天治貨幣(350004)2007年第3季度報(bào)告
http://www.sina.com.cn 2007年10月25日 18:25 中國(guó)證券網(wǎng)
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天治天得利貨幣市場(chǎng)基金2007年第3季度報(bào)告
一、重要提示
本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
本基金托管人中國(guó)民生銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。
本報(bào)告期間為至。
二、基金產(chǎn)品概況
基金簡(jiǎn)稱：天治天得利
基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式
基金合同生效日：
報(bào)告期末基金份額總額：60,461,212.67份
投資目標(biāo)：在充分重視本金安全的前提下，確保基金資產(chǎn)的高流動(dòng)性，追求穩(wěn)健的當(dāng)期收益。
投資策略：本基金以短期金融工具為投資對(duì)象，依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、資金供求決定的市場(chǎng)利率變動(dòng)預(yù)期，綜合考慮投資對(duì)象的收益性、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性，進(jìn)行自上而下與自下而上相結(jié)合的積極投資組合管理，保障本金安全性和資產(chǎn)流動(dòng)性，追求穩(wěn)健的當(dāng)期收益。
業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：銀行6個(gè)月定期儲(chǔ)蓄存款利率（稅后）。
風(fēng)險(xiǎn)收益特征：貨幣市場(chǎng)基金投資于短期金融工具。由于短期國(guó)債、金融債、央行票據(jù)等主要投資品種信用等級(jí)高，利率風(fēng)險(xiǎn)小，因而本基金安全性高，流動(dòng)性強(qiáng)，收益穩(wěn)健。貨幣市場(chǎng)基金是證券投資基金中風(fēng)險(xiǎn)較低的品種，長(zhǎng)期看風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益低于股票基金、混合基金、債券基金。
基金管理人：天治基金管理有限公司
基金托管人：中國(guó)民生銀行股份有限公司
三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和收益表現(xiàn)
（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）
指標(biāo)名稱 2007年第3季度
本期利潤(rùn) 607,734.94元
本期利潤(rùn)扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額 607,734.94元
加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn) 0.0075元
期末基金資產(chǎn)凈值 60,461,212.67元
期末基金份額凈值 1.0000元
注1：基金實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，原“基金本期凈收益” 名稱調(diào)整為“本期利潤(rùn)扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額”，原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益=607,734.94/(607,734.94/0.0075)=0.0075元。
注2：上述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
（二）基金收益表現(xiàn)
1、基金凈值收益率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較表
階段 凈值收益率（1） 凈值收益率標(biāo)準(zhǔn)差（2） 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率（3） 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差（4） （1）-（3） （2）-（4）
2007年第3季度 0.8262% 0.0067% 0.6639% 0.0012% 0.1623% 0.0055%
2、自基金合同生效以來(lái)基金累計(jì)凈值收益率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的走勢(shì)對(duì)比圖
注：本基金合同于2006 年生效，按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效日起3個(gè)月內(nèi)為建倉(cāng)期。截至本報(bào)告期末，本基金的各項(xiàng)投資比例已符合基金合同第十二節(jié)（三、投資范圍和八、投資組合限制）的規(guī)定。
四、管理人報(bào)告
（一）基金經(jīng)理簡(jiǎn)介
女士，復(fù)旦大學(xué)概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)專業(yè)碩士，證券投資研究、基金管理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)多年，曾任職于銀河證券上海總部研究中心。2003年加入天治基金管理有限公司從事固定收益研究與投資工作，現(xiàn)任天治天得利貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理。
（二）本報(bào)告期內(nèi)基金運(yùn)作情況說(shuō)明
