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申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力股票型證券投資基金2007年第三季度報(bào)告
重要提示
本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
本基金托管人 — 中國(guó)工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金基金合同規(guī)定，于復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。
基金產(chǎn)品概況
基金簡(jiǎn)稱：新動(dòng)力
基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式
基金合同生效日：2005年11月10日
交易代碼：310328
深交所行情代碼：163103
期末基金份額總額：8,398,668,738.02份
基金投資目標(biāo)：本基金通過(guò)投資受益于促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的新動(dòng)力而具有高成長(zhǎng)性和持續(xù)盈利增長(zhǎng)潛力的上市公司，有效分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速持續(xù)增長(zhǎng)的成果；通過(guò)采用積極主動(dòng)的分散化投資策略，在嚴(yán)密控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，保持基金資產(chǎn)的持續(xù)增值，為投資者獲取超過(guò)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的收益。
基金投資策略：本基金采用雙線并行的組合投資策略，‘自上而下’地進(jìn)行證券品種的一級(jí)資產(chǎn)配置，‘自下而上’地精選個(gè)股。基于基礎(chǔ)性宏觀研究，由投資總監(jiān)和基金經(jīng)理首先提出初步的一級(jí)資產(chǎn)配置比例；同時(shí)，根據(jù)本基金管理人自主開(kāi)發(fā)的主動(dòng)式資產(chǎn)配置模型－AAAM（Active Asset Allocation Model）提示的一級(jí)資產(chǎn)配置建議方案，在進(jìn)行綜合的對(duì)比分析和評(píng)估后作出一級(jí)資產(chǎn)配置方案。通過(guò)基本面分析、綜合分析影響企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力因素和其自身發(fā)展環(huán)境因素和市場(chǎng)分析，組合投資有高成長(zhǎng)性和具備持續(xù)發(fā)展能力的上市公司股票，經(jīng)嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理后，爭(zhēng)取持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的優(yōu)良回報(bào)。在本基金的投資管理過(guò)程中，基金管理人將跟隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，分析各個(gè)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展環(huán)境，對(duì)持續(xù)成長(zhǎng)動(dòng)力評(píng)估體系中的新動(dòng)力指標(biāo)和各指標(biāo)評(píng)分權(quán)重進(jìn)行適時(shí)地調(diào)整，以更適合當(dāng)時(shí)的基金投資環(huán)境并挖掘各個(gè)階段的最具持續(xù)成長(zhǎng)性的上市公司股票進(jìn)行投資。
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：天相成長(zhǎng)100指數(shù)收益率*80%＋中信標(biāo)普國(guó)債指數(shù)收益率*20%
風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金是一只進(jìn)行主動(dòng)投資的股票型證券投資基金，其風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益均高于平衡型基金，屬于證券投資基金中的中高風(fēng)險(xiǎn)品種。本基金力爭(zhēng)通過(guò)資產(chǎn)配置、精選個(gè)股等投資策略的實(shí)施和積極的風(fēng)險(xiǎn)管理而謀求中長(zhǎng)期的較高收益。
基金管理人：申萬(wàn)巴黎基金管理有限公司
基金托管人：中國(guó)工商銀行股份有限公司
主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
主要財(cái)務(wù)指標(biāo)
2007年3季度
本期利潤(rùn)總額 4,198,772,299.78
本期利潤(rùn)總額扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額 648,151,863.64
加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)總額 0.4493
期末基金資產(chǎn)凈值 13,146,370,544.62
期末基金份額資產(chǎn)凈值 1.5653
（二）基金凈值表現(xiàn)
1. 基金凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較：
