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天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)2007年第3季度報(bào)告
一、重要提示
本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。
本基金托管人交通銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
本報(bào)告期間為至。
二、基金產(chǎn)品概況
基金簡稱：天治核心
基金代碼：163503
基金運(yùn)作方式：契約型上市開放式
基金合同生效日：
報(bào)告期末基金份額總額：842,151,803.79份
投資目標(biāo)：通過將部分資產(chǎn)投資于品質(zhì)優(yōu)良、成長潛力高于平均水平的中小型上市公司股票，并將部分資產(chǎn)用于復(fù)制大型上市公司股票指數(shù)（新華富時(shí)中國A200指數(shù)）的業(yè)績表現(xiàn)，在控制相對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求中長期的資本增值。
投資策略：本基金以股票品種為主要投資標(biāo)的，以“核心－衛(wèi)星”策略作為股票投資的總體策略。“核心－衛(wèi)星”策略是指將股票資產(chǎn)分為核心組合和衛(wèi)星組合，核心組合通過跟蹤指數(shù)進(jìn)行被動(dòng)投資，控制投資組合相對(duì)于市場的風(fēng)險(xiǎn)；衛(wèi)星組合通過優(yōu)選股票進(jìn)行主動(dòng)投資，追求超越市場平均水平的收益。本基金的核心組合用于跟蹤大型公司股票指數(shù)（新華富時(shí)中國A200指數(shù)），衛(wèi)星組合用于優(yōu)選中小型成長公司股票。
業(yè)績比較基準(zhǔn)：新華富時(shí)中國A全指×75%＋新華富時(shí)中國國債指數(shù)×25%
風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金為具有中等風(fēng)險(xiǎn)、中高收益的股票型基金，風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于大盤平衡型基金和小盤成長型基金之間。
基金管理人：天治基金管理有限公司
基金托管人：交通銀行股份有限公司
三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）
指標(biāo)名稱 2007年第3季度
本期利潤 547,528,133.55元
本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額 361,207,597.94元
加權(quán)平均基金份額本期利潤 0.5811元
期末基金資產(chǎn)凈值 1,631,639,805.65元
期末基金份額凈值 1.9375元
注1： 基金實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，原“基金本期凈收益”名稱調(diào)整為“本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的凈額”，原“加權(quán)平均基金份額本期凈收益”＝361,207,597.94/(547,528,133.55/0.5811）=0.3834元。
注2：上述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
（二）基金凈值表現(xiàn)
1、基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表
階段 凈值增長率（1） 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差（2） 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率（3） 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差（4） （1）-（3） （2）-（4）
2007年第3季度 44.07% 1.78% 34.14% 1.60% 9.93% 0.18%
2、自基金合同生效以來基金份額累計(jì)凈值增長率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的走勢(shì)對(duì)比圖
注:按照本基金合同規(guī)定，本基金在資產(chǎn)配置中股票投資比例為基金凈資產(chǎn)的60％-95％，其中，核心組合的投資比例為股票資產(chǎn)凈值的55％-65％，衛(wèi)星組合的投資比例為股票資產(chǎn)凈值的35％-45%；債券投資比例為基金凈資產(chǎn)的0％－40％，現(xiàn)金以及到期日在一年以內(nèi)的政府債券等短期金融工具不低于基金凈資產(chǎn)的5%。本基金應(yīng)自基金合同生效日起六個(gè)月內(nèi)，達(dá)到本基金合同第17條規(guī)定的投資比例限制。截至本報(bào)告期末，本基金符合上述要求。
四、管理人報(bào)告
（一）基金經(jīng)理簡介
先生：經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，證券投資從業(yè)經(jīng)驗(yàn)多年，曾任職于國元證券研發(fā)中心、投資部，期間主要從事證券分析、研究和投資管理等工作。2003年加入天治基金管理有限公司從事證券研究和基金管理工作，現(xiàn)任天治基金管理有限公司投資管理部總監(jiān)兼天治核心成長股票型證券投資基金基金經(jīng)理。
（二）基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況說明