在本報(bào)告期內(nèi),本基金管理人嚴(yán)格按照《證券投資基金法》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定以及《天治天得利貨幣市場(chǎng)基金基金合同》、《天治天得利貨幣市場(chǎng)基金招募說(shuō)明書(shū)》的約定,本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，為基金份額持有人謀求利益。本基金管理人通過(guò)不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范基金運(yùn)作。本報(bào)告期內(nèi)，基金運(yùn)作合法合規(guī)，沒(méi)有發(fā)生損害基金份額持有人利益的行為。
（三）基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)
1、行情回顧及運(yùn)作分析
為抑制泛濫的流動(dòng)性和控制商業(yè)銀行持續(xù)過(guò)快的貸款增長(zhǎng)，央行在2007年三季度繼續(xù)大刀闊斧地回籠流動(dòng)性，先后兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%及三次發(fā)行定向央行票據(jù)。三季度國(guó)內(nèi)通貨膨脹水平連創(chuàng)新高。為消除負(fù)利率和減弱通貨膨脹預(yù)期，央行加快了升息的步伐，7、8、9三個(gè)月連續(xù)三次升息27bp，1年期定期存款利率由二季度末的3.06%上升至三季度末的3.87%，1年期央票發(fā)行利率受升息影響由二季度末的3.09%上升至三季度末的3.44%。央行升息頻率的加快使得債市7月底出現(xiàn)的反彈行情成為曇花一現(xiàn)。伴隨著9月大盤新股接踵而至，債券市場(chǎng)行情受到升息預(yù)期和流動(dòng)性的雙重夾擊重新陷入低迷。
出于對(duì)緊縮政策的預(yù)期，結(jié)合本基金的規(guī)模和持有人結(jié)構(gòu)，本基金在2007年三季度繼續(xù)堅(jiān)持了低久期、低債券投資比例、高流動(dòng)性的操作策略。這一策略原則上能夠使貨幣基金較好地抵御升息等利空政策帶來(lái)的負(fù)面影響，并抓住大盤新股發(fā)行市場(chǎng)利率高企時(shí)增加現(xiàn)金資產(chǎn)收益的機(jī)會(huì)。雖然由于基金規(guī)模和持有人結(jié)構(gòu)的限制，使得本基金三季度在使用這一策略時(shí)受到一定的制約，但本基金仍在保證基金資產(chǎn)安全性和流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，最大限度地為投資者提供了安全、穩(wěn)健的回報(bào)。
2、本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)
2007年三季度共92個(gè)自然日，本基金凈值收益率為0.8262%，期間業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為0.6639%。
3、市場(chǎng)展望和投資策略
美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50bp，使得中美利差進(jìn)一步縮小。美聯(lián)儲(chǔ)的降息以及繼續(xù)存在的降息預(yù)期使得國(guó)內(nèi)的貨幣政策趨于困境：一方面國(guó)內(nèi)高居不下的通脹使得國(guó)內(nèi)升息仍有必要，另一方面中美利差的進(jìn)一步縮小又將進(jìn)一步促使流動(dòng)性泛濫，使得央行目前關(guān)注的通脹、信貸投放過(guò)快等問(wèn)題難于解決。我們認(rèn)為央行三季度升息頻率的加快顯示了其抑制通貨膨脹預(yù)期的決心，因而雖然美國(guó)降息制約國(guó)內(nèi)利率上升空間，但由于9、10月份CPI仍將高企，且2007年全年CPI可能達(dá)到4.5%，預(yù)計(jì)央行升息的步伐還不會(huì)停止。對(duì)交易類機(jī)構(gòu)，仍需以謹(jǐn)慎心態(tài)等待升息盡頭的到來(lái)和債市利空的出盡。對(duì)配置類機(jī)構(gòu)，可以考慮在逐步升息、收益率逐步上升的過(guò)程中逐步適當(dāng)加長(zhǎng)組合久期。本基金在四季度仍將本著對(duì)貨幣政策進(jìn)行合理預(yù)期的原則，結(jié)合基金規(guī)模和持有人結(jié)構(gòu)展開(kāi)債券投資，在保證基金資產(chǎn)安全性和流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，給持有人更穩(wěn)健的回報(bào)。
五、投資組合報(bào)告
（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合
資產(chǎn)項(xiàng)目 金額（元） 占總資產(chǎn)比例
債券投資 49,312,562.35 68.91%
買入返售證券 14,800,166.51 20.68%
其中：買斷式回購(gòu)的買入返售證券 0.00 0.00%
銀行存款和清算備付金合計(jì) 7,374,888.86 10.31%
其中：定期存款 0.00 0.00%
其他資產(chǎn) 72,777.27 0.10%
合計(jì) 71,560,394.99 100.00%
（二）報(bào)告期債券回購(gòu)融資情況
序號(hào) 項(xiàng)目 金額（元） 占基金資產(chǎn)凈值比例
1 報(bào)告期內(nèi)債券回購(gòu)融資余額 579,472,650.74 8.79%
其中：買斷式回購(gòu)融入的資金 0.00 0.00%
2 報(bào)告期末債券回購(gòu)融資余額 10,779,863.83 17.83%
其中：買斷式回購(gòu)融入的資金 0.00 0.00%
注：上表中報(bào)告期內(nèi)債券回購(gòu)融資余額為報(bào)告期內(nèi)每日的融資余額的合計(jì)數(shù)，報(bào)告期內(nèi)債券回購(gòu)融資余額占基金資產(chǎn)凈值的比例為報(bào)告期內(nèi)每日融資余額占基金資產(chǎn)凈值比例的簡(jiǎn)單平均值。本報(bào)告期內(nèi)無(wú)貨幣市場(chǎng)基金正回購(gòu)的資金余額超過(guò)基金資產(chǎn)凈值20％的情況。
（三）基金投資組合平均剩余期限
1、投資組合平均剩余期限基本情況
項(xiàng)目 天數(shù)
報(bào)告期末投資組合平均剩余期限 91