2007年3季度
基金凈值增長(zhǎng)率① 39.95%
基金凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差② 1.93%
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率③ 35.64%
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ 1.78%
①-③ 4.31%
②-④ 0.15%
注：上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)已扣除了基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)和各項(xiàng)交易費(fèi)用，但不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用（例如：申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)等），計(jì)入認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用后，實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
2. 基金合同生效以來(lái)基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的變動(dòng)比較。
申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比
注：根據(jù)本基金基金合同，本基金股票投資比例為基金凈資產(chǎn)的60%至95%，股票投資資產(chǎn)部分投資于受益于促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的新動(dòng)力而具有高成長(zhǎng)性和持續(xù)盈利增長(zhǎng)潛力的上市公司股票的比例不低于80％；債券與貨幣市場(chǎng)工具的投資比例為基金凈資產(chǎn)的5%至40%，其中現(xiàn)金和到期日在一年以內(nèi)的政府債券為基金凈資產(chǎn)的5%以上。在本基金合同生效后六個(gè)月內(nèi)，達(dá)到上述比例限制。
管理人報(bào)告
（一）基金經(jīng)理簡(jiǎn)要介紹
先生，1970年出生，澳門國(guó)際大學(xué)工商管理碩士。自1992年起開(kāi)始從事證券市場(chǎng)投資工作,從事股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)的投資，曾任四川省信托投資公司上海證券管理總部副總經(jīng)理；自2001年起開(kāi)始從事基金管理工作，2001年－2004年任職大成基金管理有限公司交易部、基金經(jīng)理部基金經(jīng)理。2004年12月加入本公司任基金經(jīng)理。
（二）基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說(shuō)明
本報(bào)告期內(nèi),本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券法》、《證券投資基金法》及其實(shí)施準(zhǔn)則等配套法規(guī)的規(guī)定,嚴(yán)格遵守基金合同規(guī)定,本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)等原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為持有人謀求最大利益。
本基金投資運(yùn)作符合法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定,信息披露及時(shí)、準(zhǔn)確、完整；本基金資產(chǎn)與本基金管理人管理的其他基金資產(chǎn)、公司資產(chǎn)之間嚴(yán)格分開(kāi)；沒(méi)有發(fā)生內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)和不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易及其他違規(guī)行為。在基金資產(chǎn)的管理運(yùn)作中,無(wú)任何損害基金份額持有人利益的行為,并通過(guò)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、規(guī)范運(yùn)作、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)了基金份額持有人的合法權(quán)益。
（三）投資報(bào)告與業(yè)績(jī)表現(xiàn)
經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的振蕩調(diào)整之后，滬深股市自7月下旬再度步入強(qiáng)勢(shì)上漲階段，3季度上證綜指累計(jì)漲幅達(dá)到了45.32%，明顯高于今年前兩個(gè)季度。績(jī)優(yōu)藍(lán)籌板塊和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、整體上市等投資主題繼續(xù)得到市場(chǎng)的青睞，相關(guān)股價(jià)表現(xiàn)突出。在3季度中，雖然先后有建設(shè)銀行、中國(guó)神華等大盤股回歸的壓力，但是市場(chǎng)并未受其影響，單只股票申購(gòu)凍結(jié)資金反而達(dá)到2.67萬(wàn)億元的歷史新高，顯示出市場(chǎng)資金面非常充沛，投資者的熱情依然高漲。超出預(yù)期的中報(bào)業(yè)績(jī)和不斷涌入的大量流動(dòng)性繼續(xù)是推升股指創(chuàng)新高的主要原因。