在本報(bào)告期內(nèi),本基金管理人嚴(yán)格按照《證券投資基金法》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定以及《天治核心成長股票型證券投資基金基金合同》、《天治核心成長股票型證券投資基金招募說明書》的約定,本著誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)，為基金份額持有人謀求利益。本基金管理人通過不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)范基金運(yùn)作。本報(bào)告期內(nèi)，基金運(yùn)作合法合規(guī)，沒有發(fā)生損害基金份額持有人利益的行為。
（三）基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明
2007年三季度，國內(nèi)投資、消費(fèi)和出口繼續(xù)保持高速增長，宏觀經(jīng)濟(jì)高位運(yùn)行，人民幣升值加速，CPI指數(shù)三季度達(dá)到6.5%的高位,經(jīng)濟(jì)通脹趨勢(shì)明顯。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高增長及資金流動(dòng)性過剩的情況下，A股市場繼續(xù)走出了大幅攀升行情。
三季度開始上證綜指從近3900點(diǎn)左右強(qiáng)勢(shì)放量上漲至5500點(diǎn)以上。其間，圍繞半年報(bào)公司業(yè)績超預(yù)期增長、人民幣大幅升值和抵制通脹的資源類產(chǎn)品價(jià)格上漲等主題，銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、有色、煤炭等板塊績優(yōu)藍(lán)籌股出現(xiàn)超越大盤的漲幅。而上半年瘋狂的題材股、低價(jià)股漲幅水平遠(yuǎn)低于大盤。市場在結(jié)構(gòu)性調(diào)整中持續(xù)上升，重回到價(jià)值投資的正確軌道上。
流動(dòng)性過剩下的資產(chǎn)價(jià)值重估和人口紅利下的消費(fèi)升級(jí)，是目前我國股市現(xiàn)階段較大的兩個(gè)投資機(jī)會(huì)。把握國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方向和運(yùn)行熱點(diǎn)，本基金三季度將主要倉位重點(diǎn)配置在新華富時(shí)A200成份股中今年來行業(yè)經(jīng)營運(yùn)行情況良好，業(yè)績?cè)鲩L超過市場預(yù)期的如金融、房地產(chǎn)、煤炭、機(jī)械、有色、消費(fèi)等盈利能力強(qiáng)成長性好的行業(yè)龍頭公司上，另外一小部分倉位結(jié)合市場實(shí)際情況投資在有實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)注入、資產(chǎn)重組并有業(yè)績支撐的公司上。三季度本基金成功地把握了市場的投資熱點(diǎn)，取得了較好的業(yè)績，本基金三季度凈值增長率為44.07%，高于業(yè)績比較基準(zhǔn)9.93%。
我們認(rèn)識(shí)到，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、上市公司業(yè)績向好、流動(dòng)性過剩、場外入市資金過多、國內(nèi)投資渠道缺乏、投資者投資熱情高漲的大環(huán)境下，牛市行情的總體趨勢(shì)短時(shí)期內(nèi)不會(huì)改變。在大盤接近6000點(diǎn)位置，我們對(duì)第四季度的投資持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。市場估值水平過高、港股直通車、股指期貨和國有股減持等問題可能成為四季度大盤短期調(diào)整的因素。然而，短期調(diào)整改變不了股市中長期向上的運(yùn)行格局。四季度以至來年，經(jīng)濟(jì)景氣背景下多數(shù)藍(lán)籌上市公司實(shí)際盈利能力依然快速提升，人民幣續(xù)寫升值預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長方式向集約式、環(huán)保式轉(zhuǎn)型，國內(nèi)消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)等等，這些都是國內(nèi)股市中長期走好的基礎(chǔ)。
四季度我們投資將重點(diǎn)關(guān)注如下四個(gè)方面：一是公司今年來公司經(jīng)營情況良好，業(yè)績?cè)鲩L超過市場預(yù)期的如金融、房地產(chǎn)、煤炭、機(jī)械、汽車、航空、航運(yùn)、食品飲料、工程機(jī)械等行業(yè)發(fā)展前景好，業(yè)績不斷超預(yù)期的行業(yè)；二是實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)注入、資產(chǎn)重組、有業(yè)績支持、有核心競爭力公司，尤其是央企整體上市的公司；三是長期受益于人民幣升值的金融、地產(chǎn)行業(yè)；四是在通脹來臨時(shí)代，能有效抵制通脹的煤炭、石油和有色等資源行業(yè)。
五、投資組合報(bào)告
（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合：
資產(chǎn)項(xiàng)目 市值(元) 占總資產(chǎn)比例
股票 1,436,498,044.95 83.60%
債券 0.00 0.00%
權(quán)證 0.00 0.00%
資產(chǎn)支持證券 0.00 0.00%
銀行存款及清算備付金 252,823,763.12 14.71%
其他資產(chǎn) 28,988,305.91 1.69%
合計(jì) 1,718,310,113.98 100.00%
（二）報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合：
行業(yè)分類 市值(元) 市值占凈值比例
A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00%
B 采掘業(yè) 231,137,820.20 14.17%
C 制造業(yè) 912,727,120.24 55.94%
C0 食品、飲料 116,407,028.50 7.13%