報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最高值 103
報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最低值 19
注：報(bào)告期內(nèi)投資組合平均剩余期限沒(méi)有超過(guò)180天的情況。
2、期末投資組合平均剩余期限分布比例
序號(hào) 平均剩余期限 各期限資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例 各期限負(fù)債占基金資產(chǎn)凈值的比例
1 30天以內(nèi) 36.68% 17.83%
其中：剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債 0.00% 0.00%
2 30天（含）－60天 16.22% 0.00%
其中：剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債 16.22% 0.00%
3 60天（含）－90天 0.00% 0.00%
其中：剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債 0.00% 0.00%
4 90天（含）－180天 65.34% 0.00%
其中：剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債 0.00% 0.00%
5 180天（含）－397天（含） 0.00% 0.00%
其中：剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債 0.00% 0.00%
合計(jì) 118.24% 17.83%
（四）報(bào)告期末債券投資組合
1、按債券品種分類的債券投資組合
序號(hào) 債券品種 成本（元） 占基金資產(chǎn)凈值的比例
1 國(guó)家債券 0.00 0.00%
2 金融債券 9,807,906.17 16.22%
其中：政策性金融債 9,807,906.17 16.22%
3 央行票據(jù) 39,504,656.18 65.34%
4 企業(yè)債券 0.00 0.00%
5 其他 0.00 0.00%
合計(jì) 49,312,562.35 81.56%
剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債券 9,807,906.17 16.22%
注：上表中，附息債券的成本包括債券面值和折溢價(jià)，貼現(xiàn)式債券的成本包括債券投資成本和內(nèi)在應(yīng)收利息。
2、基金投資前十名債券明細(xì)
序號(hào) 債券名稱 債券數(shù)量 成本（元） 占基金資產(chǎn)凈值的比例
自有投資 買斷式回購(gòu)
1 07央行票據(jù)22 300,000 29,589,987.42 48.94%
2 07央行票據(jù)01 100,000 9,914,668.76 16.40%
3 06國(guó)開(kāi)08 100,000 9,807,906.17 16.22%
注：上表中，“債券數(shù)量”中的“自有投資”和“買斷式回購(gòu)”指自有的債券投資和通過(guò)債券買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)買入的債券賣出后的余額。
（五）“影子定價(jià)”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離
項(xiàng)目 偏離程度
報(bào)告期內(nèi)偏離度的絕對(duì)值在0.25%（含）-0.5%間的次數(shù) 1
報(bào)告期內(nèi)偏離度的最高值 0.2092%
報(bào)告期內(nèi)偏離度的最低值 -0.4377%
報(bào)告期內(nèi)每個(gè)工作日偏離度的絕對(duì)值的簡(jiǎn)單平均值 0.1445%
（六）投資組合報(bào)告附注
1、基金計(jì)價(jià)方法說(shuō)明：本基金采用攤余成本法計(jì)價(jià)，即計(jì)價(jià)對(duì)象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提收益。
2、本報(bào)告期內(nèi)不存在剩余期限小于397 天但剩余存續(xù)期超過(guò)397 天的浮動(dòng)利率債券的攤余成本超過(guò)當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20％的情況。
3、本報(bào)告期內(nèi)需說(shuō)明的證券投資決策程序。報(bào)告期內(nèi)，基金管理人的投資決策嚴(yán)格按照招募說(shuō)明書(shū)和基金合同進(jìn)行，所有投資品種均沒(méi)有超出債券池的范圍，沒(méi)有需要特別說(shuō)明和補(bǔ)充的部分。
4、本報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有投資資產(chǎn)支持證券。
5、其他資產(chǎn)的構(gòu)成
項(xiàng)目 金額（元）
應(yīng)收利息 72,777.27
合計(jì) 72,777.27
六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)
項(xiàng)目 份數(shù)（份）
報(bào)告期初基金份額總額 78,904,909.57
報(bào)告期間基金總申購(gòu)份額 50,345,716.80
報(bào)告期間基金總贖回份額 68,789,413.70
報(bào)告期末基金份額總額 60,461,212.67
七、 備查文件目錄
1、天治天得利貨幣市場(chǎng)基金設(shè)立等相關(guān)批準(zhǔn)文件
2、天治天得利貨幣市場(chǎng)基金基金合同
3、天治天得利貨幣市場(chǎng)基金招募說(shuō)明書(shū)
4、天治天得利貨幣市場(chǎng)基金托管協(xié)議
5、本報(bào)告期內(nèi)按照規(guī)定披露的各項(xiàng)公告
備查文件存放地點(diǎn)：天治基金管理有限公司辦公地點(diǎn)—上海市復(fù)興西路159號(hào)。
網(wǎng)址：
天治基金管理有限公司
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