本期基金凈值增長(zhǎng)率為39.95%，超過(guò)同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率4.31%。
4季度，中國(guó)宏觀調(diào)控仍將繼續(xù)、甚至還有加力的可能性，這其中可能包括進(jìn)一步加息、調(diào)高準(zhǔn)備金率、發(fā)行特別國(guó)債等政策措施。但是這些都不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的強(qiáng)勁增長(zhǎng)趨勢(shì)。消費(fèi)、投資增速和外貿(mào)順差在4季度仍有可能繼續(xù)創(chuàng)出新高。從更深層次來(lái)看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展導(dǎo)致勞動(dòng)力等生產(chǎn)資料成本上漲、進(jìn)而導(dǎo)致通貨膨脹是中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)幾年的主要發(fā)展趨勢(shì)之一。因此，未來(lái)居民消費(fèi)價(jià)格、資源品價(jià)格、工資水平、資金價(jià)格（利率和匯率）存在著持續(xù)上漲的壓力。強(qiáng)勁的需求、溫和的通脹、管理效率的提升為上市公司帶來(lái)了可持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。再考慮到投資收益、資產(chǎn)注入、整體上市等因素，下半年上市公司業(yè)績(jī)?nèi)匀挥谐鲱A(yù)期的可能性。QDII規(guī)模的快速擴(kuò)張、潛在的港股直通車、受限制流通股減持壓力的提升、以及超級(jí)大盤股的回歸，使得4季度股市的資金需求明顯提升。但是出于戰(zhàn)勝通脹目的的儲(chǔ)蓄資金入市趨勢(shì)已經(jīng)確立，并為股市帶來(lái)源源不斷的流動(dòng)性，股市未來(lái)仍然能夠維持資金供大于求的良好局面。從周邊股市表現(xiàn)來(lái)看，美國(guó)次級(jí)債危機(jī)對(duì)全球股市的心理沖擊逐步舒緩，來(lái)自外部的投資壓力將會(huì)明顯下降。
因此，雖然快速提升的估值水平令股市短期內(nèi)面臨著一定的調(diào)整壓力，但是中長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)并未改變。我們一如既往地對(duì)未來(lái)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，振蕩上行將是市場(chǎng)運(yùn)行的主基調(diào)。
在資產(chǎn)配置方面，本基金將繼續(xù)采取“輕指數(shù)漲跌、重個(gè)股價(jià)值判斷”的投資策略。堅(jiān)持以先進(jìn)裝備制造業(yè)、消費(fèi)品和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、有色金屬、地產(chǎn)金融、采掘、化工為核心的行業(yè)配置。
未來(lái)我們將沿著行業(yè)配置和主題投資并重的思路來(lái)構(gòu)建組合。其中，行業(yè)配置主要是沿著如下幾方面邏輯主線重點(diǎn)配置：（1）生產(chǎn)要素成本提升導(dǎo)致的通脹趨勢(shì)。受上游資源影響的成本上漲拉動(dòng)型行業(yè)和因財(cái)富積累形成的內(nèi)需拉動(dòng)型行業(yè)都會(huì)受到青睞。如有色金屬，煤炭，石油，化工等行業(yè)和有強(qiáng)大品牌的消費(fèi)品及商業(yè)零售企業(yè)。（2）體制改革產(chǎn)生的機(jī)會(huì)，特別是人民幣升值受益板塊。房地產(chǎn)、航空業(yè)都是其中的典型代表。（3）國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和中國(guó)制造業(yè)升級(jí)所帶來(lái)的機(jī)遇。最有代表性的就是鐵路、船舶等裝備制造業(yè)。（4）與人口要素相關(guān)的行業(yè)。其中消費(fèi)行業(yè)是持續(xù)增長(zhǎng)最強(qiáng)的，消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)機(jī)會(huì)。從主題投資來(lái)看，資產(chǎn)注入、特別是央企整體上市、是我們一直以來(lái)密切關(guān)注、并重點(diǎn)配置的投資品種。同時(shí)密切關(guān)注環(huán)保節(jié)能、奧運(yùn)等主題性投資機(jī)會(huì)。
投資組合報(bào)告
（一）期末基金資產(chǎn)組合：
市 值（元） 占總資產(chǎn)比例
股票 12,138,243,890.80 91.60%
債券 3,816,454.80 0.03%
權(quán)證 - -
銀行存款和清算備付金 1,077,761,054.91 8.13%
其他資產(chǎn) 31,518,159.40 0.24%
合 計(jì) 13,251,339,559.91 100.00%
（二）期末股票投資組合：
序號(hào) 分 類 市 值（元） 占凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 123,477,459.08 0.94%
B 采掘業(yè) 549,055,929.16 4.18%
C 制造業(yè) 5,524,248,529.97 42.02%
C0 其中：食品、飲料 725,626,651.84 5.52%
C1 紡織、服裝、皮毛 764,016.88 0.01%
C2 木材、家具 26,150,000.00 0.20%