C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造紙、印刷 123,824,643.86 7.59%
C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 105,246,360.00 6.45%
C5 電子 0.00 0.00%
C6 金屬、非金屬 306,830,781.91 18.81%
C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 212,763,251.55 13.04%
C8 醫(yī)藥、生物制品 47,655,054.42 2.92%
C99 其他制造業(yè) 0.00 0.00%
D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 28,095,000.00 1.72%
E 建筑業(yè) 12,342,690.36 0.76%
F 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè) 44,116,382.34 2.70%
G 信息技術(shù)業(yè) 0.00 0.00%
H 批發(fā)和零售貿(mào)易 11,272,000.00 0.69%
I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 99,854,684.61 6.12%
J 房地產(chǎn)業(yè) 96,952,347.20 5.94%
K 社會(huì)服務(wù)業(yè) 0.00 0.00%
L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 0.00 0.00%
M 綜合類 0.00 0.00%
合計(jì) 1,436,498,044.95 88.04%
（三）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)：
序號(hào) 股票代碼 股票名稱 數(shù)量 市值（元） 市值占凈值比例
1 600963 岳陽紙業(yè) 2,533,000.00 105,828,740.00 6.49%
2 000858 五 糧 液 1,799,930.00 76,407,028.50 4.68%
3 600005 武鋼股份 3,500,000.00 61,845,000.00 3.79%
4 000002 萬 科Ａ 1,999,986.00 60,399,577.20 3.70%
5 000060 中金嶺南 901,925.00 57,723,200.00 3.54%
6 000625 長安汽車 2,399,920.00 55,918,136.00 3.43%
7 000400 許繼電氣 2,718,587.00 51,381,294.30 3.15%
8 600104 上海汽車 1,699,966.00 50,216,995.64 3.08%
9 600320 振華港機(jī) 1,600,000.00 47,968,000.00 2.94%
10 000983 西山煤電 653,720.00 46,734,442.80 2.86%
（四）報(bào)告期末按券種分類的債券投資組合：
本報(bào)告期末本基金無債券投資。
（五）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)：
本報(bào)告期末本基金無債券投資。
（六）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名權(quán)證明細(xì)：
本報(bào)告期末本基金無權(quán)證投資。
（七）報(bào)告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券明細(xì)：
本報(bào)告期末本基金無資產(chǎn)支持證券投資。
（八）投資組合報(bào)告附注：
1、本基金本期投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券。
2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選庫之外的股票。
3、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成：
項(xiàng)目 金額（元）
交易保證金 6,554,951.90
應(yīng)收利息 80,137.06
應(yīng)收申購款 22,353,216.95
合計(jì) 28,988,305.91
4、期末本基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)：
本報(bào)告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。
六、開放式基金份額變動(dòng)
項(xiàng)目 份數(shù)（份）
報(bào)告期初基金份額總額 1,179,601,468.28
報(bào)告期間基金總申購份額 405,163,283.35
報(bào)告期間基金總贖回份額 742,612,947.84
報(bào)告期末基金份額總額 842,151,803.79
七、備查文件目錄
1、天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)設(shè)立等相關(guān)批準(zhǔn)文件
2、天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)基金合同
3、天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)招募說明書
4、天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)托管協(xié)議
5、本報(bào)告期內(nèi)按照規(guī)定披露的各項(xiàng)公告
備查文件存放地點(diǎn)：天治基金管理有限公司辦公地點(diǎn)—上海市復(fù)興西路159號(hào)。
網(wǎng)址：
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