(shù)量”中的“自有投資”和“買斷式回購”指自有的債券投資和通過債券買斷式回購業(yè)務(wù)買入的債券賣出后的余額。
（五）“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離
項目 偏離情況
報告期內(nèi)偏離度的絕對值在0.25(含)-0.5%間的次數(shù) 0
報告期內(nèi)偏離度的最高值 0.0452%
報告期內(nèi)偏離度的最低值 -0.1006%
報告期內(nèi)每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值 0.0297%
（六）投資組合報告附注
基金計價方法說明
本基金目前投資工具的估值方法如下：
（1）基金持有的債券（包括票據(jù)）購買時采用實際支付價款（包含交易費用）確定初始成本，按實際利率計算其攤余成本及各期利息收入，每日計提收益；
（2）基金持有的回購以成本列示，按實際利率在實際持有期間內(nèi)逐日計提利息；合同利率與實際利率差異較小的，也可采用合同利率計算確定利息收入；
（3）基金持有的銀行存款以本金列示，按實際協(xié)議利率逐日計提利息。
如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的方法估值。
如有新增事項，按國家最新規(guī)定估值。
本基金本報告期內(nèi)不存在剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20％的情況。
本報告期內(nèi)無需說明的證券投資程序。
其他資產(chǎn)的構(gòu)成
序號 其他資產(chǎn) 金額（元）
1 交易保證金 -
2 應(yīng)收證券清算款 9,684,000.00
3 應(yīng)收利息 4,548,465.73
4 應(yīng)收申購款 49,002,987.58
5 其他應(yīng)收款
6 待攤費用 -
7 其他 -
合 計 63,235,453.31
本報告期末持有資產(chǎn)支持證券的情況
本報告期末本基金未持有資產(chǎn)支持證券。
六、開放式基金份額變動
單位：份
A級基金 B級基金
本報告期期初基金份額總額 1,340,372,494.20 554,115,569.71
加：本報告期期間總申購份額 4,341,871,692.42 1,143,223,747.16
減：本報告期期間總贖回份額 4,138,443,936.91 1,332,504,107.28
本報告期期末基金份額總額 1,543,800,249.71 364,835,209.59
七、備查文件目錄
中國證監(jiān)會批準(zhǔn)易方達貨幣市場基金設(shè)立的文件；
《易方達貨幣市場基金基金合同》；
《易方達貨幣市場基金托管協(xié)議》；
《易方達基金管理有限公司開放式基金業(yè)務(wù)規(guī)則》；
基金管理人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照；
基金托管人業(yè)務(wù)資格批件和營業(yè)執(zhí)照。
存放地點：基金管理人、基金托管人處。
查閱方式：投資者可在營業(yè)時間免費查閱，也可按工本費購買復(fù)印件。
易方達基金管理有限公司
2007年10月26日
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