C3 造紙、印刷 164,056,922.42 1.25%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 262,977,031.52 2.00%
C5 電子 54,158,127.01 0.41%
C6 金屬、非金屬 1,737,797,602.24 13.22%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 2,248,733,595.66 17.11%
C8 醫(yī)藥、生物制品 303,984,582.40 2.31%
C99 其他 - -
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 580,342,179.72 4.41%
E 建筑業(yè) - -
F 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 867,254,163.06 6.60%
G 信息技術(shù)業(yè) 451,437,680.99 3.43%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 358,426,604.52 2.73%
I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 1,425,865,034.51 10.85%
J 房地產(chǎn)業(yè) 1,481,118,619.02 11.27%
K 社會(huì)服務(wù)業(yè) 606,908,473.47 4.62%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) - -
M 綜合類 170,109,217.30 1.29%
合 計(jì) 12,138,243,890.80 92.33%
（三）期末前十名股票明細(xì)：
序號(hào) 股票代碼 股票名稱 數(shù)量 市 值（元） 占凈值比例
1 000069 華僑城Ａ 9,902,243 606,908,473.47 4.62%
2 600685 廣船國(guó)際 6,228,453 531,037,902.78 4.04%
3 600000 浦發(fā)銀行 8,639,772 453,588,030.00 3.45%
4 600675 中華企業(yè) 14,499,968 449,209,008.64 3.42%
5 000858 五 糧 液 9,121,994 387,228,645.30 2.95%
6 600150 中國(guó)船舶 1,400,000 383,586,000.00 2.92%
7 000002 萬(wàn) 科Ａ 12,148,200 366,875,640.00 2.79%
8 600036 招商銀行 9,399,838 359,731,800.26 2.74%
9 600717 天津港 12,037,792 336,456,286.40 2.56%
10 600748 上實(shí)發(fā)展 6,977,907 334,939,536.00 2.55%
（四）期末債券投資組合
券種 市 值（元） 占凈值比例
可轉(zhuǎn)換債券 3,816,454.80 0.03%
合 計(jì) 3,816,454.80 0.03%
（五）期末前五名債券明細(xì)
序號(hào) 債券名稱 市 值（元） 占凈值比例
1 中海轉(zhuǎn)債 3,816,454.80 0.03%
2 - - -
3 - - -
4 - - -
5 - - -
（六）投資組合報(bào)告附注：
1. 本報(bào)告期內(nèi)，基金投資的前十名證券的發(fā)行主體無(wú)被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的。
2. 基金投資的前十名股票中，無(wú)投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。
3. 其他資產(chǎn)的構(gòu)成：
市 值（元）
深交所交易保證金 4,858,875.92
應(yīng)收證券清算款 -
應(yīng)收股利 -
應(yīng)收利息 196,346.91
應(yīng)收申購(gòu)款 26,462,936.57
合 計(jì) 31,518,159.40
4. 基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)：無(wú)。
5．基金主動(dòng)投資權(quán)證交易情況：基金在本期間未發(fā)生主動(dòng)投資權(quán)證交易事項(xiàng)。
基金份額變動(dòng)情況
2007年3季度
期初基金份額總額 10,501,409,672.22
本期基金總申購(gòu)份額 1,264,641,694.84
本期基金總贖回份額 3,367,382,629.04
期末基金份額總額 8,398,668,738.02
備查文件目錄
備查文件：基金合同；
招募說(shuō)明書及其定期更新；
發(fā)售公告；
基金合同生效公告；
開(kāi)放日常交易業(yè)務(wù)公告；
定期報(bào)告；
其他臨時(shí)公告。
上述備查文件中基金合同、招募說(shuō)明書及其定期更新、基金發(fā)售公告和基金合同生效公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；開(kāi)放日常交易業(yè)務(wù)公告、定期報(bào)告和其他臨時(shí)公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址：中國(guó)上海淮海中路300號(hào)香港新世界大廈40層。上述文件亦均可在本基金管理人的網(wǎng)站進(jìn)行查閱，查詢網(wǎng)址：www.swbnpp.com 。
申萬(wàn)巴黎基金管理有限公司
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